????????《電鰻快報(bào)》(原號外財(cái)經(jīng))文/林妍

????????在基金業(yè)，業(yè)績排名成為基金經(jīng)理鯁在喉里的那根刺，想拔卻拔不出來。除了每逢年底的沖刺排名，每個(gè)月度的業(yè)績排名更讓基金經(jīng)理心里打鼓。

????????“其實(shí)，年終排名，由于基金經(jīng)理‘準(zhǔn)備’充分，甚至有不擇手段之嫌，致使基金在業(yè)績排名上多少有點(diǎn)失真，與之形成對比的是，日常的業(yè)績排名抽查則更容易彰顯基金經(jīng)理的實(shí)際操作能力。”北京一基金分析師則認(rèn)為。

????????《電鰻快報(bào)》(原號外財(cái)經(jīng))注意到，A股3月份和4月份的寬幅震蕩，讓基金經(jīng)理的業(yè)績出現(xiàn)異動(dòng)，尤其是民生加銀基金旗下的黃一明，在剛剛過去的一個(gè)月出現(xiàn)了業(yè)績大滑坡，在主動(dòng)管理型偏股基金中，名次下滑最快。

????????具體來看，黃一明獨(dú)自管理的民生加銀新動(dòng)力混合A，4月份復(fù)權(quán)單位凈值下降10.13%，使其年內(nèi)回報(bào)率為-1.39%，而一季度復(fù)權(quán)單位凈值增長率為9.72%。從業(yè)績排名上，在2744只可比同類基金中，該基金一季度排名第1792名，然而到了4月底，僅僅一個(gè)月時(shí)間，名次下滑至第2729名，與一季度末相比下降了937個(gè)名次。

????????“一季度市場一改去年的頹勢，出現(xiàn)一波氣勢如虹的上漲。本基金在2018年底判斷市場經(jīng)過一年多的單邊下跌，具備較好的投資機(jī)會(huì)。由于今年資本市場的第一件大事是科創(chuàng)板的推出，這是關(guān)系到中國未來科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的重大事件。與此相關(guān)的諸如創(chuàng)投企業(yè)、參股科創(chuàng)等上市公司都將直接受益，本基金對相關(guān)板塊和上市公司進(jìn)行了重點(diǎn)配置。同時(shí)隨著市場對中國經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期的修復(fù)，我們認(rèn)為與經(jīng)濟(jì)回暖直接相關(guān)的周期性板塊也將有較好的表現(xiàn)并在基金組合中加以配置。”黃一明在一季報(bào)中分析道。

????????《電鰻快報(bào)》(原號外財(cái)經(jīng))還發(fā)現(xiàn)，民生加銀新動(dòng)力混合A的股票配置市值并不低，不存在踏空情形。據(jù)一季報(bào)披露數(shù)據(jù)，民生加銀新動(dòng)力混合A一季度末持有股票市值 1789.51萬元，占基金資產(chǎn)總值的78.05%。

????????從前十大重倉股來看，創(chuàng)業(yè)板股星輝娛樂為其頭號重倉股，持股市值為106.21萬元，占基金資產(chǎn)凈值比例為5.08%，該股股價(jià)在4月份大幅下跌，跌幅為24.22%。第二重倉股為華魯恒升，該基金持股市值104.74萬元，占基金資產(chǎn)凈值比例為5.01%，該股4月8日以來，同樣大幅下跌10.77%;第三大重倉股為創(chuàng)業(yè)板股上海新陽，該基金持股市值為104.50萬元，占基金資產(chǎn)凈值比例為5.00%，4月份該股大幅下跌13.9%;第四大重倉股為魯信創(chuàng)投，該基金持股市值為97.31萬元，占基金資產(chǎn)凈值比例為4.65%，該股在4月份也同步大跌13.91%。《電鰻快報(bào)》(原號外財(cái)經(jīng))對比發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)4月份累計(jì)下跌0.4%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同期下跌4.12%，該基金重倉股大幅度跑輸股指。

????????不難看出，民生加銀新動(dòng)力混合A凈值下滑，主要原因是重倉股的集體下跌。換句話說，該基金選股或擇時(shí)上出現(xiàn)了偏差。“雖然科創(chuàng)板的推出關(guān)系到中國未來科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的重大事件，但與此相關(guān)的諸如創(chuàng)投企業(yè)、參股科創(chuàng)等上市公司已經(jīng)被提前‘炒’了一輪，正值估值回調(diào)，民生加銀新動(dòng)力混合A強(qiáng)勢介入相關(guān)板塊和上市公司，正好趕上股價(jià)調(diào)整。”

????????其實(shí)，民生加銀新動(dòng)力混合A自2015年5月18日成立至今，近4年時(shí)間卻經(jīng)歷了8任基金經(jīng)理，其中有5任均業(yè)績下滑：2019年1月9日至今，黃一明獨(dú)自管理該基金，任期的116天，累計(jì)回報(bào)率為-5.33%;孫偉、黃一明(2018-09-19至2019-01-08)在任111天，累計(jì)回報(bào)率為-6.58%;孫偉(2018-03-26至2018-09-18)在任176天，累計(jì)回報(bào)率為-5.31%;彭云峰、孫偉(2017-12-05至2018-03-25)在任110天，累計(jì)回報(bào)率為-2.36%;楊林耘、彭云峰(2017-04-14至2017-12-04)在任234天，累計(jì)回報(bào)率為1.76%;楊林耘、邱世磊、彭云峰(2016-10-14至2017-04-13)在任181天，累計(jì)回報(bào)率為2.46%;楊林耘、邱世磊(2016-01-29至2016-10-13)在任258天，累計(jì)回報(bào)率為8.10%;楊林耘(2015-05-18至2016-01-28)在任255天，累計(jì)回報(bào)率為-1.00%。

????????已經(jīng)暈菜的黃一明，能否把民生加銀新動(dòng)力混合A帶離業(yè)績泥潭?我們拭目以待。

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