北京時間11月8日，指數(shù)編制公司MSCI宣布，將實施納入A股擴容的第三步，將指數(shù)中所有大盤A股(包含符合條件的創(chuàng)業(yè)板標的)在MSCI新興市場指數(shù)中的納入因子從15%增加至20%，同時將中盤A股(包含符合條件的創(chuàng)業(yè)板標的)一次性以20%的納入因子納入MSCI新興市場指數(shù)。此次調(diào)整將于11月26日收盤后生效。

        據(jù)悉，此次擴容將為A股帶來有史以來最大規(guī)模增量。中金測算，本次指數(shù)調(diào)整對 A 股的增量資金(主動+被動)規(guī)模約為 350-400 億美元(約2500-3000 億元)，相比今年 5 月和 8 月的兩次納入的估算資金流入 (約 230 億美元)高約 50%-70%。其中，本次大盤股納入系數(shù)從 15%提高到 20%將帶來約 200 億美元資金流入(占全部流入54%)，中盤股納入系數(shù)從 0%提高到 20%將帶來約 170 億美元資金流入(占全部流入46%)。

        業(yè)內(nèi)預期，今年年底到明年三季度，國際指數(shù)將密集增加A股權(quán)重，A股將迎來外資加速掃貨期。在此背景下，銀華MSCI中國A股ETF(512380)將有望率先受益于外資密集增配A股，幫助投資者把握A股國際化進程中的投資機會。

        從過去幾次MSCI納入或提高納入比例的經(jīng)驗來看，指數(shù)調(diào)整生效日前后大多數(shù)出現(xiàn)了外資明顯流入的情況。作為外資風向標的北向資金，近期就已大舉掃貨，提前潛伏A股。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日的最近三個月，北向資金凈流入1388.70億元，占今年以來凈流入金額的比例接近59%，顯示有“加速”流入的趨勢。

        (數(shù)據(jù)來源：Wind;截止2019.11.06;單位：億元 CNY)

        據(jù)了解，銀華MSCI中國A股ETF 跟蹤的MSCI中國A股人民幣指數(shù)的成份股包含已納入和未來將納入MSCI新興市場指數(shù)的潛在A 股成分股，有望成為未來外資流入配置的首選標的。其成份股有258只與滬深300指數(shù)相同，155只與中證500指數(shù)相同，從風格看，大盤和中盤均衡，價值和成長股并重，與此次A股擴容的方案尤為契合。

        從基本面看來，MSCI中國A股人民幣指數(shù)表現(xiàn)出盈利好、成長空間大、估值低的特點。其成分股基本面良好，具有持續(xù)穩(wěn)健增長的潛力，符合海外基金長期配置需求，WIND數(shù)據(jù)顯示，截止11月6日，MSCI中國A股指數(shù)PB和PE分別為1.43和11.91倍，低于滬深300和中證500，配置機會出眾。從長期看，指數(shù)長期收益能力也優(yōu)于大盤主流市場指數(shù)。自MSCI中國A股指數(shù)基日以來累計回報為77.50%，同期上證綜指和深證成指累計回報57.70%、51.97%。

        MSCI中國A股指數(shù)與主流指數(shù)收益對比

        (數(shù)據(jù)來源：Wind;截止2019.11.06)

        值得一提的是，有券商指出，從今年年底到明年三季度，國際指數(shù)將密集增加A股權(quán)重。參考海外經(jīng)驗，當前A股正處外資持續(xù)流入初期，未來北上資金將繼續(xù)增配A股。在此背景下，投資者不妨借助銀華MSCI中國A股ETF及其聯(lián)接基金，跟隨北向資金的步伐進行布局，分享A股國際化投資紅利。

《電鰻快報》