受外部環(huán)境影響，今年以來，以半導(dǎo)體為首的電子行業(yè)估值出現(xiàn)較大回調(diào)，申萬電子行業(yè)曾在10月19日達到1935.487的低點，年內(nèi)下跌了41.79%，三季度下跌12.81%。

　　但11月以來，受中美重啟談判、三季報符合預(yù)期、財政部擴大減稅力度、5G商用啟動等多個利好影響，電子板塊逐漸回暖。11月13日，申萬電子行業(yè)報收2228.255點，單日漲幅0.94%，華東科技、德豪潤達、華正新材等多只個股漲停。拉長時間來看，電子板塊11月整體上漲7.74%，其中半導(dǎo)體材料細分領(lǐng)域上漲12.03%居首，集成電路月內(nèi)上漲4.57%。

　　機構(gòu)密集調(diào)研電子行業(yè)個股

　　受市場利好影響，機構(gòu)也在上周(11月5日-11月9日)對兆易創(chuàng)新、深南電路多只電子行業(yè)，特別是半導(dǎo)體領(lǐng)域的個股進行了密集調(diào)研。

　　其中，兆易創(chuàng)新在11月6日共獲得218家機構(gòu)密集調(diào)研，居上周受調(diào)研的所有上市公司首位。具體來看，兆易創(chuàng)新接受了中銀基金、國聯(lián)安基金、大成基金等56家公募基金公司的調(diào)研，此外還有22家證券公司、20家保險公司、37家陽光私募等機構(gòu)。

　　兆易創(chuàng)新是國內(nèi)稀缺的存儲芯片設(shè)計龍頭，主營業(yè)務(wù)為閃存芯片、微控制器產(chǎn)品的研發(fā)。據(jù)三季報數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度實現(xiàn)營收17.21億元，同比增長13.45%；歸母凈利潤3.67億元，同比增長8.21%。其中三季度實現(xiàn)營收6.15億元，同比增長6.26%；歸母凈利潤1.32億元，同比下滑17.33%，管理費用和研發(fā)費用合計超過9300萬元，較去年同期增加約4000萬元，拖累公司利潤增速。

　　10月31日，證監(jiān)會審核通過了兆易創(chuàng)新對思立微的收購預(yù)案。思立微創(chuàng)立于2011年，其主要產(chǎn)品為電容觸控芯片及指紋識別芯片，曾以O(shè)PPO屏下指紋獨家供應(yīng)商的身份一度成為手機供應(yīng)鏈上的明星企業(yè)。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，兆易創(chuàng)新是存儲芯片廠商，為思立微的上游企業(yè)，此次并購也意味著兆易創(chuàng)新開始向行業(yè)下游領(lǐng)域進行產(chǎn)業(yè)布局。

　　此外，深南電路、飛榮達、盈趣科技也分別在上周獲得了59家、35家、19家機構(gòu)調(diào)研。安信證券在研報中表示，受到礦機銷量和海外市場的影響，半導(dǎo)體行業(yè)三季度增速有所放緩，但是隨著國內(nèi)晶圓廠的建設(shè)，自主設(shè)備和材料將迎來高速成長，半導(dǎo)體板塊的估值將迎來一波提升。

　　天風(fēng)證券也在研報中再次強調(diào)了半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)的確定性。天風(fēng)證券認為，中國集成電路產(chǎn)線的建設(shè)周期將會集中在2017H2-2018年釋放，而在投資周期中，能夠充分享受本輪投資紅利的是半導(dǎo)體設(shè)備公司。拐點信號上，我們需要重視企業(yè)的研發(fā)投入邊際變化。

　　主題基金月內(nèi)平均漲幅逾6%

　　據(jù)統(tǒng)計，目前市場上共有28只電子行業(yè)主題基金，11月平均收益6.44%，其中，申萬菱信中證申萬電子B、鵬華中證信息技術(shù)B、中信保誠中證信息安全B等3只分級B基金月內(nèi)漲幅逾10%。

　　而從半導(dǎo)體這一細分領(lǐng)域來看，數(shù)據(jù)顯示，目前市場上主要有匯頂科技、紫光國微、北方華創(chuàng)、兆易創(chuàng)新、長電科技等35只個股。

　　在重倉半導(dǎo)體行業(yè)的主動權(quán)益類基金中，海富通股票混合位列兆易創(chuàng)新的第十大流通股東，三季度末持有兆易創(chuàng)新171.59萬股，市值1.52億，占基金凈值的5.28%。從季度變動來看，海富通股票混合在三季度對兆易創(chuàng)新進行了加倉，增持23.15萬股，變動比例15.59%。

　　值得注意的是，三季報顯示，除兆易創(chuàng)新外，海富通股票混合還重倉了北方華創(chuàng)、中科曙光、浪潮信息、恒華科技等多只電子、計算機行業(yè)個股，并位列北方華創(chuàng)的第四大流通股東。海富通股票混合成立于2005年7月，三季度末規(guī)模28.85億元，近一個月收益7.29%，年內(nèi)收益-13.89%。

　　興全趨勢混合、興全合宜和興全新視野分別位列長電科技三季度末的第二、第三、第八大流通股東，合計持股占流通股比例8.1%，且興全趨勢混合、興全合宜均在三季度對長電科技進行了大幅加倉，增持均超1300萬股。長電科技是一家主要從事研制、開發(fā)、生產(chǎn)銷售半導(dǎo)體，電子原件，專用電子電氣裝置的公司，國內(nèi)著名的三極管制造商，也是集成電路封裝測試的龍頭企業(yè)。

　　此外，長盛電子信息產(chǎn)業(yè)混合也重倉了三安光電、中興通訊、立訊精密等多只電子、計算機行業(yè)個股，且該基金在三季度對三安光電加倉了13.2萬股，是該基金的第一大重倉股。該基金成立于2012年3月，三季度末規(guī)模10.90億元，近一月收益6.38%，而由于電子和計算機行業(yè)出現(xiàn)較大回調(diào)，該基金年內(nèi)收益為-27.18%。

　　長盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理錢文禮認為，目前電子通信等硬件制造公司的估值與海外、臺灣、香港等地區(qū)估值趨同或接近，基本完成了估值與全球接軌的過程，未來參與全球分工的上市公司主體有望維持與全球估值體系保持驅(qū)動穩(wěn)定。

《電鰻快報》