上周，A股市場(chǎng)大幅下跌，周線圖上，滬深300下跌5.61%，上證指數(shù)下跌5.64%，深證成指下跌6.12%，中小板指下跌6.55%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.38%。截至上周五，上證A股滾動(dòng)市盈率、市凈率分別為14.15倍、1.58倍，市盈率、市凈率均有所下降。

        以簡(jiǎn)單平均方法計(jì)算，上周全部參與監(jiān)測(cè)的股票型基金(不含指數(shù)基金，下同)和混合型基金平均倉(cāng)位為59.95%，相比上期下降0.64個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票型基金倉(cāng)位為87.07%，下降1.12個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金倉(cāng)位為56.66%，下降0.57個(gè)百分點(diǎn)。

        從細(xì)分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉(cāng)位為87.07%，相比上期下降1.12個(gè)百分點(diǎn);混合型基金中，靈活配置型基金倉(cāng)位下降0.44個(gè)百分點(diǎn)，至53.47%;平衡混合型基金上升0.99個(gè)百分點(diǎn)，至52.95%;偏股混合型基金倉(cāng)位下降1.09個(gè)百分點(diǎn)，至81.24%，偏債混合型基金倉(cāng)位上升0.03個(gè)百分點(diǎn)，至17.86%。

        以凈值規(guī)模加權(quán)平均的方法計(jì)算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉(cāng)位為69.34%，相比上期下降2.91個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票型基金倉(cāng)位為85.84%，下降0.43個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金倉(cāng)位為66.99%，下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。

        綜合簡(jiǎn)單平均倉(cāng)位和加權(quán)平均倉(cāng)位來看，上周公募基金倉(cāng)位相比上期有所下降，顯示基金經(jīng)理倉(cāng)位有所減倉(cāng)。從監(jiān)測(cè)的所有股票型和混合型基金的倉(cāng)位分布來看，上周基金倉(cāng)位在九成以上的占比14.1%，倉(cāng)位在七成到九成的占比41.3%，五成到七成的占比12%，倉(cāng)位在五成以下的占比32.7%。上周加倉(cāng)超過2個(gè)百分點(diǎn)的基金占比20%，23.2%的基金加倉(cāng)幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，29.5%的基金倉(cāng)位減倉(cāng)幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，減倉(cāng)超過2個(gè)百分點(diǎn)的基金占比27.3%。上周，A股市場(chǎng)回調(diào)，上證綜指失守3100點(diǎn)。短期來看，股票型基金與混合型基金的倉(cāng)位有所下降。

        上周有3000億元逆回購(gòu)到期，央行通過TMLF投放2674億元，資金面整體平衡;隨著月末財(cái)政支出增加，資金面有望維持平穩(wěn)。債市方面，市場(chǎng)貨幣政策邊際收緊預(yù)期，使上周全周債市呈震蕩格局。短期內(nèi)數(shù)據(jù)仍處真空期，預(yù)計(jì)債市仍將窄幅震蕩。

        由于投資者預(yù)期宏觀政策可能出現(xiàn)變化，加之前期市場(chǎng)獲利盤豐厚，上周在股指上攻乏力的背景下，場(chǎng)內(nèi)資金套現(xiàn)離場(chǎng)。目前處于政策觀察期，逆周期貨幣政策力度和節(jié)奏有所調(diào)整，短期內(nèi)或?qū)е略隽抠Y金流入放緩，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力弱化。

        具體到偏股型基金配置上，建議投資者堅(jiān)持長(zhǎng)期投資與價(jià)值投資的理念，把握當(dāng)前A股整體修復(fù)向上的投資機(jī)會(huì)，運(yùn)用均衡偏成長(zhǎng)風(fēng)格配置來獲取今年市場(chǎng)的修復(fù)收益，擇取配置低估值績(jī)優(yōu)股的基金并長(zhǎng)期持有;具體到債券型基金配置上，債券市場(chǎng)近期或繼續(xù)震蕩，建議投資者選取優(yōu)質(zhì)債券產(chǎn)品，首選配置高等級(jí)信用債和可轉(zhuǎn)債的產(chǎn)品。

《電鰻快報(bào)》