借殼回歸A股尚不到半年的360，終于張開了再融資的血盆大口，向A股韭菜們齜出牙齒。昨日晚間，360發(fā)布了《2018年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》，計(jì)劃以發(fā)行不超過(guò)1352811033 股的方式，募集不超過(guò) 1079338.61 萬(wàn)元資金。此前還在朋友圈中吐槽“沒有任何意義”的紅衣教主，一下子為A股備下了百億融資的“大禮”。

　　力場(chǎng)君 悉數(shù)360的再融資，“槽點(diǎn)”頗多：360在2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34.22億元，年末賬面貨幣資金多達(dá)100億元，根本是不差錢兒的主，卻仍然拋出了過(guò)百億的再融資方案，這是要從A股的韭菜身上擠出奶來(lái)呀！107.93億元的融資金額，大致相當(dāng)于16億美元，要知道當(dāng)初360從美股股市私有化退市前，總市值也不過(guò)才93億美元；同時(shí)當(dāng)初360 為了為了實(shí)施私有化，向招商銀行(30.190, -0.37, -1.21%)等6家銀行貸款共計(jì)201.3億元，尚不及本次A股再融資金額的兩倍。

從這次再融資方案的細(xì)節(jié)來(lái)看，增發(fā)不超過(guò)13.53億股對(duì)應(yīng)募集107.93億元資金，對(duì)應(yīng)的增發(fā)價(jià)格只有8元出頭。當(dāng)然這并不是說(shuō)360的本次增發(fā)價(jià)格最終會(huì)落在8元左右，果真如此非讓停牌前股價(jià)尚且高達(dá)36元的360股東“炸窩”；但是這個(gè)8元出頭的增發(fā)股份數(shù)量和計(jì)劃融資金額的匹配價(jià)格，足以說(shuō)明360完成此次增發(fā)的決心——這個(gè)百億融資橫豎是要的，股價(jià)總不會(huì)跌到8元以下吧？

　　行文至此，力場(chǎng)君 突然想到了360的一個(gè)重要伙伴——招商銀行。360在3月16日發(fā)布了《關(guān)于控股股東股份質(zhì)押的公告》，披露上市公司的控股股東天津奇信志成科技有限公司將其所持有的全部360股票，共計(jì)3296744163股質(zhì)押給招商銀行，且質(zhì)押期限長(zhǎng)達(dá)5年。

　　彼時(shí)360的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)還高達(dá)48.08元，截止到因計(jì)劃本次再融資而停牌時(shí)的4月27日，已經(jīng)下跌到了36.76元，區(qū)間跌幅已經(jīng)高達(dá)23.54%。考慮到奇信志成質(zhì)押給招商銀行的股票，屬于限制流通的股份，因此質(zhì)押率會(huì)非常低；也幸虧如此，假如按照一般流通股6成的質(zhì)押率、7成的預(yù)警線標(biāo)準(zhǔn)，360的控股股東已經(jīng)瀕臨爆倉(cāng)了。

　　問(wèn)題是，本次拋出上百億再融資方案，以及8元出頭的募資匹配底價(jià)，又會(huì)給360的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)帶來(lái)多少壓力？會(huì)給“套在”360股票質(zhì)押長(zhǎng)達(dá)5年的招商銀行心中，帶來(lái)多大的陰影面積？恐怕也是如人飲水，冷暖自知。

《電鰻快報(bào)》