前兩天，臺州市民張先生將生產(chǎn)“六個核桃”的上市公司養(yǎng)元飲品告上了法庭。理由是養(yǎng)元飲品宣傳存在誤導(dǎo)，核桃并不補腦。

據(jù)相關(guān)媒體報道，張先生是《最強大腦》的觀眾，因為節(jié)目所以在超市買了兩箱“六個核桃”：

打算補補腦子。

這起訴訟暫時以張先生敗訴而告終，法院認為其沒有依據(jù)，因而不予支持。另外 “六個核桃”的宣傳語是“經(jīng)常用腦，多喝六個核桃”，但是并不等于“喝了就能補腦”。

雖然說這起小插曲并未對“六個核桃”產(chǎn)生較大影響，但是產(chǎn)品背后的上市公司養(yǎng)元飲品再一次引起了市場的關(guān)注。

競爭優(yōu)勢盡顯

事實上，近段時間養(yǎng)元飲品的日子似乎并不好過，上個月底公司剛剛發(fā)布了一份營收利潤雙雙下滑的半年報，也有投資者對公司大單品的經(jīng)營模式，以及多個地區(qū)銷量下滑等問題表示憂慮。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)上看，9月18日，養(yǎng)元飲品公布了2019年半年度報告（修訂稿），上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入34.57億元，同比減少6.02%，凈利潤12.68億，同比減少-3.04%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3.85億元，同比減少60.83%。

對于經(jīng)營指標(biāo)的下滑，養(yǎng)元飲品的解釋主要為上半年市場競爭激烈：部分乳企渠道下沉至公司主要的三四線城市銷售市場，并加大了其產(chǎn)品的促銷力度；公司銷售旺季主要在春節(jié)前三個月集中釋放。

據(jù)了解，這個部分乳企不容小覷，承德露露、伊利、蒙牛等知名品牌均在擴張其核桃乳類型產(chǎn)品的銷售市場，全產(chǎn)業(yè)鏈上競爭異常激烈。

那么在這種情況下，養(yǎng)元飲品是怎么做的呢？覽富財經(jīng)注意到，雖然公司上半年在市場競爭高壓之下營收利潤雙降，但其毛利率仍然保持行業(yè)高位，且穩(wěn)定向上。上半年公司銷售毛利率為51.48%，比去年同期增減2.61%，主要原因是材料價格下降導(dǎo)致。

這意味著養(yǎng)元在競爭中或許并未通過大降價等激進方式換取銷量。同時，養(yǎng)元飲品銷售凈利率也保持高位，半年報報告期為36.69%。從在三費方面的控制上來說，公司的優(yōu)勢依然強大。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，養(yǎng)元飲品上半年的下滑屬競爭加劇產(chǎn)生的短期現(xiàn)象，公司產(chǎn)銷內(nèi)控等優(yōu)勢依然存在，隨著消費旺季到來，公司下半年業(yè)績有望實現(xiàn)放量。

深耕單品的決心

所有養(yǎng)元飲品的投資者都知道，公司產(chǎn)品本質(zhì)就是“核桃乳”，目前的低糖型、無糖型、精品型等品類都是依托“核桃乳”這一大單品而生產(chǎn)的。

這種模式的優(yōu)勢不用說，目前例如茅臺五糧液等知名酒企正是依托“白酒”這一大單品經(jīng)營，一旦形成品牌和護城河后取得效益那會相當(dāng)明顯。

不過僅僅靠依賴“核桃乳”是否能支撐公司長期穩(wěn)定經(jīng)營？不少投資者曾對此表示憂慮。

養(yǎng)元飲品也深知這一點，但是公司對此自身的模式仍然信心滿滿。半年報顯示，養(yǎng)元飲品進一步對市場與人群進行細分，針對不同市場及人群對核桃乳的消費要求，推出三個全新產(chǎn)品，即精典型、精研型、易智優(yōu)選，占據(jù)更多細分市場，滿足更多消費人群的消費要求。此外，針對中老年人、學(xué)生及兒童等部分群體，養(yǎng)元飲品也對現(xiàn)有產(chǎn)品進行了升級。

相應(yīng)的，養(yǎng)元飲品也在持續(xù)加大對核桃乳飲品研發(fā)的力度與深度，公司2018年研發(fā)費用2146.31萬元，同比增長93.30%，今年上半年公司研發(fā)費用1251萬元，同比增長增幅在62.71%

今年8月，養(yǎng)元飲品推出了核桃系列新品核桃咖啡乳，在核桃乳的基礎(chǔ)上加入了咖啡元素，繼續(xù)對自身品類進行升級。

值得注意的是，據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，在植物蛋白飲品行業(yè)，行業(yè)前五的市場份額為53%。其中，養(yǎng)元飲品的市場份額最大為25%，可謂一枝獨秀。

如此來看，未來公司持之以恒深耕“核桃乳”大單品產(chǎn)生的效益或許將進一步放大。

《電鰻快報》