1月10日，銀泰商業(yè)在港交所宣布銀泰將進(jìn)行私有化，聯(lián)合要約方包括阿里巴巴集團(tuán)全資子公司阿里巴巴投資，以及銀泰商業(yè)創(chuàng)始人沈國軍的全資公司，交易金額達(dá)198億港元（約合177億人民幣），較停牌前最后一個(gè)交易日溢價(jià)42%。

截至目前，阿里巴巴此前已經(jīng)投資了蘇寧云商、三江購物兩家公司。2014年7月，阿里巴巴通過首次投資及可換股債券轉(zhuǎn)股，阿里巴巴目前擁有銀泰約28%股權(quán)。私有化完成后，阿里巴巴將成為銀泰的控股股東，持股比例預(yù)計(jì)增至約74%。

阿里巴巴CEO張勇曾經(jīng)表示，銀泰是阿里巴巴進(jìn)行零售商業(yè)線上線下融合創(chuàng)新的平臺(tái)，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)融合時(shí)代，“如果說阿里巴巴是空軍，那么我們需要尋找一個(gè)陸軍伙伴形成一體化力量，這個(gè)陸軍伙伴就是銀泰”。

對于此次突然宣布私有化，張勇認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)沒有實(shí)體和虛擬之分，只有新舊之別。若能融合移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、實(shí)時(shí)用戶數(shù)據(jù)及科技的力量來提升運(yùn)營效率，實(shí)體零售企業(yè)能夠創(chuàng)造出全新的價(jià)值。

O2O試驗(yàn)田

近一年來，阿里巴巴在線下的布局明顯加速。去年年底，阿里澤泰以戰(zhàn)略投資者的身份認(rèn)購三江購物，阿里系的易果生鮮接手永輝超市持有的聯(lián)華超市全部股權(quán)。

除了超市在O2O的促進(jìn)外，銀泰商業(yè)則是新零售的探索。截至2016年6月底，銀泰經(jīng)營和管理共計(jì)29家百貨店和17個(gè)購物中心，總建筑面積292萬平米，包括浙江省主要城市的20家百貨和10個(gè)購物中心以及外埠門店。其中自有物業(yè)約170萬平米，NAV約240億元，與此次收購市值基本接近。

在阿里巴巴的一系列線下合作伙伴中，依仗馬云與沈國軍的私人關(guān)系，阿里巴巴與銀泰商業(yè)的合作最為深入徹底。二者的合作可以追溯到2013年5月，阿里巴巴主導(dǎo)成立的菜鳥網(wǎng)絡(luò)，銀泰集團(tuán)投資16億元，占股32%，成為第二大股東。2014年3月31日，阿里集團(tuán)以53.7億元港幣對銀泰商業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略投資，并組建合資公司。

三年時(shí)間不到，阿里巴巴已經(jīng)完全將銀泰商業(yè)攬入麾下。其背后的邏輯是O2O行業(yè)日趨激烈的競爭。無論是京東商城，還是百度，都在加速與線下融合。阿里巴巴以銀泰為載體，或能探索出一個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與線上零售的合作樣本。

公告稱，在零售業(yè)轉(zhuǎn)型環(huán)境下，阿里巴巴計(jì)劃與銀泰展開更深入的合作、探索新的發(fā)展機(jī)會(huì)及實(shí)施一系列長期發(fā)展策略。相關(guān)舉措可能影響公司的短期發(fā)展勢頭，私有化實(shí)施后，公司可專注長期利益，避免股價(jià)波動(dòng)。目前，支付寶、口碑、喵街等產(chǎn)品已經(jīng)與銀泰門店進(jìn)行了深入的合作。

資深電商觀察人士魯振旺在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)認(rèn)為，銀泰商業(yè)與電商之間的模式截然不同，銀泰是簡單的商業(yè)地產(chǎn)模式，收取商鋪以及部分商品的傭金。阿里巴巴面臨的難題將會(huì)是商鋪信息整合，要建立O2O生態(tài)圈仍需要很長時(shí)間。“它對支付寶的移動(dòng)支付場景擴(kuò)張是好事，對其它的商場和超市也有借鑒性。”

新零售的全渠道

近日，馬云倡導(dǎo)的新零售引起了多方的質(zhì)疑。不過，馬云也強(qiáng)勢回?fù)舴Q，中國不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)不行了，而是那些不行的實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺少開拓精神，未來30年競爭會(huì)更激烈，但也會(huì)看到很多新的實(shí)體經(jīng)濟(jì)出來。實(shí)質(zhì)上，企業(yè)沒有實(shí)體虛擬之分，只有好企業(yè)壞企業(yè)之分。

馬云的底氣來自電商行業(yè)的強(qiáng)勢增長。官方最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年我國電子商務(wù)交易額超過20萬億元；網(wǎng)絡(luò)零售額3.88萬億元，其中實(shí)物商品網(wǎng)上零售額3.23萬億元，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重達(dá)到10.8%；電子商務(wù)就業(yè)人員達(dá)2690萬人。

而以往高上大的百貨快速增長的年代在近年已經(jīng)一去不返。從2015年國內(nèi)百貨總業(yè)績排行TOP15來看，同比出現(xiàn)負(fù)增長的有9家，業(yè)績下降最多的高達(dá)15.2%。

為了謀求轉(zhuǎn)型，全渠道成為了百貨品牌的重要戰(zhàn)略。王府井百貨借助自建網(wǎng)上商城的模式，開拓全新渠道。雖然收效尚待觀察，但也不失為一種嘗試。此外，該公司與騰訊在移動(dòng)支付領(lǐng)域還展開了合作，雙方以融合聯(lián)動(dòng)的商業(yè)模式，計(jì)劃在數(shù)據(jù)共享與分析、商務(wù)拓展等領(lǐng)域開展更加深入的合作。

困境也意味著機(jī)遇。張勇表示，中國零售行業(yè)的總規(guī)模已達(dá)到4.5萬億美元，并正以每年10.7%的速度增長。阿里巴巴集團(tuán)正與線下零售商共同重構(gòu)傳統(tǒng)業(yè)態(tài)，面對新零售所帶來的長期發(fā)展機(jī)會(huì)。

不過，在電子商務(wù)領(lǐng)域，各大平臺(tái)也面臨業(yè)績增長乏力的天花板，人口和流量的紅利正在減少，而線下的市場則是一片等待開發(fā)的藍(lán)海。在資深互聯(lián)網(wǎng)分析人士劉興亮看來，線上電商公司與線下零售實(shí)體都存在不同程度的壓力，抱團(tuán)取暖互為補(bǔ)充也是一種選擇。雖然二者的融合之路不會(huì)一帆風(fēng)順，但是對于它們來說，也是不得不去做的嘗試。