《電鰻快報》（原號外財經）文/高偉

    同門兄弟不同命的故事，在基金業是常有的事兒，但如果同一個名基金經理管理的兩只基金，一只大漲一只大虧，你能接受嗎？

    答案是否定的。因為沒有人能理解同一個人，管理基金有巨大業績差異。

    據《電鰻快報》（原號外財經）最新觀察，東方基金旗下由周薇、薛子徵共管的東方新價值混合C（成立于2015-11-20）、東方新價值混合A（成立于2015-07-03），截至4月底，年內回報率分別為-2.51%、-2.47%，在主動管理型偏股基金中業績墊底；兩只基金，區間凈值分別跑輸基準增長率3.50個百分點、3.46個百分點。 

    今年以來，A股走勢強勁，其中上證指數年內累計上漲23.43%，絕大多數權益基金抓住了這次反彈良機，打贏了這場凈值收復戰。所以，東方新價值混合的業績弱勢，的確讓持有人存在較大的心理落差。今年一季度業績顯示，該基金A類凈值增長率為-2.08%，業績比較基準收益率為0.72%，低于業績比較基準2.80%；該基金C類凈值增長率為-2.08%，業績比較基準收益率為0.74%，低于業績比較基準2.82%。

    “2月份權益市場在春節后有亮眼表現，之后公布的1月社融、PMI數據均顯示經濟下行的力度可能弱于市場預期，同時又有中美貿易談判的利好支撐，在2月末創業板大幅上漲的沖擊下利率債出現明顯回調。3月債市主要受到美債走低和資金面比預期寬松兩大影響，后來又在股市大幅上漲的沖擊下出現調整。”東方新價值混合一季報分析稱，“報告期內組合以短久期城投債和CD為主，在1月份大幅縮短了久期，整體組合在兼顧流動性下保證了較好的收益穩定性。”

    《電鰻快報》（原號外財經）注意到，東方新價值混合截至一季度末股票投資市值為0，而銀行存款和結算備付金、買入返售金融資產分別占基金總資產的比例達45.54%、39.16%，另外，投資債券金額占比為15.07%。“報告期內，受基金份額持有人贖回等影響，本基金存在基金資產凈值連續六十個工作日低于五千萬元的情況，本基金管理人已將此情況上報中國證監會并擬采取持續營銷、轉換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等措施。”該基金還表示。

    然而，同是薛子徵管理的東方核心動力混合、東方區域發展混合，年內回報率卻分別為22.93%、23.10%，兩只基金的股票投資市值分別為3293.65萬元、2397.49萬元，分別占基金總資產的比例為81.70%、82.98%。

    “此前我們已經對一季度市場的反彈有所預期，因此在本季度提升倉位，同時行業層面集中配置了受益于寬信用、寬貨幣的地產、券商板塊，以及受益與停飛影響的航空板塊，較好的享受了一季度市場的上漲行情。”東方核心動力混合、東方區域發展混合均分析認為。

     《電鰻快報》（原號外財經）發現，東方核心動力混合、東方區域發展混合對市場的判斷，與東方新價值混合有著明顯的差別。“對于同一家基金公司，基金決策依據及投資程序均有一致要求，即研究員對宏觀經濟、證券市場、行業和公司的發展變化進行深入而有效的研究，形成有關的各類報告，為本基金的投資管理提供決策依據。然而，有著截然不同的判斷并有著迥然不同的操作，著實讓人摸不著頭腦。”業內人士稱。

    薛子徵，何許人也？據公開資料，薛子徵于2009年7月加盟東方基金管理有限責任公司,曾任權益投資部房地產、綜合、汽車、國防軍工、機械設備行業研究員,投資經理、東方核心動力股票型開放式證券投資基金(于2015年7月31日更名為東方核心動力混合型證券投資基金)基金經理?，F任東方增長中小盤混合型開放式證券投資基金基金經理、東方核心動力混合型證券投資基金基金經理、東方睿鑫熱點挖掘靈活配置混合型證券投資基金基金經理、東方新價值混合型證券投資基金基金經理、東方互聯網嘉混合型證券投資基金基金經理、東方區域發展混合型證券投資基金基金經理。

    《電鰻快報》（原號外財經）認為，薛子徵累計任職時間超過4年，具有一定的股票投資經驗，同管兩只基金卻有如此大的分化，確實讓投資者無法接受。我們繼續跟蹤觀察薛子徵管理基金的后續表現。

《電鰻快報》