上周首個交易日A股迎來2017年“開門紅”，權重股率先發力，撐起大盤，隨后小盤成長股亦有所表現，市場對于“春季躁動”的預期顯著升溫。A股中歷來有“春季躁動，四月決斷”的說法。在以往投資主導的經濟環境中，開年相對寬松的流動性疊加年初補庫存需求，使得周期品價格季節性走強，而1月-3月是經濟數據相對真空期，市場對于經濟企穩的樂觀預期階段性無法證偽，由此每年在此階段市場多會出現“躁動”期。

喚醒春季躁動的主題成為投資者關注的焦點。目前，國企改革有望站上春季躁動的風口。1月3日，在中國鐵路總公司召開的工作會議上，鐵路總公司總經理陸東福強調，2017年鐵路總公司要重點抓好持續推進鐵路建設、推進運輸供給側結構性改革、提高鐵路資本經營效益、開展混合所有制改革等。鐵總打響新年混改第一槍。

從案例看，國企“混改”呈現兩大新特征：一是壟斷領域大型央企混改試點開啟；二是股權轉讓、債轉股等模式拓寬“績差”國企混改路徑。如果能夠在壟斷領域取得混合所有制改革突破，將有利于加快商業競爭性領域混合所有制改革。“6+1”混合所有制改革相關企業作為首批混合所有制改革試點企業，在引入民營等其他社會資本方面很可能“先試先行”，在成為國企改革突破口的同時，將享受混合所有制改革政策紅利。

機構人士指出，混改相關公告對股價刺激顯著，個股行情往往演繹三浪。首次釋放混改預期激發第一浪、階段性回調為第二浪、確鑿方案公告會激發更強烈的第三浪。預計2017年春季，第一批試點方案陸續發布，第二三批試點名單發布持續加熱，油氣、電力等壟斷領域率先破局，高密度、多層次政策將催化混改行情。

后續投資者需要關注第一批混改試點央企實施方案落地并持續跟蹤混改在地方的進展。可從以下四條主線布局混改主題：一是第一批混改試點央企旗下上市平臺，二是質地較好且具有混改預期的地方國企，三是具有資產注入或殼資源重組可能性且經營績效相對較弱的國企，四是計劃實施員工持股的國企。