自和艦芯片之后，科創(chuàng)板受理隊(duì)伍再度出現(xiàn)主業(yè)仍處于虧損狀態(tài)的企業(yè)。

　　上月末，上交所科創(chuàng)板官網(wǎng)更新已受理名單，其中包括國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體龍頭企業(yè)之一上海硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”)。公司擬募集資金25億元，分別用于擴(kuò)張300mm半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，盡管成立不足三年半，但硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)目前仍未能實(shí)現(xiàn)主業(yè)扭虧。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)總和1.6億元，其中政府補(bǔ)助就高達(dá)3億元。扣除非經(jīng)常性損益后，公司歸母凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，累計(jì)虧損金額達(dá)到3.14億元。

　　此外，由于公司屬于控股型企業(yè)，半導(dǎo)體硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售主要由三家控股子公司實(shí)際開展。隨著三家子公司并表，報(bào)告期內(nèi)硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模急速擴(kuò)張。

　　不過，由于均為溢價(jià)并購(gòu)，截至今年一季度末，硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)賬面商譽(yù)達(dá)到10.9億元，占期末公司總資產(chǎn)的比例達(dá)到12.7%。

　　連續(xù)三年扣非凈利潤(rùn)虧損

　　招股書顯示，硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)前身是成立于2015年12月9日的硅產(chǎn)業(yè)有限。目前公司主要從事半導(dǎo)體硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是中國(guó)大陸規(guī)模最大的半導(dǎo)體硅片企業(yè)之一，是中國(guó)大陸率先實(shí)現(xiàn)300mm半導(dǎo)體硅片規(guī)模化銷售的企業(yè)。2018年度，公司在全球半導(dǎo)體硅片市場(chǎng)的市場(chǎng)份額達(dá)到2.2%。

　　此次硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)擬登陸上交所科創(chuàng)板，公開發(fā)行新股6.2億股，募集資金25億元，其中17.5億元用于集成電路制造用300mm硅片技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化二期項(xiàng)目，剩余7.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，與首批獲得受理的擬科創(chuàng)板企業(yè)和艦芯片相同，硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)目前仍處于主業(yè)虧損的“燒錢”階段。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年、2018年和2019年第一季度，硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.7億、6.94億、10.1億、2.7億，歸母凈利潤(rùn)分別為-8742.68萬、2.24億、1120.57萬、1129.41萬，扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)分別為-9081.32萬、-9941.45萬、-10333.31萬、-2039.3萬，累計(jì)虧損金額達(dá)3.14億元。

　　同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.54億、1.23億、3.27億、-0.53億。

　　截至2019年3月末，硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)經(jīng)審計(jì)的母公司報(bào)表未分配利潤(rùn)為-9774.97萬元，合并報(bào)表中未分配利潤(rùn)為2.76億元，母公司報(bào)表可供股東分配的利潤(rùn)為負(fù)值。若公司不能盡快實(shí)現(xiàn)盈利，或者控股子公司缺乏現(xiàn)金分紅的能力，公司在短期內(nèi)無法完全彌補(bǔ)累計(jì)虧損。

　　值得一提的是，硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)作為我國(guó)半導(dǎo)體硅片領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)之一，研發(fā)費(fèi)用率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入分別為2137.92萬、9096.03萬、8379.62萬、1804.66萬，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為7.92%、13.11%、8.29%、6.7%。其中，2018年下半年公司實(shí)現(xiàn)了300mm半導(dǎo)體硅片的規(guī)模化生產(chǎn)，研發(fā)費(fèi)用較上年有所下降。2016年至2018年，行業(yè)可比研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為4.71%、4.09%、5.64%。

　　主業(yè)毛利率低于行業(yè)均值

　　需要注意的是，由于硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)所處的半導(dǎo)體硅片行業(yè)系國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)、扶持的戰(zhàn)略性行業(yè)，公司獲得的政府補(bǔ)助金額較大。2016年至2019年第一季度，公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額分別為1782.35萬元、9729.74萬元、1.66億元、2026.21萬元。

　　粗略計(jì)算，報(bào)告期內(nèi)硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)累計(jì)為1.6億元，政府補(bǔ)助金額累計(jì)約為3億元，為同期凈利潤(rùn)1.8倍。

　　但若公司未來獲得政府補(bǔ)助的金額下降，將對(duì)公司的固定資產(chǎn)投資及在建項(xiàng)目的資金保障造成一定的不利影響。

　　非經(jīng)常性損益中，除了政府補(bǔ)助之外，2017年硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)處置部分持有的Soitec股權(quán)確認(rèn)投資收益2.6億元，也貢獻(xiàn)了較大比例的業(yè)績(jī)。

　　從產(chǎn)品類別來看，硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)品主要分為200mm及以下半導(dǎo)體硅片(含SOI硅片)、300mm半導(dǎo)體硅片。今年第一季度，上述兩大產(chǎn)品的銷售金額占比分別為84.42%、15.58%。其中，2016年至2019年一季度公司200mm及以下半導(dǎo)體硅片(含SOI硅片)毛利率分別為13.83%、23.76%、29.2%、35.96%，呈逐年上升趨勢(shì)。

　　但由于投產(chǎn)前期固定成本分?jǐn)傒^高且議價(jià)能力較弱，2017年至2019年一季度公司300mm半導(dǎo)體硅片毛利率分別為1.86%、-5.19%、2.54%，整體處于較低水平，拖累公司整體毛利率。

　　2016年至2018年，硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為13.83%、22.98%、21.87%，同期行業(yè)平均值分別為16.61%、25.47%、32.59%。

　　從銷售地區(qū)來看，報(bào)告期內(nèi)公司收入主要來自于亞洲、北美和歐洲。今年第一季度，公司來自于上述三大地區(qū)的銷售金額占比分別為33.59%、35.86%、30.55%。其中，來自于中國(guó)的銷售金額占比為16.14%。

　　并購(gòu)三家公司商譽(yù)高達(dá)10.9億

　　從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)為控股型企業(yè)，半導(dǎo)體硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售由上海新晟、新傲科技、Okmetic三家控股子公司實(shí)際開展，公司對(duì)控股子公司實(shí)施控制與管理。

　　隨著各報(bào)告期內(nèi)三家子公司逐一并表，硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)總資產(chǎn)擴(kuò)表明顯。2016年至2019年一季度各期末，公司資產(chǎn)總額分別為43.93億、58.33億、68.23億、85.52億，其中非流動(dòng)資產(chǎn)占比分別為78.84%、82.47%、80.62%、81.58%，非流動(dòng)資產(chǎn)占比較高。

　　但并購(gòu)?fù)瓿珊螅举~面也形成了較大金額的商譽(yù)。截至2019年3月末，硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)合并報(bào)表商譽(yù)賬面價(jià)值為10.9億元，占期末公司總資產(chǎn)比例達(dá)到12.7%。主要系公司報(bào)告期內(nèi)并購(gòu)Okmetic和新傲科技形成，兩家公司并表分別形成商譽(yù)6.47億元、3.8億元。

　　公司同時(shí)提示，若未來宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策等外部因素發(fā)生重大變化，對(duì)Okmetic和新傲科技的經(jīng)營(yíng)狀況造成不利影響，公司將存在商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。

　　而各報(bào)告期末公司流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣資金占據(jù)較大部分。截至各報(bào)告期末，公司貨幣資金余額分別為6.1億、7.02億、7.82億、6.25億，占期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為65.7%、68.62%、59.16%、39.66%。今年一季度貨幣資金有所減少主要系報(bào)告期內(nèi)公司現(xiàn)金收購(gòu)支付部分新傲科技收購(gòu)款且支付借款利息金額較高所致。

《電鰻快報(bào)》