上周（2019年3月18日-3月22日），上證指數上漲2.73%，收于3104.15點；深證成指上漲3.44%，收于9879.22點；創業板指上漲1.88%，收于1693.87點。上周對股票市場影響最大的莫過于3月21日美聯儲議息會議宣布不加息，利率維持2.25%—2.5%不變，而且全年都可能不加息，同時債務縮表提前至9月結束。融通基金策略分析師劉安坤認為需要重點關注美聯儲暫停加息的中長期影響，“就大類資產配置而言，美聯儲暫停加息，從流動性上利好股票市場，股票市場中受益于流動性和風險偏好的板塊更受益，如地產股、成長股。”

目前，上證指數較年初已經反彈近25%，市場普遍擔心短期可能存在高位回撤的風險，就此，劉安坤表示：“近期公布的經濟數據并不理想，與之同時，流動性相對寬松，整體而言有利于股票市場的表現，與擇時把握倉位相比，資本配置的均衡和再調整是重點。當下財報尤其是2019年一季報的重要性明顯提升，距離半年度窗口期較長。據長江測算，一季度表現不錯的行業有地產基建鏈的行業（包裝、水泥工程機械、部分化工品等）、弱周期屬性的新能源、通信、電動、游戲，以及相對一致預期的畜禽養殖、券商等板塊。”

劉安坤認為，從較長的時間維度來看，美聯儲暫停加息并提出結束縮表的計劃，可能對全球的大類資產、市場風格產生持續的重大影響，應充分重視。據中金回顧，美聯儲歷史上7次大的結束加息轉向開啟降息，大類資產首選由大宗（能源）轉向股票、股票國別配置由美國轉向新興市場、股票風格由價值轉向成長，雖然當前處于暫停加息、且距離開啟降息仍有距離，但市場會逐步過渡到開啟降息的配置思路。而對A股而言，除了以上的變化，中國央行的外部約束（匯率）基本取消，也因此，“經濟如期下滑+貨幣信用寬松”的邏輯進一步強化。

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《電鰻快報》