歐洲央行執委勞滕施萊格曾表示，歐洲央行可能很快開始籌劃退出本次史無前例的經濟刺激行動。這是關于結束央行資產購買計劃(QE)的一次罕見的公開討論。在更早的時候，1月19日，歐洲央行行長德拉吉敦促那些要求貨幣政策正常化的人耐心等待。僅僅一天后，歐洲央行就發布了經濟學家們對他們必須等多久才能迎來貨幣政策正常化的預估。

德拉吉

這是根據“專業預測者調查”中的基本假設。1月20日公布的該報告顯示，和上個季度不同，經濟學家們認為在德拉吉歐洲央行行長任期的最后一年中，主要再融資利率均值為0.1%，當前這一數字為0.0%。

江兵認為這種看法背后暗含的預期是QE項目將在德拉基下臺前結束。

德拉吉的批評者們也許樂見意大利人將至少在德拉吉2019年底離任前開始著手解除歐洲央行寬松舉措中的一些。由于更高的油價，歐元區通脹升幅加速至2013年以來最快速度。這已經引發了有關貨幣刺激適當程度的辯論，德國人反應尤其激烈。

在歐洲央行管委會于1月19日確認其QE項目至少將持續到2017年底并承諾在較長時間段內將保持利率在“當前或更低水平”后，德拉基要求他的德國聽眾們保持平靜。德拉吉稱，潛在價格壓力中依舊沒有一個”令人信服的“上行趨勢跡象。

雖然來自能源(價格)的提振促使被歐洲央行調查的經濟學家們提高了他們對2017年和2018年歐元區通脹主指標的預估，但他們對核心價格增長的展望依舊普遍維持不變。歐洲央行稱，參與此次調查的經濟學家有57人，調查期限為1月4-11日。

歐洲央行管委維勒魯瓦(Francois Villeroy de Galhau)在瑞士達沃斯接受彭博電視采訪時稱，“我們正在前往我們通脹目標的旅途上”。

他的同事Benoit Coeure暗示，在政策制定者們舒服地談論他們的退出策略前需要花些時間。Coeure告訴CNBC稱，“通脹不夠穩定，不夠可持續”，“現在討論退出為時尚早”。

文/江兵論金