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?????? 7月9日，根據港交所最新權益披露資料顯示，小米主要股東晨興資本于7月4日向基金各GP及LP配發小米集團合計約1.11億股B類股份，此次配股可視為各GP及LP將其在基金權益兌換為小米集團的股票。有證券內部人士向新浪財經表示，晨興資本在此次交易中獲得基金權益，此舉是股票轉讓的行為。按照7月9日收盤的價格每股9.5港元計算，晨興資本此次轉讓股票價值為10.54億港元。

　　晨興資本轉讓1.11億股B類股票后，新浪財經從知情人士獲悉，晨興資本在小米7月9日解禁后仍持有小米股份26.19億股B類股份，此外，解禁的還包括小米3名聯合創辦人劉德、洪鋒和黎萬強所持股份，三人分別持有3.24億股、6.74億股和6.57億股，共占B類股份16.55億股。

　　有分析認為，晨興資本此次配股所涉及的股份是1月9日解禁之后的股份，與本次解禁無關。也有業內人士表示，小米這次的解禁規模大概只有上次的三分之一，這次主要只有晨興一家有減持可能，小米解禁壓力比上次小很多。

　　2018年7月9日，小米在港交所上市，小米上市開盤價為16.6港元，較發行價17港元下跌2.35%，收盤時報每股16.8港元，跌1.18%，市值為3759.19億港元。7月18日，小米盤中一度漲至22.2港元的歷史高位，市值達4866億港元，此后，股價持續走低，近來股價一直在10元左右徘徊。7月9日收盤，小米市值為2281.78億港元。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，小米上市之后，股價表現不佳，主要是投資者對小米發展的潛力和公司狀況判斷存在較大分歧。

　　值得注意的是，小米自6月3日以來，已經連續進行了19次股票回購，所用資金達10億港元。從6月15日至7月3日，小米連續15個交易日回購。

　　面對股價的持續下跌，5月17日，小米再次進行組織架構調整，雷軍兼任中國區總裁，原中國區總裁王川調任新成立的大家電部（負責除電視業務以外的大家電）任總裁。7月1日，小米又一次人事架構調整，任命集團副總裁張峰擔任集團參謀長，并成立集團采購委員會，由其出任采購委員會主席一職。這已是小米上市后的第七次組織架構調整。

　　除了多次組織架構調整外，小米在業務上也是大動作不斷，2019年初，小米提出了“手機+AIoT”雙引擎戰略，并發布獨立品牌紅米Redmi。7月9日，小米發布新系列小米CC，該款手機小米定位為年輕品牌，并擔起了年輕人潮流手機的重任，但新系列手機產品發布當天股價并未提振。

　　易方資本高級分析員關博文表示，小米對外表示不是純硬件公司，但港資或外資絕大多數投資人還是把小米看成是硬件公司，也會受到國內手機行業發展的影響，這對小米的估值有一定的壓力。小米絕大收入還是來自硬件，互聯網服務也是基于硬件，小米的AIoT做的不錯，但是全球經濟形勢嚴峻，市場環境好的情況下投資者可能參考下企業的其他收入，現在市場的環境下大多數投資人關注企業需要實在的利潤。

　　關博文表示，看好小米業務的模式，營收也有很大的想象空間，小米有自己的網絡效應，但現在還依賴硬件平臺，小米股價上漲目前還是受業績的情況影響較大。小米今年在國內重點發展AIoT，海外已經成為手機廠商新的增長點，小米電視從去年下半年在銷量上持續增長，對于投資人，考慮手機硬件的權重就會變小。小米軟硬件形成家庭一體化的閉環，為消費者提供便利。但小米現在還依賴硬件平臺，小米股價上漲的取決因素還是由業績影響的因素較大。

談及小米最近頻繁回購股票，關博文表示，小米短時間內連續回購股票，回購量是不斷變少，回購措施對股價是有一定作用，但絕大多數投資人看重公司業務的發展。

　　申萬宏源首席研究員林瑾則認為，小米短期內如此密集的實施回購計劃，旨在有助提振市場信心，表明公司對于股價上行的強烈訴求，公司認為目前股價被低估，公司希望向市場傳達對未來增長的信心。

　　林瑾稱，股份回購后作為庫藏股處理，還可增厚每股收益，同時也可相應減輕分紅壓力。更重要的是，小米的回購時點選擇在上市后即將滿一年的前一個月，部分Pro-IPO的中小股東股份面臨解禁，而目前股價相比發行價破發率高達43.47%。

　　林瑾表示，在港股市場普遍低迷，公司的銷量數據是否能打消市場對公司經營模式的疑慮還有待觀察，市場也可能對解禁壓力有所擔憂。

《電鰻快報》