近日，基金四季報(bào)披露陸續(xù)拉開帷幕。截至中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，已有華夏基金、嘉實(shí)基金、南方基金、摩根士丹利華鑫基金等披露了旗下基金四季報(bào)。展望2019年行情，基金經(jīng)理普遍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，短期內(nèi)對(duì)A股市場(chǎng)近期的走勢(shì)并不悲觀，后市結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多。
看好A股長(zhǎng)期投資價(jià)值
展望2019年第一季度，部分基金經(jīng)理表示對(duì)A股市場(chǎng)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，A股市場(chǎng)的估值水平已到歷史低位，總體上維持區(qū)間震蕩磨底的判斷，長(zhǎng)期看有較大機(jī)會(huì)。
鵬華增瑞（LOF）基金經(jīng)理判斷，市場(chǎng)目前處在熊市末期，情緒普遍悲觀，2500點(diǎn)左右是階段性低點(diǎn)，短期的繼續(xù)調(diào)整，將帶來較好的投資機(jī)會(huì)。
華安安享混合基金經(jīng)理判斷，展望一季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒏呶换芈洌瑲W元區(qū)動(dòng)蕩存在進(jìn)一步發(fā)酵可能。對(duì)中國(guó)而言，宏觀經(jīng)濟(jì)具有一定的下行壓力。財(cái)政和貨幣政策將繼續(xù)發(fā)力，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供緩沖。寬信用政策的推進(jìn)將提效發(fā)力，民營(yíng)和中小企業(yè)的融資環(huán)境將有所改善。權(quán)益市場(chǎng)估值目前位于歷史底部區(qū)域，長(zhǎng)期配置價(jià)值明顯。
大摩科技領(lǐng)先混合展望基金經(jīng)理表示，對(duì)于2019年后市仍然保持謹(jǐn)慎樂觀，原因在于上市公司整體的盈利增長(zhǎng)保持了2016年下半年以來的復(fù)蘇勢(shì)頭，依然強(qiáng)勁，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)缺乏驚喜，但是出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率較小，為權(quán)益市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行創(chuàng)造了條件。
景順長(zhǎng)城滬深300指數(shù)(3170.877, 2.70, 0.09%)(3170.8773, 2.70, 0.09%)增強(qiáng)基金經(jīng)理表示，目前大部分公司的估值已經(jīng)接近歷史底部，繼續(xù)下跌空間有限。長(zhǎng)期看，改革創(chuàng)新是保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本動(dòng)力，在供給側(cè)改革和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下，對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期健康發(fā)展持較為樂觀的態(tài)度。對(duì)A股市場(chǎng)的整體看法短期偏謹(jǐn)慎，指數(shù)可能以波動(dòng)為主，缺乏大的趨勢(shì)性行情，但不排除風(fēng)險(xiǎn)事件逐漸平息后市場(chǎng)階段性反彈的可能。
捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
在具體配置方面，不少基金經(jīng)理認(rèn)為，后市結(jié)構(gòu)性行情機(jī)會(huì)較多，有基本面支撐的成長(zhǎng)公司已經(jīng)具備較強(qiáng)的投資價(jià)值，看好新能源汽車、光伏、5G等成長(zhǎng)行業(yè)和消費(fèi)升級(jí)品等穩(wěn)健成長(zhǎng)行業(yè)。
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嘉實(shí)金融精選股票基金經(jīng)理表示，繼續(xù)看好低估值、高增長(zhǎng)的保險(xiǎn)板塊，并關(guān)注券商和地產(chǎn)龍頭的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。南方金融混合基金經(jīng)理表示，盡管面臨經(jīng)濟(jì)下行等不確定性因素，但大金融板塊依然存在結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)：一方面貨幣政策已進(jìn)入寬松通道，利率中樞的持續(xù)下行將使得以銀行股為代表的高股息率的權(quán)益資產(chǎn)在大類資產(chǎn)配置中更具有吸引力；另一方面非銀金融板塊估值已回落至歷史底部區(qū)域，如果市場(chǎng)出現(xiàn)回暖未來也具備較好的向上估值彈性。
景順長(zhǎng)城滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理表示，投資組合仍然會(huì)維持價(jià)值和成長(zhǎng)之間的平衡，同時(shí)關(guān)注現(xiàn)金流良好和內(nèi)生成長(zhǎng)穩(wěn)健的公司，在股市波動(dòng)中以自下而上選股為主，以期產(chǎn)生長(zhǎng)期投資回報(bào)。
鵬華增瑞（LOF）基金經(jīng)理表示，未來投資機(jī)會(huì)主要在健康消費(fèi)和創(chuàng)新兩個(gè)方向。看好必需消費(fèi)與健康產(chǎn)業(yè)，包括乳業(yè)、醫(yī)藥、保險(xiǎn)。從創(chuàng)新角度，有3個(gè)方面有較好投資機(jī)會(huì)。一是先進(jìn)制造，包括通信、機(jī)械以及軍工、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子；二是面向B端客戶的高科技解決方案提供商；三是受益供給側(cè)改革，高壁壘的化工企業(yè)。未來組合操作中，一方面將利用市場(chǎng)波動(dòng)機(jī)會(huì)，進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)個(gè)股集中；另一方面，增發(fā)品種解禁后會(huì)評(píng)估機(jī)會(huì)成本，積極調(diào)整結(jié)構(gòu)。
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