上投摩根基金：美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派”繼續(xù)，長期看好權(quán)益類資產(chǎn)及高收益?zhèn)?/h2>

2017-03-16 10:18 | 來源:未知 | 作者:未知 | [基金] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小

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在經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)背景下，美聯(lián)儲(chǔ)未來預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)保持鷹派態(tài)度，未來看好權(quán)益類資產(chǎn)的長期表現(xiàn)，尤其是美國和亞洲地區(qū)的權(quán)益類資產(chǎn)。

       在當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月15日的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)再次宣布加息。對此上投摩根認(rèn)為，近來美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢穩(wěn)定，3月加息也并不出市場的預(yù)料。在經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)背景下，美聯(lián)儲(chǔ)未來預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)保持鷹派態(tài)度，未來看好權(quán)益類資產(chǎn)的長期表現(xiàn)，尤其是美國和亞洲地區(qū)的權(quán)益類資產(chǎn)。

       過去幾周，市場對3月加息的預(yù)期發(fā)生了巨大變化。隨著上周五美國勞工部公布了2月超越預(yù)期的新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)字，3月加息已經(jīng)毫無懸念。值得關(guān)注的是，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，美債收益率和美元指數(shù)都有一定程度的回落，除了薪資數(shù)據(jù)增長不及預(yù)期的原因之外，也一定程度的透露出部分市場參與者認(rèn)為市場價(jià)格已經(jīng)充分甚至過分反映了3月加息這一預(yù)期。盡管市場存在短期的“buy on rumor sell on news”（跟著傳聞買，跟著新聞賣）的可能，上投摩根依然認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在加息后預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)保持鷹派態(tài)度，并且在3月之后再次加息2-3次。

       作為全球資本的焦點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)利率政策的風(fēng)向?qū)κ袌銮榫w會(huì)造成較大的短期影響，然而長期來看，基本面可能會(huì)是市場定價(jià)更重要的因素。特朗普的財(cái)政政策和減稅計(jì)劃或會(huì)直接影響通脹這一可能決定市場長期走勢的核心的基本面要素。而歐洲的大選風(fēng)險(xiǎn)，歐日是否縮減資產(chǎn)購買計(jì)劃等也都會(huì)對市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

       以目前掌握的信息來看，我們比較看好權(quán)益類資產(chǎn)長期的表現(xiàn)，尤其是美國和亞洲地區(qū)，只要聯(lián)邦基金利率仍然低于通脹率，加息進(jìn)程處于“上半場”，在這段期間經(jīng)濟(jì)增長仍維持健康，通常對權(quán)益類資產(chǎn)價(jià)格形成支撐。而債券方面，我們會(huì)比較看好高收益?zhèn)翱赊D(zhuǎn)債，對于基礎(chǔ)利率敏感的券種，關(guān)注其波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。美元的強(qiáng)勢格局可能還會(huì)維持一段時(shí)間。

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