血制品龍頭上海萊士（002252.SZ）復牌后連續八個一字跌停，將其拖入多殺多的深淵。
12月18日，上海萊士股價報收8.41元，較今年2月22日停牌前收盤價19.54元相比，股價已慘遭腰斬。
此前，歷經近十個月之久后，公司拋出了一份標的金額近400億元的跨國并購預案。不過，這一舉動并沒有得到二級市場喝彩，而是慘遭投資者用腳投票。
“我們每天都盯著盤面，看著市值不斷縮水，心里實在也很心焦。”當天，上海萊士證券部工作人員坦言。“但公司是無力干預和評判二級市場的，只能把公司經營做好。目前，公司經營一切正常，并購項目也在正常推進當中，具體什么時候發布重組草案現在還說不好，面臨的風險因素公司也已披露了。”
“醫藥板塊今年可謂是多事之年。先是今年7月長生生物‘疫苗事件’導致醫藥板塊第一次重挫。接下來，12月初的‘4+7’帶量采購致藥價大跌，醫藥板塊遭遇第二次重挫。緊接著，同仁堂(28.210, -0.78, -2.69%)蜂蜜回爐再賣事件曝出，令醫藥股三度承壓。” 當天盤后，巨澤資本董事長馬澄對記者表示。
馬澄認為，目前來看，由于帶量采購導致的化藥板塊仍會出現下跌調整的風險，而輔助用藥目錄的出臺將會影響中藥板塊以及部分化藥企業，整體醫藥板塊受到政策負面影響仍將處于出清過程。
并購利好不及炒股巨虧
馬澄告訴記者，雖然上海萊士有并購的利好，但還是走出了8個一字板跌停。除了二級市場面臨補跌因素以外，公司炒股巨虧，導致業績遠遠不及預期也有很大的關聯。
今年上半年，因投資業務受市場波動影響產生較大損失，上海萊士 2018年上半年凈利潤虧損8.55億元，同比降幅高達220.64%。
“公司虧損源于其重倉萬豐奧威(7.250, -0.06, -0.82%)（002085.SZ）和興源環境(3.880, -0.04, -1.02%)（300266.SZ），不僅以大宗交易、二級市場直接買賣，還借道信托撬動數億元杠桿，最終因股票大跌爆倉以致清盤。”馬澄稱。
當天，前述上海萊士證券部工作人員回應稱，“目前，公司僅剩下持有萬豐奧威4220萬股了，其余信托資產都已經處理完畢了。下一步，公司將回歸主業，不再進行二級市場投資了。”
另據上海萊士在三季報中披露，公司預計2018年1月至12月凈利潤虧損額高達96120萬元-121195萬元之間。
醫藥板塊政策發酵
如果說上海萊士的困境是咎由自取，那么近期頻發的利空政策則是醫藥股難以躲避的黑天鵝。
繼“4+7”帶量采購落地之后，國家衛健委近日又發布《關于做好輔助用藥臨床應用管理有關工作的通知》，全國范圍內建立輔助用藥清單，對行業再次造成沖擊。
“自今年6月初至今，醫藥板塊跌幅超30%，雖然大部分個股都殺出泡沫，但下半年以來醫藥板塊‘黑天鵝’事件頻發，尤其是‘4+7’帶量采購降價幅度超預期，對醫藥股中長期的業績受到較大的沖擊。”馬澄表示。“目前上海還只是第一個帶量采購試點開標。明后年可能在全國推行，到時整體醫藥板塊業績會出現一個底谷。”
金塔投資首席研究員沈航認為，受“4+7帶量采購”、輔助用藥目錄出臺等政策影響，市場擔憂制藥企業藥價大幅降低后利潤率不及預期，資金減持醫藥股。在醫?？刭M的大背景下，醫藥企業傳統的經營模式可能正被重塑，在醫藥企業沒有完全適應新政策，各項財務指標沒有進入穩態的情況下，投資風險依然較大。
目前，包括北京、河北等在內的14個省已出臺相關政策明確表示對輔助用藥進行重點監管或是限制使用，其中9個省市公布了具體名單。
“對于輔助用藥的監管，已經成為從國家滲透到地區的一項的大范圍行動，加上國家到地方的醫保控費力度加大，對于輔助用藥的監管會越來越嚴格。”沈航預計。
“因此，我們的觀點是短期看空，不建議配置。只有等到這個業績底谷的基數出來之后，才具備配置的條件。”馬澄如是說。
《電鰻快報》
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