豐山集團原料投入產出比異常 暴露虛增利潤疑點

    2019-02-21 10:11 | 來源:未知 | 作者:未知 | [產業] 字號變大| 字號變小


    公司在虛增利潤的過程中,最常見的方式是虛構收入,借此虛增毛利;但是也有部分公司更愿意“耍小聰明”,通過少計成本、少計費用來虛增利潤。



    公司在虛增利潤的過程中,最常見的方式是虛構收入,借此虛增毛利;但是也有部分公司更愿意“耍小聰明”,通過少計成本、少計費用來虛增利潤。特別是少計成本的方式,比如再生產流程過程中,少計部分原材料的投入,也同樣可以達到虛增利潤的目的,而且隱蔽性更強。這就需要和同行業其他公司的生產數據作對比,以估測其合理性。

      今天力場君(微信公號:wuzhijingu)就帶來一個案例。

      豐山集團(39.700, -0.50, -1.24%),主營業務為農藥化工,其中包含有常見農藥毒死蜱的生產和銷售,毒死蜱制備過程的核心原材料為三氯乙酰氯,同時毒死蜱也是工藝流程成熟、各生產企業之間不存在明顯差異的產品。

      根據上市前發布的招股說明書披露的信息,豐山集團在2015年到2017年期間采購的三氯乙酰氯金額和均價,由此計算出該公司采購的三氯乙酰氯數量,折算到該公司所披露的毒死蜱原藥數量,可以大致計算出公司的三氯乙酰氯原材料的投入產出率維持在0.7左右,也即生產一噸毒死蜱原藥大致需要0.7噸三氯乙酰氯。

      但是根據同行業新農股份(32.580, -1.49, -4.37%)招股書發布的數據顯示,該公司的毒死蜱產品中,對應的三氯乙酰氯投入產出比在最近三年則始終維持在0.8左右,也即生產一噸毒死蜱原藥大致需要0.7噸三氯乙酰氯。新農股份的三氯乙酰氯投入產出比,顯著高于豐山集團。

    如果上述兩家公司的數據都是真實的,就意味著豐山集團的毒死蜱原藥中,所包含的三氯乙酰氯消耗數量和對應的成本,肯定會低于新農股份;進而導致豐山集團的毒死蜱生產成本更低、單位毛利更高。

      但是問題也恰恰在于此,對于生產工藝流程已非常成熟、同業相差極小的產品而言,上下差異達10%的投入產出比,這合理嗎?如果豐山集團的“高效”生產是真實的,將令新農股份情何以堪?這是值得市場反思的。

    電鰻快報


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