養(yǎng)老信托由于具備信托財產(chǎn)獨立、信托收益確定及信托財產(chǎn)保障性強等金融特性，能夠為應(yīng)對老齡化挑戰(zhàn)、發(fā)展養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)提供可行解決方案。但就目前而言，仍有必要進一步加強有關(guān)制度建設(shè)、發(fā)展國內(nèi)資本市場以及提高信托機構(gòu)內(nèi)外部發(fā)展力度，以促進社會和諧穩(wěn)定。

養(yǎng)老信托的內(nèi)涵

        何謂養(yǎng)老信托?為明確界定這個概念，首先要對信托的概念有清晰的認(rèn)識。

        根據(jù)《信托法》的界定，信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人意愿以自己的名義為受益人的利益或者特定目的，進行管理或處分的行為。

        養(yǎng)老信托作為信托業(yè)務(wù)的類型之一，理應(yīng)具備信托的基本要素加之養(yǎng)老功能的發(fā)揮。因此，養(yǎng)老信托應(yīng)是委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人意愿以自己的名義，為受益人養(yǎng)老目的而對財產(chǎn)進行管理或者處分的行為，或為受益人提供全面養(yǎng)老服務(wù)的行為，或?qū)⒇敭a(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)用于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的開發(fā)和建設(shè)的行為或安排，也有學(xué)者將養(yǎng)老信托視為創(chuàng)新概念。

        由于養(yǎng)老信托受益人享受養(yǎng)老權(quán)益的憑證或信物是養(yǎng)老信托受益憑證，通過養(yǎng)老信托受益憑證，養(yǎng)老信托可為老年人或其利益相關(guān)人提供養(yǎng)老服務(wù)、投資理財服務(wù)并實現(xiàn)財富傳承等功能。養(yǎng)老信托首先屬于事務(wù)型信托類別，其次它融合了養(yǎng)老服務(wù)與金融服務(wù)，最后養(yǎng)老信托實現(xiàn)了老年人的資產(chǎn)管理及增值與日常身體照顧及醫(yī)養(yǎng)的愿望。

養(yǎng)老信托的特征

        養(yǎng)老信托的信托行為包含委托和受托兩部分，其核心在于受托人接受委托人的委托管理、處分養(yǎng)老財產(chǎn)以及提供養(yǎng)老服務(wù)。此外，養(yǎng)老信托和其他事務(wù)性信托關(guān)鍵區(qū)別在于養(yǎng)老服務(wù)，即除投資理財服務(wù)之外的“衣食住行醫(yī)學(xué)樂”等綜合養(yǎng)老服務(wù)。因此，養(yǎng)老信托的特征主要包括反映養(yǎng)老服務(wù)本質(zhì)的綜合性與長期性。

綜合性

        原銀監(jiān)會曾提出和踐行了信托業(yè)“八大業(yè)務(wù)”的制度框架建設(shè)，完善和加強信托的本源功能，支撐信托業(yè)向本源業(yè)務(wù)理性回歸。根據(jù)八大業(yè)務(wù)分類，養(yǎng)老信托跨越財產(chǎn)信托、慈善信托以及事務(wù)信托等，表現(xiàn)出綜合性特點，見下圖。根據(jù)受益人的歸屬、信托目的、法律立場以及存續(xù)期等多個角度來看，其同樣表現(xiàn)出綜合性。因此，養(yǎng)老信托是種綜合性的信托。

        圖信托業(yè)“八大業(yè)務(wù)”體系

長期性

        關(guān)于養(yǎng)老信托的設(shè)立直至終止，根據(jù)老年人的健康情況，其通常歷時幾十年。由于養(yǎng)老信托不僅可以存續(xù)于受益人(老年人)的整個晚年時期(也可從中年延續(xù)至老年)，甚至能夠存續(xù)于指定的下一代。因此，養(yǎng)老信托表現(xiàn)出長期性特征，即延續(xù)至受益人整個生命周期甚至代際疊加。

養(yǎng)老信托的功能

        關(guān)于信托在養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的作用機制，其主要是利用信托制度為養(yǎng)老需求者的利益(自益或他益)提供養(yǎng)老服務(wù)與財產(chǎn)管理。值得說明的是，受托人的專業(yè)性與信托財產(chǎn)的獨立性一方面解決了老年人難以管理財產(chǎn)等問題;另一方面養(yǎng)老財產(chǎn)的安全性得到保障，且利于財產(chǎn)保值與增值。具體來說，養(yǎng)老信托有如下3方面的功能：

        一是統(tǒng)籌管理功能。通過管理老齡受托人的養(yǎng)老金、提供“六老有”服務(wù)、代理投資理財并實現(xiàn)財富傳承，從而實現(xiàn)安全托管委托人的財產(chǎn)并保護委托人權(quán)益的目的。

        二是協(xié)助功能。受托人由于與老年人建立了信托關(guān)系，故受老年人委托與養(yǎng)老金管理公司、養(yǎng)老地產(chǎn)開放商、醫(yī)療服務(wù)商、養(yǎng)老服務(wù)供應(yīng)商以及各種金融機構(gòu)建立委托關(guān)系，自營或委托他人經(jīng)營養(yǎng)老金管理公司和老年公寓。

        三是完善養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)功能。養(yǎng)老信托通過對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)進行投資，爭取政府關(guān)于養(yǎng)老金融建設(shè)的財政補貼與稅收優(yōu)惠，借助信托平臺整合養(yǎng)老機構(gòu)和養(yǎng)老服務(wù)，以打造養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈條，豐富養(yǎng)老產(chǎn)品功能，更好為安養(yǎng)老年人提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

養(yǎng)老信托的制度優(yōu)勢

        養(yǎng)老信托由于具備信托財產(chǎn)獨立、信托收益確定以及信托財產(chǎn)保障性強等金融特性，能夠為應(yīng)對老齡化挑戰(zhàn)、發(fā)展養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)提供可行解決方案。但就目前而言，仍有必要進一步加強有關(guān)制度建設(shè)、發(fā)展國內(nèi)資本市場以及提高信托機構(gòu)內(nèi)外部發(fā)展力度，以促進社會和諧穩(wěn)定。

        基于此，《中國養(yǎng)老金融發(fā)展報告(2017)》對我國的養(yǎng)老信托進行了研究，并形成了“養(yǎng)老信托國際經(jīng)驗與國內(nèi)實踐”的課題成果。本課題分為6個部分：養(yǎng)老信托的內(nèi)涵;養(yǎng)老信托制度的優(yōu)勢;養(yǎng)老信托的主要產(chǎn)品;養(yǎng)老信托的境外發(fā)展經(jīng)驗;養(yǎng)老信托發(fā)展的趨勢展望;養(yǎng)老信托的發(fā)展建議。

        利用養(yǎng)老信托安排養(yǎng)老資產(chǎn)的獨特價值在于，其能夠發(fā)揮信托制度在家庭財富管理上固有的內(nèi)在優(yōu)勢，一是實現(xiàn)資產(chǎn)安全隔離，二是實現(xiàn)特定養(yǎng)老目的。“受人之托，代人理財”刻畫了信托制度的含義。其中，信是信托的核心。因此，信托需要雙方當(dāng)事人相互信任。養(yǎng)老本質(zhì)與信托相類似，均是一種基于信任而產(chǎn)生的托付行為。

        由于囿于健康狀況與活動能力，老年人往往基于信任而選擇并依賴受托人(通常為老年人的血親)管理處分其生前和身后事項。由此可見，養(yǎng)老與信托具有高度的融合性，加之信托是一種以法律形式保障的養(yǎng)老工具，不會出現(xiàn)老年人財產(chǎn)被家屬揮霍等情況，故老年人可以充分信任養(yǎng)老信托工具。

實現(xiàn)安全隔離資產(chǎn)

        資產(chǎn)隔離是信托財產(chǎn)管理的核心特點。由于家庭財富養(yǎng)老規(guī)劃的資產(chǎn)運用時間較長，通常歷時數(shù)十年。因此，養(yǎng)老資產(chǎn)的安全性尤為重要。信托財產(chǎn)的獨立性原則是信托制度區(qū)別于其他制度(尤其是委托代理制度)的本質(zhì)特征。因此，信托財產(chǎn)的獨立性確保了養(yǎng)老資產(chǎn)的專屬性與安全性。

實現(xiàn)特定養(yǎng)老目的

        關(guān)于養(yǎng)老目的，多數(shù)老年人希望獲得長期、全面的服務(wù)，主要包括人身照顧服務(wù)、金融理財服務(wù)以及其他服務(wù)，其中，不乏諸如為后代分配養(yǎng)老財產(chǎn)等特定目的的服務(wù)。根據(jù)信托的法理構(gòu)造，信托財產(chǎn)運用方式多樣且明確，內(nèi)在契合養(yǎng)老資產(chǎn)管理的要求與目的。

養(yǎng)老信托財產(chǎn)運用廣泛、靈活

        與其他提供較為單一金融服務(wù)的養(yǎng)老理財產(chǎn)品不同，養(yǎng)老信托通過利用信托賬戶中的資金，以其靈活運用信托財產(chǎn)等特性，為老年人提供內(nèi)涵豐富的養(yǎng)老服務(wù)。不僅能夠如前所述實現(xiàn)個人特定養(yǎng)老服務(wù)需求，還能夠以設(shè)立專項養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展信托計劃等方式推動我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

養(yǎng)老信托與“以房養(yǎng)老”的比較分析

        以房養(yǎng)老是指老年人基于對受托人的信任，將其擁有所有權(quán)的房屋轉(zhuǎn)移給受托人，由于房屋的收益性特點，受托人依據(jù)養(yǎng)老保障目的，管理并處分受托房屋，以其產(chǎn)生的收益為受益人(通常為委托人)提供養(yǎng)老保障服務(wù)。目前，通常意義上的以房養(yǎng)老模式指的是住房反向抵押制度。相較于以房養(yǎng)老，養(yǎng)老信托在以下幾個方面優(yōu)勢明顯：

        第一，養(yǎng)老信托制度更具公平性。“住房反向抵押”制度特點為通過房屋評估，計算出未來一段時期內(nèi)老年人按期得到的資金。受雙方信息不對稱、房屋或存在升值空間等因素影響，委托人易處于不利地位，對老年人而言尤為如此。然而，養(yǎng)老信托的設(shè)計一定程度上避免了“住房反向抵押”制度養(yǎng)老金支付不公平問題。

        老年人將信托財產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人之后，受托人有責(zé)任與義務(wù)以受益人利益為中心，處理信托事務(wù)。如遇房屋價格上漲，受托人理所應(yīng)當(dāng)會將房屋增值部分向受益人轉(zhuǎn)移，因此更具公平性。

        第二，養(yǎng)老信托制度更具有彈性。自簽訂住房反向抵押合同之日起，受精力、時間限制，無力承擔(dān)高昂違約金等影響，老年人易被“不公平合同”綁架，被動繼續(xù)履行。不同于簽訂住房反向抵押合同，在養(yǎng)老信托制度下，信托協(xié)議不僅可以自主選擇是否保留房屋所有權(quán)，還可以保留更換受托人的權(quán)利。

養(yǎng)老信托的主要產(chǎn)品

        養(yǎng)老信托產(chǎn)品主要包括養(yǎng)老金信托、保險金信托、養(yǎng)老財產(chǎn)信托、養(yǎng)老消費信托等。

        (文章來源：至誠財經(jīng))

《電鰻快報》