《電鰻快報(bào)》文 / 楊力

        11月12日晚間，信立泰發(fā)布公告，公司計(jì)劃使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行股份回購(gòu)，回購(gòu)的資金總額不低于人民幣2.5億元(含)，不超過人民幣5億元(含)。回購(gòu)股份價(jià)格不超過人民幣22元/股(含)。

        另外，公告還披露，11月12日，該公司首次通過回購(gòu)專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份41萬股，占公司目前總股本的0.039%、最高成交價(jià)為18.58元 股，最低成交價(jià)為18.37元/股，成交總金額為759.99萬元(不含交易費(fèi)用)。

        《電鰻快報(bào)》注意到，11月12日，信立泰以18.48元/股收盤。該公司以不超過22元/股的價(jià)格回購(gòu)，將對(duì)該公司新近遭遇大跌的股價(jià)起到一定的提振作用。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，信立泰的股價(jià)堅(jiān)挺還得靠該公司的業(yè)績(jī)來支撐。

        然而，今年以來，該公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不給力。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.6億元，同比增長(zhǎng)了0.82%;實(shí)現(xiàn)扣非前和扣非后的凈利潤(rùn)分別為7.2億元和6.6億元，同比分別下降了37.66%和40.28%。

        公開資料顯示，信立泰的主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及藥品、醫(yī)療器械產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要產(chǎn)品及在研項(xiàng)目包括心腦血管類藥物及醫(yī)療器械、頭孢類抗生素及原料、骨吸收抑制劑類藥物等，涵 蓋心血管、抗腫瘤、降血糖、抗感染、骨科等治療領(lǐng)域。

        但實(shí)際上，作為國(guó)內(nèi)心腦血管龍頭企業(yè)，信立泰的業(yè)績(jī)主要依靠旗下核心產(chǎn)品氯吡格雷(商品名泰嘉)，該產(chǎn)品為血小板凝聚首選藥物，國(guó)家醫(yī)保乙類藥品，且兩個(gè)規(guī)格(75mg、25mg)均通過一致性評(píng)價(jià)。2018年該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售額約32億元，對(duì)信立泰業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)達(dá)到七成左右，所以氯吡格雷的銷售直接影響著公司的業(yè)績(jī)。

        但是，最近該藥品的銷售遭遇了“滑鐵盧”。在今年9月24日的第二輪4+7帶量采購(gòu)中，參與的77家藥企中有45家突圍而出，而信立泰卻沒能中標(biāo)，未再繼續(xù)獲得氯吡格雷的中標(biāo)資格。

        此次未能中標(biāo)對(duì)信立泰打擊比較大，股價(jià)曾連續(xù)幾日跌停，自9月24日至11月12日，該公司股價(jià)下降了約24%，這可能也是該公司選擇股票回購(gòu)的原因之一，希望以此能提振股價(jià)。

        事實(shí)上，除了股票回購(gòu)?fù)猓帕⑻┮膊扇×似渌胧Ｍ麖母旧咸嵘緲I(yè)績(jī)。比如，該公司從第三季度開始在研發(fā)投入上發(fā)力，當(dāng)期研發(fā)費(fèi)用3.62億元，銷售費(fèi)用3.97億元，研發(fā)費(fèi)用開始接近銷售費(fèi)用。

        在核心產(chǎn)品銷售遭遇巨大困難的情況下，信立泰只有加大研發(fā)投入，加快轉(zhuǎn)型布局，才能真正贏得未來。

        《電鰻快報(bào)》注意到，2009年在A股成功上市的信立泰曾經(jīng)經(jīng)歷了高速增長(zhǎng)階段，然而，近幾年來，該公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯減速，2015年至2018年，該公司扣非后的凈利潤(rùn)增速分別為20.69%、10.63%、1.14%和0.66%;同期營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)也在減速，增速分別為20.64%、10.23%、8.36%和11.99%。而2019年該公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn)更有可能出現(xiàn)雙負(fù)增長(zhǎng)。

        此次，股票回購(gòu)在短期可能對(duì)該公司股價(jià)起到提振作用，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，加大研發(fā)投入以及持續(xù)拓展產(chǎn)品線才是該公司走出困境的正確模式。

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