滬深兩市持續(xù)維持震蕩整理，市場(chǎng)下一步方向如何，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，南方基金副總經(jīng)理兼首席投資官（權(quán)益）史博認(rèn)為，受國(guó)內(nèi)外不確定性因素影響，未來市場(chǎng)的震蕩或?qū)⒊掷m(xù)，投資機(jī)會(huì)和賺錢效應(yīng)的把握難度加大。作為投資機(jī)構(gòu)，更需要從更長(zhǎng)期穩(wěn)定的角度，在震蕩市努力為客戶獲取穩(wěn)定的絕對(duì)收益。
 
不確定性因素壓制 震蕩醞釀機(jī)會(huì)
目前，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)普遍對(duì)A股市場(chǎng)持震蕩判斷，對(duì)后市不確定的分歧同樣加大。在史博看來，從目前市場(chǎng)震蕩狀態(tài)來看，今年市場(chǎng)的錢“還不太好賺”。很多公司有一定的投資機(jī)會(huì)，但整體而言，由于公司價(jià)值不會(huì)短期很快體現(xiàn)出來，投資機(jī)會(huì)不一定落到今年。
史博分析指出，今年國(guó)內(nèi)外環(huán)境的不確定因素，均將對(duì)市場(chǎng)形成壓制。國(guó)際環(huán)境上，中美貿(mào)易糾紛等持續(xù)的背后，還涉及到中美關(guān)系的眾多方面，這也使得人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注的提升。國(guó)內(nèi)環(huán)境上，金融環(huán)境還是針對(duì)去杠桿防范金融風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管層既不希望過快去杠桿，防范風(fēng)險(xiǎn)帶來風(fēng)險(xiǎn)；又不能放任房?jī)r(jià)、資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，在抑制房地產(chǎn)價(jià)格大幅上漲的背景下，也會(huì)同時(shí)抑制所有的居民資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，包括股票市場(chǎng)。
“所以在金融偏緊的環(huán)境下出現(xiàn)大行情的概率比較低。今年還是震蕩的市場(chǎng)，在震蕩的市場(chǎng)中醞釀機(jī)會(huì)。” 史博說。
 
建立良性客戶互動(dòng) 賺取合理利潤(rùn)
近段時(shí)間以來，A股市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不明顯，對(duì)于如何更好地發(fā)掘市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，史博更加看好中長(zhǎng)期的龍頭機(jī)會(huì)。史博表示，不光是市場(chǎng)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的變化中，對(duì)于龍頭公司都是越來越有益的，利潤(rùn)、政策支持都在向行業(yè)龍頭集聚。“所以不論是在A股市場(chǎng)的龍頭企業(yè)，或者即將在A股市場(chǎng)登陸的獨(dú)角獸企業(yè)，如果從1-2年，給客戶時(shí)間跨度來看，賺取合理利潤(rùn)還是蠻有信心的。”
在此情形下，一定時(shí)間的耐心就顯得十分重要。史博認(rèn)為，不管是個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者，追漲殺跌受情緒的影響很大，大多數(shù)賺5%-10%就跑的比比皆是，基金認(rèn)購費(fèi)、贖回費(fèi)蠻高的，來回輪換，交易上的損耗比較高。因此，最好的控制方法是通過鎖定一段時(shí)間，跟客戶建立良性互動(dòng)的模式，切實(shí)幫助客戶賺錢。
在此情況下，南方瑞祥一年定期開放靈活配置基金（以下簡(jiǎn)稱：南方瑞祥一年混合 代碼：A類005810、C類005811）應(yīng)運(yùn)而生。據(jù)悉，由史博掌舵的南方瑞祥一年混合即將于4月16日至5月8日發(fā)行，基金采取一年定期開放的模式，封閉期內(nèi)基金規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，避免了申贖帶來的規(guī)模大幅變化，有利于投資運(yùn)作的規(guī)劃布局及平滑波動(dòng)。同時(shí)，南方瑞祥一年混合基金以一年等時(shí)長(zhǎng)為運(yùn)作期，有利于放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)、長(zhǎng)線布局，并配以長(zhǎng)期考核、絕對(duì)收益考核的方式，有利于增強(qiáng)短期市場(chǎng)波動(dòng)的抵抗力。
以定期開放的產(chǎn)品降低客戶交易成本，正是南方瑞祥一年混合產(chǎn)品設(shè)計(jì)的重要初衷。史博表示，“如果鎖定期比較長(zhǎng)，就意味著損失一定的流動(dòng)性，給客戶的心理壓力也偏大。如果只是鎖定一年期，假如我們真的沒做好，客戶也可以及時(shí)出去，不至于造成更多損失。我們力求二者平衡。” 

《電鰻快報(bào)》