“氫燃料龍頭”厚普股份(13.130, 0.34, 2.66%)一年賠錢近5億  相關業(yè)務營收貢獻緣何不足5%

　　受利好政策的影響，厚普股份一度作為氫燃料概念股被熱炒，股價上漲了好幾倍，不過，其業(yè)績并未與股價同步一路上揚。不僅如此，厚普股份還發(fā)公告稱，對于進軍氫能產(chǎn)業(yè)的前景保持謹慎看好

　　《投資者網(wǎng)》張偉

　　進入2019年，氫燃料電池成為行業(yè)熱點。受此影響，相關概念股齊齊上漲，以成都華氣厚普機電設備股份有限公司（下稱“厚普股份”，300471.SZ）的漲幅最大。雖然近期有所回調(diào)，厚普股份的股價仍在13元左右，較年初的價格翻倍。

　　不過，厚普股份的業(yè)績并未與股價同步上揚。

　　近日，厚普股份發(fā)布公告稱，預計2019年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1000萬元至-1500萬元，扣非凈利潤為-972萬元至-1472萬元。同期發(fā)布的年報數(shù)據(jù)顯示，厚普股份2018年的營業(yè)總收入3.7億元，同比下降49.9%；2018年的凈利潤為-4.8億元，較2017年3200萬元的盈利，出現(xiàn)了巨大虧損。

　　對于業(yè)績大幅度虧損的原因，厚普股份認為和行業(yè)環(huán)境變化有關。

　　主業(yè)不力謀求轉(zhuǎn)型

　　公開資料顯示，厚普股份成立于2005年1月，2015年在深交所上市。厚普股份主要生產(chǎn)天然氣汽車加氣設備，為壓縮天然氣（CNG）加氣站和液化天然氣（LNG）加氣站提供配套服務。

　　上市后，通過一系列并購，厚普股份先后獲得了低溫制冷、壓力容器設計制造、能源工程設計與總包等技術，能為客戶提供天然氣加氣設備相關的咨詢、設計、制造、施工等全產(chǎn)業(yè)服務。厚普股份也從單一的天然氣加氣設備制造商向整體方案供應商轉(zhuǎn)型。

　　不過，受市場環(huán)境影響，上市后厚普股份的業(yè)績卻持續(xù)下滑。年報數(shù)據(jù)顯示，厚普股份2016年到2018年的營業(yè)總收入分別為13.01億元、7.39億元和3.76億元，扣非凈利潤分別為1.41億元、691.3萬元和-4.52億元。

　　對于厚普股份業(yè)績持續(xù)萎縮的原因，有分析認為，一方面，經(jīng)過近10年（2005-2014）建設，國內(nèi)天然氣加氣站已經(jīng)處于飽和狀態(tài)，作為加氣設備供應商，厚普股份必然會受影響；另一方面，國際原油價格近幾年持續(xù)下跌，天然氣優(yōu)勢喪失，導致加氣站設備增速放緩。這兩個因素影響厚普股份業(yè)績，最終體現(xiàn)在其股價走勢上。

　　這種情況下，有加氣設備制造基礎的厚普股份開始涉足氫燃料行業(yè)，著手加氫設備研發(fā)，先后與國內(nèi)外多家相關機構進行深入合作。

　　2017年9月，厚普股份發(fā)布公告，稱與武漢地質(zhì)資源環(huán)境工業(yè)技術研究院簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推進加氫站關鍵設備的國產(chǎn)化，系統(tǒng)性降低加氫站的建設、運營成本。

　　2018年11月，厚普股份子公司四川厚普卓越氫能科技有限公司與法國液化空氣集團簽署合作協(xié)議，雙方共同投資在成都設立一家從事氫燃料電池電動車加氫站的開發(fā)、生產(chǎn)及銷售的合資公司，促進中國氫能基礎設施建設。據(jù)悉，法國液化空氣集團是全球最大的工業(yè)氣體供應商，目前已經(jīng)投資運營了100多座加氫站有100余座，具有深厚的加氫站運維技術。

　　既有合作項目推進，又有政策輿論引導，眾多能源巨頭、車企和院士均建議發(fā)展氫燃料產(chǎn)業(yè)，厚普股份成了氫燃料概念股的炒作龍頭。《投資者網(wǎng)》研究發(fā)現(xiàn)，自今年2月行情啟動以來，厚普股份最高時接近19元，較去年長期在5元以下的價位上漲了近4倍。雖然近期有回調(diào)，厚普股份仍在13元左右，高于其2018年全年的價格。

　　不過，對其氫能業(yè)務的前景，厚普股份表現(xiàn)比較謹慎。今年3月份，在公司股價連拉幾個漲停的時候，厚普股份就發(fā)公告表示，“氫能市場的發(fā)展存在較大的不確定性，2018年度公司氫能業(yè)務收入不超過合并報表營業(yè)收入的5%，未來氫能業(yè)務對公司業(yè)績的影響尚不明確。”

　　這或許不是厚普股份的刻意低調(diào)，而是這個行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。

　　氫能產(chǎn)業(yè)尚在發(fā)展初期

　　今年3月份，國家才將氫燃料產(chǎn)業(yè)首次寫入《政府工作報告》。按照《中國氫能產(chǎn)業(yè)基礎設施發(fā)展藍皮書》繪制的發(fā)展路線圖：到2020年，國內(nèi)加氫站數(shù)量達到100座，氫燃料電池車輛要達到1萬輛，行業(yè)總產(chǎn)值達到3000億元；到2030年，加氫站數(shù)量達到1000座，氫燃料電池車輛達到200萬輛，行業(yè)總產(chǎn)值突破1萬億元。

　　不過，愿景規(guī)劃和當前發(fā)展總還有很大的差距。《投資者網(wǎng)》調(diào)研發(fā)現(xiàn)，氫能產(chǎn)業(yè)要發(fā)展壯大，還有幾個關鍵點需要突破。

　　首先，應用范圍窄。目前，包括氫燃料在內(nèi)的燃料電池的商業(yè)化應用主要集中在商用車和物流工程車，被大規(guī)模應用于小型乘用車領域的前景還不明朗。按照中國汽車工業(yè)協(xié)會（下稱“中汽協(xié)”）專家的說法，國內(nèi)乘用車的燃料電池應用還處于實驗室階段，不適合大規(guī)模商用。

其次，銷量太少。據(jù)中汽協(xié)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份全國燃料電池汽車生產(chǎn)86輛，銷售86輛；今年第一季度，燃料電池汽車生產(chǎn)278輛，銷售273輛。與此同時，3月份新能源汽車生產(chǎn)12.8萬輛，銷售12.6萬輛；今年第一季度，新能源汽車生產(chǎn)30.4萬輛，銷售29.9萬輛。不用說純油車，比起新能源汽車，燃料電池汽車都還有很長的路要走。

　　最后，政策推動力度。有專家表示，燃料電池汽車想要大規(guī)模走向商用，還需要更多加氫站配套，而產(chǎn)業(yè)配套亟待完善也是影響燃料電池快速推廣的另外一個核心原因。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2018年國內(nèi)開工建設的加氫站有23座，規(guī)劃加氫站44座。預計到2020年，中國將建設100座加氫站。一旦政策扶持到位，厚普股份就可能受益。

　　《投資者網(wǎng)》就未來是否會有提高氫能業(yè)務比重計劃、目前有沒有獲得氫能政策相關扶持等問題致函厚普股份，但一直未收到回復。（思維財經(jīng)出品）■

《電鰻快報》