6月25日，“第一屆中國(guó)量化對(duì)沖基金年會(huì)”在西安浐灞生態(tài)區(qū)(凱賓斯基酒店)隆重舉行，本屆年會(huì)由證券時(shí)報(bào)社發(fā)起，西安市金融辦、浦江大資管論壇、西安浐灞生態(tài)區(qū)管委會(huì)聯(lián)合主辦，主題為“迎接量化對(duì)沖 十年”。摩根士丹利華鑫基金[微博]管理有限公司董事長(zhǎng)于華做了演講。

　　于華表示，量化基金我作為參與者，目睹了它在證券市場(chǎng)從無(wú)到有的過(guò)程，我們的經(jīng)驗(yàn)是你做量化基金的時(shí)候，一定要尊重客觀的規(guī)律，你就要允許在規(guī)律下有一定市場(chǎng)波動(dòng)性的影響，但是長(zhǎng)期來(lái)講你要有長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)證明你的量化投資，最后是有科學(xué)的基礎(chǔ)的。量化投資這種新的投資的策略，在我們這樣的一個(gè)市場(chǎng)上，它的前景和空間是無(wú)限的，所以我覺(jué)得未來(lái)是黃金而且不止十年，它會(huì)走的很遠(yuǎn)也會(huì)很好。

　　全球有各種不同的統(tǒng)計(jì)口徑，在全球的量化投資范圍內(nèi)，或者量化對(duì)沖范圍內(nèi)，總體的規(guī)模有2.7萬(wàn)個(gè)億的美金這么大的規(guī)模。相對(duì)于整個(gè)大概有80多萬(wàn)億美金的證券，我們叫證券投資資產(chǎn)管理大概只有3%、4%，相對(duì)全球的口徑，我們國(guó)內(nèi)的水平低于這個(gè)比例，總是從這個(gè)意義上，我們現(xiàn)在量化投資的發(fā)展，處于一個(gè)非常初級(jí)的階段，它的想象空間、發(fā)展空間非常大的。

　　以下是他演講的全文：

　　謝謝王總，今天非常高興能有這個(gè)機(jī)會(huì)，參加這個(gè)重要的研討會(huì)。我看了一下這個(gè)題目，我們今天會(huì)議的主題是迎接量化對(duì)沖基金黃金十年，我個(gè)人覺(jué)得十年說(shuō)少了，應(yīng)該是至少十年。

　　我自己參加公募基金有十幾年的經(jīng)歷了，量化基金我作為參與者，目睹了它在證券市場(chǎng)從無(wú)到有的過(guò)程。在過(guò)去年代當(dāng)中，量化基金經(jīng)歷一個(gè)從市場(chǎng)不認(rèn)識(shí)不知道，到最后市場(chǎng)熟知、認(rèn)識(shí)充分發(fā)展機(jī)會(huì)的歷程，而且解決了幾個(gè)重要的問(wèn)題。第一，量化基金短期的基金的運(yùn)作的波動(dòng)性和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)之間的矛盾，因?yàn)樽隽炕袌?chǎng)要波動(dòng)，市場(chǎng)波動(dòng)怎么辦？你要不要管理這種波動(dòng)？這是最大的挑戰(zhàn)，我們?cè)谧隽炕鹜顿Y的實(shí)踐中，需要一定的紀(jì)律，你是不是要人為干預(yù)，你為了波動(dòng)性干預(yù)它，我們的經(jīng)驗(yàn)是你做量化基金的時(shí)候，一定要尊重客觀的規(guī)律，你就要允許在規(guī)律下有一定市場(chǎng)波動(dòng)性的影響，但是長(zhǎng)期來(lái)講你要有長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)證明你的量化投資，最后是有科學(xué)的基礎(chǔ)的。

　　通過(guò)我們的研發(fā)，我們可以能夠在整個(gè)的模型的運(yùn)作中，開(kāi)發(fā)的過(guò)程中來(lái)控制它的回撤和波動(dòng)性，這是經(jīng)過(guò)了很長(zhǎng)時(shí)間的摸索得出一個(gè)經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)經(jīng)驗(yàn)得到了市場(chǎng)的認(rèn)同。還有一個(gè)，我們已經(jīng)逐步的解決了問(wèn)題，在量化基金它是誕生在國(guó)外的市場(chǎng)，它有很多很好的成果，但是這些成果在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上能不能得到成功，最初是一個(gè)很大的問(wèn)號(hào)。但是我記得很清楚，我加入基金行業(yè)的時(shí)候，我從交易所過(guò)來(lái)到行業(yè)內(nèi)，最初的時(shí)候公募基金最早的量化基金是由一個(gè)外國(guó)人管的，在我們中國(guó)市場(chǎng)的公募基金，但是他的結(jié)果是不是特別好？如何把國(guó)外成功的經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的一個(gè)最好的實(shí)踐，在過(guò)去的十幾年過(guò)程中，我們經(jīng)過(guò)了不斷的摸索到了今天，今天非常有底氣的說(shuō)符合中國(guó)市場(chǎng)實(shí)踐的成果和經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)通過(guò)今天市場(chǎng)的實(shí)踐得到了充分證明。量化對(duì)沖投資這個(gè)主題，是在經(jīng)過(guò)了市場(chǎng)的摸索了以后和實(shí)踐以后，以他的科學(xué)的研發(fā)和專業(yè)化的管理，以及透明、規(guī)范的運(yùn)作，獲得了市場(chǎng)的信任，也獲得了投資人的喜愛(ài)，我覺(jué)得從這個(gè)意義上講，我們這個(gè)量化投資這種新的投資的策略，在我們這樣的一個(gè)市場(chǎng)上，它的前景和空間是無(wú)限的，所以我覺(jué)得未來(lái)是黃金而且不止十年，它會(huì)走的很遠(yuǎn)也會(huì)很好。

　　全球有各種不同的統(tǒng)計(jì)口徑，在全球的量化投資范圍內(nèi)，或者量化對(duì)沖范圍內(nèi)，總體的規(guī)模有2.7萬(wàn)個(gè)億的美金這么大的規(guī)模。相對(duì)于整個(gè)大概有80多萬(wàn)億美金的證券，我們叫證券投資資產(chǎn)管理大概只有3%、4%，相對(duì)全球的口徑，我們國(guó)內(nèi)的水平低于這個(gè)比例，總是從這個(gè)意義上，我們現(xiàn)在量化投資的發(fā)展，處于一個(gè)非常初級(jí)的階段，它的想象空間、發(fā)展空間非常大的。我們召開(kāi)這次會(huì)議，請(qǐng)我們這些專家到場(chǎng)，給我們分享他們的成果和他們的經(jīng)驗(yàn)，我們這個(gè)會(huì)議開(kāi)的正當(dāng)其時(shí)。

《電鰻快報(bào)》