本報記者孟珂

        9月9日至10日，證監(jiān)會召開全面深化資本市場改革工作座談會。會議提出了當前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務(wù)，其中第一條就是充分發(fā)揮科創(chuàng)板的試驗田作用。堅守科創(chuàng)板定位，優(yōu)化審核與注冊銜接機制，保持改革定力。總結(jié)推廣科創(chuàng)板行之有效的制度安排，穩(wěn)步實施注冊制，完善市場基礎(chǔ)制度。

        對于推廣注冊制，《證券日報》記者從權(quán)威人士處獲悉，創(chuàng)業(yè)板將是繼科創(chuàng)板后又一個推行注冊制的板塊，不過具體落地時間還無法確定。

        中信改革發(fā)展基金會研究員趙亞赟對《證券日報》記者表示，創(chuàng)業(yè)板以民企為主，多是中小企業(yè)，實行注冊制后，可以讓“殼資源”貶值，抑制投機;為中小企業(yè)降低杠桿創(chuàng)造機會;給民企提供更好的融資機會。

        蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板實行注冊制，意義重大，一是改變創(chuàng)業(yè)板上市標準嚴格、單一的缺陷，提升對擬上市企業(yè)的包容性，讓很多創(chuàng)新企業(yè)、未盈利的企業(yè)也可以在創(chuàng)業(yè)板實現(xiàn)IPO，大幅拓展目前創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)邊界。二是縮短企業(yè)上市的時間，提高上市的可預期性。

        “將科創(chuàng)板的相關(guān)制度推廣至創(chuàng)業(yè)板乃至主板、中小板，是金融改革不斷深化的重要一步，更是助推我國成為科技強國的必然之舉。”何南野說。

        那么創(chuàng)業(yè)板注冊制與科創(chuàng)板注冊制具體細則將會有哪些異同?趙亞赟認為，創(chuàng)業(yè)板的注冊制一定程度上希望能夠幫助國內(nèi)已經(jīng)在海外上市的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠回歸A股，逐步讓境外投資者可以直接投資創(chuàng)業(yè)板。在利潤和規(guī)模上雖然會有放寬，但可能會高于科創(chuàng)板的要求，以避免同質(zhì)化競爭。

        在何南野看來，根據(jù)創(chuàng)業(yè)板的定位，還可以在以下方面有所完善：一是上市企業(yè)的范圍和行業(yè)屬性應(yīng)進一步拓寬。科創(chuàng)板主要面向六大行業(yè)領(lǐng)域，但創(chuàng)業(yè)板作為一個更大更成熟的板塊，應(yīng)在科技領(lǐng)域拓展上市的范圍，讓更多與科技相關(guān)的企業(yè)可以登陸到創(chuàng)業(yè)板市場。二是退市制度應(yīng)有一定的區(qū)別性。科創(chuàng)板是一個沒有存量IPO企業(yè)的市場，但創(chuàng)業(yè)板不是，創(chuàng)業(yè)板后期的退市制度是否普遍適用于新上市企業(yè)和存量上市企業(yè)，還是對于上述兩者有分別的標準，有必要進一步明確，因為畢竟兩者的上市標準是不一樣的。

        談及注冊制的優(yōu)勢，何南野表示，在歐美成熟的資本市場，注冊制是采用最為普遍的發(fā)行制度，相比核準制的優(yōu)勢明顯。一是注冊制發(fā)行時間大為縮減;二是核準制較注冊制的監(jiān)管成本更高，并帶來權(quán)力尋租等諸多問題;三是股票發(fā)行成功與否、估值高低交由市場來決定，有利于培育投資者接受信息、分析判斷并理性投資的能力。

        責任編輯：常福強

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