自3月22日首批科創板申報企業受理以來，截止到4月23日，目前上交所已共計受理企業申請90家，發出首輪問詢72家。備受市場關注的科創板漸行漸近，公募基金在投資科創板時具有怎樣的優勢，科創板個股又將如何估值，一直是市場熱議的話題。就此華商基金研究部總助童立日前表示，科創板最大的變化是在于制度層面實行注冊制，這或將改變A股生態，而對于估值，則需要具有想象力。

        華商基金童立認為，科創板最大的變化是在于制度層面實行注冊制的特點，因為它是底層制度的改變。

        之前所有的A股都是一個審核制或批準制發行，在這個制度下，是由人決定哪些公司能上市或是不能，或未來應該受到怎樣的監管。這樣的一個底層制度相對來說不夠市場化，在特定歷史時期可能有其考慮和背景，但目前如果需要依靠資本市場和直接融資來更進一步推進中國產業升級、科技創新，不應該是再由人來決定哪些企業能否上市。如果未來進入注冊制，以及嚴格退市制度時，相信市場生態會發生一些根本性變化，這個變化首先將有利于具有主動投資和研究，以及成體系化投研平臺的機構投資者。

        對于科創板估值，華商基金童立認為，科創板是一個新事物，其估值方法都是之前沒有太多觸碰的，建議可以從以下三方面去把握。

        第一，科創板，顧名思義是科技創新企業。對于這樣一些企業的估值、分析及研究首先需要有一定的想象力。

        第二，相對這樣一些企業的估值可能并不太適合用PE、PB等常用的估值方法，因為PE、PE等等估值，其實只是一個量化的指標，這樣的指標是可以參考的，但并不能體現一個企業的價值核心決定因素。我們去交易一個公司，去買或賣，對于企業最底層的核心價格，是市值。對于科創企業，這個指標對于估值而言則更應被關注。

        第三，更加淡化盈利，也就是說類似ROE等一些指標。對于一個新的行業來說，可能更關鍵的是在于能否迅速取得市場的突破。

        風險提示：以上觀點不代表投資建議，市場有風險，投資需謹慎。

《電鰻快報》