原標(biāo)題：致力于艾滋病新藥研發(fā)，累虧超4億，現(xiàn)欲科創(chuàng)板上市

        日前，前沿生物藥業(yè)(南京)股份有限公司(下稱“前沿生物”)提交了申報(bào)稿，擬科創(chuàng)板上市，公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)8996萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，欲募集近20億元。

        國(guó)際金融報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，前沿生物成立至今已經(jīng)累計(jì)虧損了4.28億元。

        尚未盈利

        據(jù)了解，前沿生物是一家立足中國(guó)、面向全球，具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)，致力于研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷售針對(duì)未滿足的重大臨床需求的創(chuàng)新藥。其擁有一個(gè)已上市且在全球主要市場(chǎng)獲得專利的原創(chuàng)抗艾滋病新藥(艾克寧)，兩個(gè)處于美國(guó) II 期臨床階段、已獲專利(或?qū)＠S可)、且具有明確臨床療效的在研新藥。

        本次科創(chuàng)板IPO，前沿生物選擇以預(yù)計(jì)市值不低于40億元的上市標(biāo)準(zhǔn)赴科創(chuàng)板上市。

        國(guó)際金融報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，前沿生物之所以選擇上述的上市標(biāo)準(zhǔn)系因?yàn)槠洳环掀渌纳鲜袠?biāo)準(zhǔn)。

        具體來(lái)看，2018年和2019年1-3月，前沿生物分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入191.11萬(wàn)元、227.53萬(wàn)元，而2016年和2017年均未產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入。

        對(duì)此，前沿生物表示，2018年5月公司首款藥品艾克寧獲批上市后，公司于同年8月開(kāi)始實(shí)現(xiàn)銷售收入。

        另外，2016年-2018年和2019年1-3月(下稱“報(bào)告期”)，前沿生物分別凈利潤(rùn)-2347.67萬(wàn)元、-6527.99萬(wàn)元、-24724.61萬(wàn)元、-4228.18萬(wàn)元，近三年一期累計(jì)虧損了逾3.7億元。報(bào)告期內(nèi)，前沿生物還未實(shí)現(xiàn)盈利。

        綜上所述，若前沿生物欲科創(chuàng)板上市，有且僅能選擇預(yù)計(jì)市值不低于40億元的上市標(biāo)準(zhǔn)。

        財(cái)務(wù)狀況差

        國(guó)際金融報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，上述前沿生物的業(yè)績(jī)情況僅僅是其財(cái)務(wù)狀況的一個(gè)縮影。

        據(jù)了解，前沿生物成立于2013年1月，由晟盛鴻昆、江寧科創(chuàng)出資設(shè)立。

        截至2019年3月31日，前沿生物累計(jì)未彌補(bǔ)虧損金額為4.28億元。也就是說(shuō)，前沿生物在成立的6年時(shí)間內(nèi)，其在經(jīng)營(yíng)上累計(jì)虧損了4.28億元。

        對(duì)此，前沿生物表示，公司持續(xù)虧損會(huì)降低公司價(jià)值，也可能會(huì)對(duì)公司未來(lái)上市后的股價(jià)產(chǎn)生不利影響，并導(dǎo)致投資者損失全部或部分投資，同時(shí)由于公司無(wú)法在短期內(nèi)彌補(bǔ)累計(jì)虧損，因此存在一定期間內(nèi)無(wú)法分紅的風(fēng)險(xiǎn)。

        另外，前沿生物在報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額也不是很理想。

        招股說(shuō)明書顯示，報(bào)告期內(nèi)，前沿生物經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額分別為-505.51萬(wàn)元、-2123.69萬(wàn)元、-7913.42萬(wàn)元、584.96萬(wàn)元，近三年及一期，前沿生物經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額凈流出了近1億元。

        除此之外，前沿生物的毛利率也出現(xiàn)了負(fù)數(shù)。

        2018年和2019年1-3月，前沿生物的毛利率分別為-527.32%、-190.59%，遠(yuǎn)低于同行公司。招股書顯示，同期同行業(yè)可比公司毛利率的平均值分別為88.99%、88.99%。

        對(duì)此，前沿生物表示，主要因?yàn)楣咎幱谄鸩诫A段，收入規(guī)模較低、固定成本較高且存在無(wú)形資產(chǎn)攤銷影響，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)成本較高，毛利潤(rùn)率為負(fù)數(shù)。鑒于公司商業(yè)化進(jìn)程的不確定性，公司的毛利率可能仍然存在較大幅度的波動(dòng)。

        未來(lái)或可期

        雖然目前前沿生物的業(yè)績(jī)情況暫不理想，但其未來(lái)卻可期。

        根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的抗HIV病毒藥物市場(chǎng)從2013年的7.9億元增加到2018年的20.2億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率20.7%。預(yù)計(jì)至2023年，中國(guó)的抗HIV病毒藥物市場(chǎng)將達(dá)49.6億元，2019年至2023年年均復(fù)合增長(zhǎng)率18.6%。

        2018年10月，艾可寧在上市僅僅兩個(gè)月后，即被快速納入最新版的《中國(guó)艾滋病治療指南(2018版)》。

        需要指出的是，艾可寧是唯一被《指南》推薦為“與其他藥物相互作用小”的抗病毒藥物，使其成為需要同時(shí)治療多種并發(fā)癥患者的選擇;同時(shí)，作為國(guó)內(nèi)可及藥物中唯一的HIV融合抑制劑，被《指南》推薦用于治療失敗患者方案選擇中的活性藥物。

        此外，2019年3月，艾可寧被納入《中國(guó)人類免疫缺陷病毒感染者圍手術(shù)期抗病毒治療專家共識(shí)》，可用于治療術(shù)前病毒載量控制不佳的HIV手術(shù)患者，幫助患者獲得穩(wěn)定的病毒學(xué)抑制并有助于免疫功能重建。

        與此同時(shí)，艾可寧自2018年8月正式上市銷售以來(lái)，前沿生物已與大型的醫(yī)藥經(jīng)銷商國(guó)藥控股、上藥控股、廣州醫(yī)藥等商業(yè)公司相關(guān)協(xié)議。截至2019年3月31日，艾可寧已在全國(guó)逾20個(gè)城市、逾30家HIV定點(diǎn)治療醫(yī)院銷售。另外，前沿生物目前已在非洲、東南亞、中歐和南美洲的國(guó)家和地區(qū)逾10個(gè)國(guó)家開(kāi)始了艾可寧的藥品注冊(cè)。

        (國(guó)際金融報(bào)記者 鄧皓天)

《電鰻快報(bào)》