上周(6月10日-6月14日)，主流指數全線上漲，上證綜指收于2881.97點，單周上漲1.92%;深證成指收于8810.13點，單周上漲2.62%;創業板指收于1453.96點，單周上漲2.68%。展望后市，融通基金認為，中期看偏寬松的政策預期逐漸明了，市場有望開啟震蕩向上行情。融通基金分析，前期市場因貿易摩擦和國內信用問題制壓，但同時市場又期待著國家隊救場，所以整個A股市場在一個逼仄空間運動，結構上表現為“抱團加劇”，而破局需要前期影響A股的因素發生方向上的變化。

        融通基金分析，從市場預期來看，國內的信用收縮邏輯正逐步被證偽，主要有以下三點理由：第一，國內的經濟活動數據有走弱的跡象，2019年1—5月份，全國固定資產投資同比增長5.6%，增速比1—4月份回落0.5個百分點，5月工業增加值同比增長5.0%(前值5.4%)，偏弱的經濟數據和潛在的就業問題是國內或許啟動寬松的根源。第二，從金融數據來看，5月，社融新增1.4萬億元，同比多增4542億元;信貸新增1.18萬億元，比去年同期多增300億元，總量符合預期，但企業中長期和環比仍偏弱。第三，偏寬松的信號逐漸釋放，上周出臺的專項債一定比例可用于項目資本金，這是重啟加速基建投資的重要信號，而對中小銀行的SLF和再貼現3000億定向投放也是信號之一。

        融通基金認為，短期來看，6月是同業波動較大的月份，因此也會帶來資金面的波動，但大概率在股票投資者的可承受范圍。中長期來看，偏寬松的政策預期逐漸明了，市場有望打開震蕩向上的通道。

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《電鰻快報》