新三板市場(chǎng)分層進(jìn)入沖刺階段。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司日前發(fā)布通知表示，為配合新三板掛牌公司分層工作，公司與中證登公司、深證通信公司共同搭建仿真測(cè)試環(huán)境，供所有市場(chǎng)參與者進(jìn)行完整的業(yè)務(wù)功能測(cè)試。第一輪測(cè)試時(shí)間為4月18日~22日，周一到周五開放測(cè)試環(huán)境。

　　同時(shí)，最近新三板市場(chǎng)發(fā)生了重大變化，市場(chǎng)關(guān)注度有了進(jìn)一步的提高，險(xiǎn)資，公募基金，A股上市公司紛紛站了出來(lái)，券商，信托也對(duì)新三板市場(chǎng)未來(lái)給予極大的正面預(yù)期：

　　公募首只新三板主題基金成功募集

　　4月14日，九泰基金推出的首只新三板主題類基金獲得廣大客戶認(rèn)可，成功募集結(jié)束。該基金專注投資穩(wěn)健增長(zhǎng)的新三板醫(yī)療健康相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)，公募基金首只新三板主題基金圓滿完成募集也標(biāo)志著九泰基金新三板投資與研究正式跨入2.0時(shí)代，在深入分析市場(chǎng)后，九泰基金新三板產(chǎn)品布局由原先的交叉行業(yè)整體布局向著細(xì)分領(lǐng)域?qū)I(yè)投資進(jìn)軍，以更好的滿足快速變化的市場(chǎng)狀況及多元化的市場(chǎng)需求。

　　首只新三板主題類基金圓滿完成募集僅僅是一個(gè)開始，未來(lái)，九泰基金將會(huì)憑借先進(jìn)的創(chuàng)新理念和過(guò)硬的產(chǎn)業(yè)投資能力推出更加精細(xì)和豐富的新三板產(chǎn)品，以更加成熟且堅(jiān)定的姿態(tài)幫助所投企業(yè)插上資本的翅膀，幫助他們實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)、技術(shù)和資本的融合，幫助投資人分享行業(yè)變革和企業(yè)成長(zhǎng)中帶來(lái)豐厚的收益。

　　保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)險(xiǎn)企掛牌新三板

　　4月14日，保監(jiān)會(huì)對(duì)外發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)公司在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見稿)》)，提出支持符合條件的保險(xiǎn)公司在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(即新三板)掛牌，鼓勵(lì)掛牌保險(xiǎn)公司采取做市方式或競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行掛牌股份轉(zhuǎn)讓。

　　一家保險(xiǎn)公司董秘分析指出，新規(guī)出臺(tái)前，個(gè)人不能通過(guò)新三板購(gòu)買保險(xiǎn)公司股權(quán)，法人收購(gòu)保險(xiǎn)公司股權(quán)需要前置審批，因而難以采取做市的方式轉(zhuǎn)讓股權(quán)，只能以協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓。而這一新規(guī)實(shí)施后，可通過(guò)做市的方式轉(zhuǎn)讓股權(quán)，增發(fā)一部分給券商，大大提高股份流動(dòng)性，提高流動(dòng)性溢價(jià)。尤其目前登陸A股周期漫長(zhǎng)，而掛牌新三板門檻低、速度快，這將吸引大批需要融資的險(xiǎn)企進(jìn)駐。

　　A股子公司集體登陸新三板

　　隨著新三板分層機(jī)制的日益臨近，A股市場(chǎng)和新三板之間的關(guān)聯(lián)也是越來(lái)越多。其中較為顯著的現(xiàn)象就是，越來(lái)越多的A股上市公司，其子公司開始集中掛牌新三板。根據(jù)公開資料顯示，今年以來(lái)，分別有包括四川長(zhǎng)虹、中興通訊等超過(guò)100家A股公司的子公司，開始向新三板進(jìn)軍。

　　分析人士表示，“一般來(lái)說(shuō)，主板上市公司將自己的子公司掛牌新三板，主要的考慮包括幾個(gè)方面，一方面是新三板融資便捷，能為子公司抓住更多融資機(jī)會(huì)，也可以有效調(diào)整上市公司本身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)情況，另一方面，新三板有一定的流動(dòng)性，上市公司可通過(guò)出售子公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)投資收益，也可以借此調(diào)整上市公司整體戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，除此之外，上市公司也可以利用掛牌子公司的股權(quán)作為融資擔(dān)保，另外，也可以提升子公司的管理等方面。”

　　分層機(jī)制確定積極利好信托公司

　　新三板分層制度的漸行漸近，將利好包括信托在內(nèi)的新三板資管產(chǎn)品。西南地區(qū)某信托公司研究員表示，新三板分層制的確定，對(duì)信托公司是有著積極的影響的。一方面，分層后對(duì)整個(gè)新三板市場(chǎng)流動(dòng)性有所改善，對(duì)新三板信托業(yè)務(wù)開展有著直接的影響;另一方面就是分層后有助于新發(fā)行產(chǎn)品投資標(biāo)的的篩選。

　　券商一致看好政策落地

　　中泰證券認(rèn)為，從發(fā)展規(guī)律來(lái)看，認(rèn)為未來(lái)新三板市場(chǎng)更像的不是美國(guó)納斯達(dá)克，而是港股市場(chǎng)，在監(jiān)管體質(zhì)尚待發(fā)展的情況下，陷阱與餡餅往往只有一線之隔，估值幾億的公司僅僅因?yàn)橐徊侩娪岸l臨破產(chǎn)的現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，在投資周期與中小企業(yè)平均生存周期相若的新三板市場(chǎng)未來(lái)將更加兩極分化。

　　中銀國(guó)際表示，分層方案即將正式公布，已公布年報(bào)三板公司業(yè)績(jī)喜人，已篩378家符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)(征求意見稿)。未來(lái)進(jìn)入創(chuàng)新層的公司將吸引各類投融資和研究資源傾斜。從已披露年報(bào)三板公司業(yè)績(jī)來(lái)看，平均增速遠(yuǎn)高于主板，中小微企業(yè)活力充沛。

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