上周，A股市場弱勢下跌，上證綜指失守2900點。滬深300下跌2.88%，上證指數下跌2.6%，深證成指下跌2.27%，中小板指下跌2.16%，創業板指下跌0.33%。截至上周五，上證A股動態市盈率、市凈率分別為13.19倍、1.42倍，市盈率、市凈率均下降。

        以簡單平均方法計算，上周全部參與監測的股票型基金(不含指數基金，下同)和混合型基金平均倉位為56.17%，相比上期下降0.96個百分點。其中，股票型基金倉位為85.25%，下降0.5個百分點，混合型基金倉位52.63%，下降1.03個百分點。

        從細分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為85.25%，相比上期下降0.5個百分點;混合型基金中，靈活配置型基金倉位下降0.94個百分點，至49.55%;平衡混合型基金下降0.11個百分點，至46.13%;偏股混合型基金倉位下降1.61個百分點，至75.56%，偏債混合型基金倉位下降0.1個百分點，至18.57%。

        以凈值規模加權平均的方法計算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為66.01%，相比上期下降0.92個百分點。其中，股票型基金倉位為84.78%，下降0.63個百分點，混合型基金倉位63.41%，下降0.95個百分點。從細分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為84.78%，相比上期下降0.63個百分點;混合型基金中，靈活配置型基金倉位下降0.79個百分點，至53.14%;平衡混合型基金下降0.56個百分點，至54.33%;偏股混合型基金倉位下降1.23個百分點，至78.57%，偏債混合型基金倉位下降0.1個百分點，至19.32%。

        綜合簡單平均倉位和加權平均倉位來看，上周公募基金倉位相比上期有所下降，顯示基金經理倉位有所減倉。從監測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來看，上周基金倉位在九成以上的占比9.4%，倉位在七成到九成的占比37.5%，五成到七成的占比16%，倉位在五成以下的占比37%。上周加倉超過2個百分點的基金占比10.7%，23.5%的基金加倉幅度在2個百分點以內，39%的基金倉位減倉幅度在2個百分點以內，減倉超過2個百分點的基金占比26.8%。

        上周央行僅在周一通過逆回購到期回籠資金500億元，周內沒有公開市場操作。跨月期間，資金面寬松，市場機構資金融出充足，資金價格保持穩定，預計市場資金面將維持整體寬松格局。上周資金面維持寬松，現券市場交投轉好，美聯儲宣布降息，將帶動全球利率中樞下降，中國貨幣政策空間也進一步打開，但可能以定向操作和降低經濟實體實際融資利率為主。

        上周A股下跌，上證綜指失守2900點，北向資金周內凈流出近60億元，申萬一級行業中農林牧漁漲幅最大。投資者風險偏好降低，A股市場整體下跌;同時，市場不確定性因素增強。但考慮到A股估值仍處于低位，下行空間有限，預計市場短期內弱勢震蕩。

        從長期來看，市場仍大概率修復上行。具體到偏股型基金配置上，建議投資者堅持長期投資與價值投資的理念，把握當前A股點位較低且長期修復向上的投資機會，運用均衡風格配置來獲取今年市場的修復收益，擇取配置低估值績優股的基金并長期持有;具體到債券型基金配置上，債券市場近期或繼續震蕩，建議投資者選取優質債券產品，首選配置高等級信用債產品。

《電鰻快報》