就在這個周末里，諸多科技媒體將報道聚焦在“滴滴融資100億元”，并結合近期美團推出打車業務的信息，將滴滴出行的“融資行為”解讀為程維（滴滴出行CEO）的反擊，商戰的硝煙，被再度卷起。而此類報道，實際上存在深深的誤解。
交易所對新型供應鏈金融ABS的大力支持，因為滴滴出行近期的一單產品而備受關注。
3月19日，滴滴出行作為發起人的企業資產證券化產品（ABS）——“中信證券-滴滴第【N】期CP資產支持專項計劃”，獲得上海證券交易所無異議函，獲批的儲架發行額度為100億元。這離該項目3月16日正式被上交所受理，僅過去一個周末。
但就在這個周末里，諸多科技媒體將報道聚焦在“滴滴融資100億元”，并結合近期美團推出打車業務的信息，將滴滴出行的“融資行為”解讀為程維（滴滴出行CEO）的反擊，商戰的硝煙，被再度卷起 。
而此類報道，實際上存在深深的誤解。
首期發行規模3億元
本質上，這是一次供應鏈金融上的創新。
上交所3月19日在官方微博上發布消息稱，本次專項計劃依托滴滴平臺的大數據風控能力，以業務鏈條中汽車租賃公司向司機出租車輛所產生的租賃債權為基礎資產，并負責管理和轉付出租車的運營收入。項目完成發行后，將為業務發展提供資金支持，不僅帶動企業生態鏈協同發展、解決中小企業融資難問題。
供應鏈金融ABS是以核心企業上下游交易為基礎，交易未來可以帶來的現金流收益為保證，通過在資本市場發行債券來募集資金的一種項目融資方式。
據滴滴提供的數據，目前該平臺上，司機端數量為2100萬、乘客端用戶數4.5億、客戶還包括汽車租賃公司和汽車經銷商等，日訂單數超過2500萬。
“產品是儲架分期發行，第一期發行規模3個億。”一位接近交易的知情人士對21世紀經濟報道記者說，“平臺上有100多個租賃公司的資產，首期產品發行，精選了少數資信較好、違約較少的公司（的租賃債權），作為最優質的入池資產。”
上交所方面亦稱，該項目通過小額分散的租賃債權資產實現信用支持，更體現了資產支持證券強調資產信用和風險分散的特點。
“如果滴滴并不擁有平臺上的租賃公司，理論上融資來的錢，是要給到這些汽車租賃平臺的。滴滴是作為一個核心企業，為上下游提供信用支持。”華南某券商ABS業務人士對21世紀經濟報道記者表示，由于尚未見到產品的交易結構，尚難以判斷更為具體的創新之處，“對滴滴而言，可以更好地去支持上下游企業的擴張。”
供應鏈金融ABS獲支持
實際上，滴滴百億ABS額度獲批，并非證監會系統支持供應鏈金融ABS發展的首單。
3月16日，螞蟻金服旗下全資子公司商融（上海）商業保理有限公司（以下簡稱“商融保理”）作為原始權益人發行的“德邦螞蟻供應鏈金融第X期應收賬款資產支持專項計劃”獲得上交所儲架發行20億元無異議函，成為首單互聯網電商供應鏈的ABS項目。
在該ABS產品中，天貓商戶作為上游供應商的債務人，向保理公司申請保理業務并經供應商同意后，以供應商轉讓其應收賬款給保理公司的反向保理業務資產。通過反向保理業務，商融保理有效解決了供應鏈核心企業上下游中小企業的融資問題，使得供應鏈上下游的企業能夠建立持久穩定的戰略合作管理。
據悉，截至2018年2月底，商融保理服務的上游中小供應商接近1500家。
而在更早的3月初，小米公司供應鏈金融資產支持證券100億元儲架發行額度，獲得上交所無異議函。小米公司上游供應商涵蓋信息設備、精密電子、生物識別等領域逾200余家，部分為中國新經濟制造業細分行業的龍頭企業。
“包括最近比亞迪100億規模的供應鏈金融ABS項目，從受理到通過，也就隔了兩天，可謂神速。”前述華南某券商ABS業務人士稱，證監會已多次表態，要加大“新技術、新產業、新業態、新模式”的支持力度，而從已經公布出來的多單產品信息來看，新型供應鏈金融的特征都比較明顯。
而實際上，這背后早有政策引導。
2017年10月，國務院辦公廳發布《關于積極推進供應鏈創新與應用的知道意見》，明確提出創新發展供應鏈新理念、新技術、新模式，高效整合各類資源和要素，打造大數據支撐、網絡化共享、智能化協作的智慧供應鏈體系，鼓勵建立供應鏈金融服務平臺，為供應鏈上下游中小企業提供高效便捷的融資渠道。
《電鰻快報》
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