現貨市場尚未感受到春節銷售旺季的氣息，資本市場上先熱鬧了起來。2019年1月15日，A股白酒板塊全線飄紅，4家白酒股股價漲停。這是否意味著，資本市場上率先迎來一波春節“喝酒”行情呢？

 

　　然而，1月16日，19家白酒上市公司并未延續15日的上漲行情，除貴州茅臺(661.500, 0.40, 0.06%)、沱牌舍得、酒鬼酒(17.460, -0.21, -1.19%)3家公司股價飄紅外，其它16家白酒上市公司股價均以下跌收盤，白酒板塊的上漲迎來一日游。

 

　　白酒板塊上演一日游行情

 

　　具體來看，1月15日漲停的沱牌舍得、山西汾酒(36.720, -0.17, -0.46%)、老白干酒(13.560, -0.07, -0.51%)、酒鬼酒，在1月16日并未出現大漲行情，山西汾酒和老白干酒公司股價分別下跌，沱牌舍得和酒鬼酒當日漲幅3.58%和0.17%。而公司股價跌幅超過2%的公司有8家，它們分別為古井貢酒(57.900, -0.22, -0.38%)、水井坊(30.090, -0.06, -0.20%)、山西汾酒、伊力特(13.690, -0.03, -0.22%)、迎駕貢酒(14.440, -0.05, -0.35%)、口子窖(39.190, -0.16, -0.41%)、金種子酒(4.970, -0.02, -0.40%)和金徽酒(12.090, -0.05, -0.41%)。

 

　　對于白酒板塊的表現，在業內人士看來，白酒板塊15日的表現來自多方因素，在宏觀經濟和消費需求并未發生大的改變的情況下，A股“喝酒”行情難持續。

 

　　香頌資本執行董事沈萌接受《證券日報》記者采訪時表示，1月15日白酒板塊的上漲是在A股整體上行的基礎上發生的，一方面是對1月14日大幅下挫的回調，另一方面是對國務院新聞辦召開的發布會上，三個財經部委表態積極落實中央經濟工作會議精神的呼應。但宏觀經濟和消費需求并沒有在短時間內發生根本轉變，白酒板塊的上漲缺乏足夠的價值支撐。

 

　　天風食品首席認為，1月15日白酒板塊整體飄紅與外資買入有一定的關系。不過，從需求端來看，餐飲增速放緩，白酒產品價格有壓力，整體表現存在不確定性，如果后續沒有資金跟進，白酒板塊的行情很難持續。

 

　　在經濟壓力，減稅效果不明顯的情況下，消費者的購買能力沒有提升，可能會出現小幅低于預期的可能性，因此，2019年春節旺季還是要接受考驗的。“我們更關心淡季，白酒上半年能會見低，后面反彈的力度還要看內外環境的變化。目前來看，企業層面沒有問題，對白酒行業產生不確定影響的因素主要是需求和政策層面。”

 

　　一位食品飲料行業分析師對《證券日報》記者采訪時表示，A股整體的市場比較弱勢的，資金也在找這種階段性的追蹤熱點。白酒板塊近日表現突出的原因，一方面是海外的投資額度翻了一番，一方面是信貸數據比市場預期略好。但是，在整個宏觀經濟不斷下行的背景下，消費品回落也是大概率。今年白酒企業的季報、年報都是重要的觀察窗口，因為這種自上而下的謹慎的邏輯，所以并不看好短期大漲。

 

　　消費端面臨考驗

 

　　事實上，通過市場調查可見，除了一線名酒五糧液(52.030, -0.17, -0.33%)、茅臺市場表現強勢外，區域龍頭的高端酒表現也不錯，但是，對于低端酒來說，日子十分的艱難。

 

　　彼時，白酒營銷專家鐵犁接受《證券日報》記者采訪時表示，2019年春節白酒銷售要比2018年中秋國慶的銷售要好一些。“2018年受經濟下滑影響，社會上的采購都比較謹慎，這部分采購會在春節釋放。”

 

　　然而，距離2019年春節僅有半月有余，對比往年，白酒春節銷售旺季一般在春節前兩周出現，但是，目前來看，除了高端白酒貴州茅臺和五糧液等表現突出外，其它酒企的表現一般。

 

　　在北京市場，茅臺酒市場價格接近2000元/瓶，而在茅臺一些專賣店和直營店，1499元/瓶的53度飛天茅臺酒則是供不應求，通過茅臺市場表現來看，多少看到春節來臨的氣息。

 

　　另外，作為白酒龍頭企業的五糧液春節銷售雖然沒有像茅臺那樣排隊購買，但是，一位接近五糧液的人士對《證券日報》記者表示，五糧液1218經銷商大會開出了歷史最高水準，企業戰略方向明確。品牌拉動方面，公司不遺余力的打文化牌，推出與故宮文化符號密切關聯的產品。這些都會五糧液的銷售起到了積極作用。同時，五糧液的營銷通過大數據應用，加大了營銷投入力度。目前看，針對渠道商家的企業數字化系統運用十分成熟。目前，低度五糧液和1618已經納入數字營銷系統，接下來普五也將快速接入。通過大數據、數字營銷系統，不僅即時掌握了銷售終端的能力和狀態，同時也確保營銷政策能夠有效抵達銷售末端，保證了市場動作不走樣，有效激發終端活力。

 

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　　上述人士表示，2019年春節銷售，五糧液的整體表現要好于2018年春節。目前，五糧液市場庫存不大，鋪貨量持續上揚，呈現穩定增長趨勢。

 

　　山東溫和酒業集團總經理肖竹青接受《證券日報》記者采訪時表現，目前，溫和大王的高端酒也斷貨了，低端酒受包材漲價等原因，市場表現一般。

 

　　在肖竹青看來，目前來看，白酒行業整體表現是高端酒增長明顯，隨著茅臺、五糧液、洋河等酒企的渠道下沉，對區域企的低端酒影響較大，很多二線白酒品牌全國化已經沒有了機會。

 

　　肖竹青告訴記者，“白酒行業的市場格局已定，未來誰能守得住家門口，誰就是贏家。白酒行業的結構性機會客觀存在，溫和酒業為了對抗茅臺、五糧液、洋河的渠道下沉，公司推出80元的光瓶酒來迎合消費者的性價比和人情生意。

 

　　白酒現貨市場并未全面開花，這也是導致白酒企業在資本市場上表現一般的因素之一，加上資金方面的影響，因此，在券商分析師看來，白酒上市公司雖然估值很低，但是不會有太好的行情。