5月11日，中國證監會主席易會滿在中國上市公司協會2019年年會上表示，堅持從源頭上提升上市公司質量，杜絕“病從口入”。推動設立科創板并試點注冊制平穩起步，真正落實以信息披露為核心的證券發行注冊制，提高審核工作透明度和效率，增強發行上市標準的包容性和政策的可預期性，形成可復制可推廣的制度創新。同時統籌推進相關上市板塊的改革，繼續保持IPO常態化。

        事實上，IPO常態化特征已逐漸顯現。2019年以來，IPO審核逐月提速、審核通過率不斷提升。

        IPO審核釋放積極信號

        市場人士指出，從證監會易會滿主席強調“四個敬畏”到正式發布新50條，證監會主導的IPO審核市場化、法治化、常態化改革穩步推進，意味著我國資本市場改革進入新時期。從實踐層面來看，IPO審核正在發生諸多積極改變。

        從在審企業的審核周期看，截至5月12日，2019年新增申報企業80家，其中有10家企業到已反饋階段。2018年至今，上會企業(不包含取消審核和暫緩表決)共204家，審核周期在一年以內的有68家，占比為33.33%。

        從審核速度看，今年4月份一個月的審核企業和過會企業家數都超過一季度之和。其中，1月、3月、4月審核企業數分別為7家、8家、16家，通過率分別為71%、88%、94%。2019年至今整體審核通過率為87%(通過率計算不包含暫緩表決及取消審核企業)。

        “上述變化是由于當前政策基調支持實體經濟及中小企業發展、鼓勵提高直接融資比例。”投行資深人士王驥躍指出，除審核節奏常態化以外，審核標準也隨著“新50條”的出臺變得更加公開透明。

        3月25日，證監會發行部發布《首發業務若干問題解答》(簡稱“新50條”)，結合審核過程中的企業實際情況，在原51條基礎上進一步提高對IPO企業的包容性，進一步提高IPO審核的透明度。

        上述市場人士解釋道，把好上市公司源頭關是證監會一貫堅持的政策導向。近期來看，發行審核市場化、法治化、常態化趨勢明顯，一是更加注重信息披露，鼓勵企業“說真話”，逐步實現好企業“問出來”而非“審出來”;二是更重視企業的行業競爭力、科創質地等核心條件，而非糾結于企業在過去經營中存在的不規范問題;三是對企業的成長性財務指標、業務戰略布局更敏感，而不是將業績與企業質地進行過度匹配。

        企業IPO申報熱情升溫

        一位投行人士指出，IPO審核常態化向市場釋放了多重積極信號，同時給企業以明確預期，新申報IPO的企業家數明顯增多。

        今年以來，企業申報IPO數量逐月增多，1-4月分別為1、2、11、38家，較2018年1-4月同期的新增申報14家有較大提升。5月份前兩周又新增申報28家。截至5月12日，IPO在審企業數量320家，其中已過會19家，未過會301家。未過會企業中正常審核296家，中止審核5家。

        此外，現行發行審核標準的包容性增強也使得新申報企業更加多元。新申報IPO企業中，創業板出現了凈利潤低于5000萬元的企業，中小板出現多家凈利潤低于8000萬元的企業，主板也出現了凈利潤低于8000萬元的企業。

        數據顯示，存量在審企業凈利潤不足5000萬元的企業16家，占比5%;凈利潤在5000-8000萬元的企業95家，占比30%;凈利潤在8000萬元以上的企業202家，占比65%。

        與此同時，科創板發行工作也在有序穩步開展。截至5月12日，申報科創板的企業共108家。其中，凈利潤低于5000萬元的企業17家，占比16%;5000萬元-8000萬元的企業34家，占比31 %;凈利潤8000萬元以上的企業57家，占比53%。

        從審核進度上看，86家審核狀態為“已問詢”，21家審核狀態為“已受理”，1家審核狀態為“中止”。

《電鰻快報》