從今年到目前為止的表現來看，代表醫藥板塊的幾只指數的漲幅在23%~32%之間。同期內，上證綜指、深成指和滬深300的年內漲幅分別為19.72%，34.72%和29.87%。這樣看來，醫藥板塊行情似乎與市場走勢沒有太大的區分度。 

將漲跌幅情況細化來分析，雖然醫藥板塊走勢在年初時落后市場，但隨著時間推移，醫藥板塊正不斷追趕市場，并在最近兩個月跑贏市場。今年1月至3月期間，深證成指以接近36%的漲幅領先其他指數；3月-5月期間，股市整體下行，醫藥板塊降幅略大于市場；5月-7月期間，市場輕微回暖，醫藥行業景氣度改善；7月-9月期間，醫藥板塊跑贏市場，主要的幾只醫藥類指數漲幅均在7%以上。其中，滬深300醫藥指數跑贏深證成指3.7%，跑贏滬深300指數5.78%，跑贏上證綜指6.71%。 

在這場“追逐賽”中，醫藥主題基金中哪些能夠業績長期領先，哪些趕超市場？這些基金又有哪些特點？

 二十多只基金收益率超50%，十余只連續階段性跑贏市場 

根據Wind資料統計，截至9月18日，醫藥主題基金中有20多只基金自今年年初以來的收益率超過50%，跑贏市場。其中，廣發醫療保健、農銀匯理醫療保健主題和寶盈醫療健康滬港深收益率超過60%，博時醫療保健行業A更是以高達77.56%的收益率領跑市場。 

分階段表現來看，以下十余只基金在最近連續三個階段的收益率要強于市場。其中，博時醫療保健行業A在3月-5月股市整體下行期間，以14.43%的收益率逆市上漲，領先同業。廣發醫療保健、寶盈醫療健康滬港深、創金合信醫療保健行業C、創金合信醫療保健行業A和匯添富創新醫藥混合在此期間也有小幅度收益。農銀匯理醫療保健主題的收益率在今年以來的連續四個階段均跑贏市場。中銀醫療保健在最近期間提升最快、表現最優，7月-9月的收益率達到21.03%。 

 側重大盤成長型，重倉股ROE高于15% 

具體來看一下排名靠前的這幾只基金。

從投資風格來看，表現較好前7只基金幾乎都屬于大盤成長型。偏好的行業方面，第一重倉行業均為制造業，第二、第三重倉行業主要是批發零售行業和衛生及社工行業。 

就重倉股票的凈資產回報率來說，這7只基金的重倉股ROE相對比較集中，基本分布在16%~20%之間。換手率方面，創金合信基金的兩只產品的股票交易動作較為頻繁，相較其他幾只基金產品其操作風格上更為靈活。從長期回報率來看，廣發醫療保健和中銀醫療保健自成立以來分別實現23.56%和33.57的年化回報率，遠高于其他幾只基金，但該兩只產品的成立年限較小，分別為2.11年和1.27年。另一方面，已經成立7年之久的博時醫療保健行業A的年化回報率達到13.71%，高出其他幾只成立年限3~4年的基金的年化回報率。 

 恒瑞醫藥、長春高新被重倉最多，益豐藥房、大參林成為基金新寵？

具體看一下這些表現優異的基金在今年一季度和二季度重倉股的組成情況。

二季度期間，博時醫療保健行業A將原五只重倉股進行了不小手筆的加倉，其中恒瑞醫藥、邁瑞醫療和艾德生物加倉幅度均超過140%，恒瑞醫藥由一季度時的第三重倉股晉升為第一重倉股。與此同時，興齊眼藥等五家公司進入前十大重倉股，而萊美藥業、東誠藥業、歐普康視、天宇股份和健康元退出重倉股行列。

廣發醫療保健分別加倉我武生物40.04%和山東藥玻30.54%，減倉恒瑞醫藥25.73%，長春高新和通策醫療也被減倉各10%左右。泰格醫藥在第二季度期間新進重倉股隊伍，“擠掉”凱利泰。 

農銀匯理醫療保健主題加倉愛爾眼科和恒瑞醫藥相對較多，增幅分別為23.83%和25.33%，減倉通策醫療20.91%。第一季度重倉的普利制藥和藥石科技于第二季度期間退出，康龍化成和五糧液進入重倉股行列。

寶盈醫療健康滬港深加倉安圖生物近七成，加倉萬東醫療四成，健帆生物被減倉兩成。期間，長春高新等四家公司邁入重倉隊伍，愛爾眼科、創業慧康、我武生物和智飛生物不再被重倉持有。 

創金合信醫療保健行業A/C中山東藥玻和華蘭生物的加倉幅度相對較大，分別為43.83%和63.03%，凱萊英被減倉28.21%。安圖生物等四家公司新進重倉股，康泰生物、一心堂、東誠藥業和昭衍新藥退出重倉股隊伍。

中銀醫療保健于第二季度期間僅加倉了原重倉股山東藥玻19.50%，泰格醫藥等原四家重倉股被一定程度上減倉。藥石科技、長春高新、復星醫藥和我武生物不再重倉持有，同時大參林等四家公司接棒進入重倉股行列。 

將年內凈值漲幅在50%以上的22只基金的第一季度和第二季度重倉情況進行統計，可以發現：

恒瑞醫藥、長春高新、泰格醫藥、愛爾眼科和通策醫療在兩個季度期間均被大多數基金重倉持有，數量都保持在10個以上，尤其是恒瑞醫藥和長春高新幾乎是所有基金的重倉股之一。

愛爾眼科、邁瑞醫療、益豐藥房、邁克生物和大參林等公司在第二季度期間被基金重倉的情況相比第一季度增加較多。尤其是大參林，第一季度期間并未被這22只基金重倉持有，在第二季度時被創金合信醫療保健行業A/C和中銀醫療保健等五只基金重倉。

相反，歐普康視、老百姓、藥石科技、智飛生物、東誠藥業等公司在第二季度期間被基金重倉的情況有所減少。 

 部分醫藥基金仍落后市場 

當然，也有部分醫藥主題基金以目前的收益率來看仍落后于市場。以下所列是年內凈值漲幅不滿20%的幾只基金： 

（WGX）

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