原標(biāo)題：科創(chuàng)板首例 祥生醫(yī)療定價(jià)低于投價(jià)報(bào)告區(qū)間下限

        來源：上海證券報(bào)

        ⊙記者 徐蔚 ○編輯 孫放

        11月19日晚間，科創(chuàng)板擬上市公司祥生醫(yī)療公告確定本次IPO發(fā)行價(jià)格為50.53元/股，對應(yīng)2018年扣除非經(jīng)常性損益前攤薄后市盈率42.52倍。值得注意的是，此前主承銷商投價(jià)報(bào)告建議價(jià)格區(qū)間為每股50.57元至55.62元，祥生醫(yī)療的最終定價(jià)低于該區(qū)間下限。這是科創(chuàng)板新股發(fā)行定價(jià)中首次出現(xiàn)發(fā)行價(jià)低于投價(jià)報(bào)告建議價(jià)格區(qū)間下限的情況。祥生醫(yī)療擬于11月21日進(jìn)行網(wǎng)上和網(wǎng)下申購。

        資深投行人士王驥躍表示，該案例是標(biāo)志性事件，意味著買方開始在科創(chuàng)板發(fā)行定價(jià)中發(fā)揮其市場作用了。

        從網(wǎng)下投資者詢價(jià)報(bào)價(jià)情況看，機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)策略已從“博入圍”為主走向分化，參與網(wǎng)下10%抽簽鎖定的公募產(chǎn)品、社保基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金和QFII這6類中長線資金在申報(bào)時(shí)轉(zhuǎn)向以“重價(jià)值”為主。

        祥生醫(yī)療的公告顯示，對本次網(wǎng)下發(fā)行提交了有效報(bào)價(jià)的投資者數(shù)量為270家，所管理的配售對象個(gè)數(shù)為3074個(gè)，對應(yīng)的有效擬申購數(shù)量合計(jì)755690萬股，為回?fù)芮熬W(wǎng)下初始發(fā)行規(guī)模的568.19倍。

        與前期發(fā)行的科創(chuàng)板新股相比，參與祥生醫(yī)療詢價(jià)的報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品數(shù)量有所回落，被剔除報(bào)價(jià)的最低值與發(fā)行價(jià)的價(jià)差也有所拉大。祥生醫(yī)療在詢價(jià)期間的報(bào)價(jià)區(qū)間為每股29.90元至58.36元，有47家投資者管理的568個(gè)配售對象的申報(bào)價(jià)格低于發(fā)行價(jià)格。對比之下，11月18日公告發(fā)行價(jià)的邁得醫(yī)療的詢價(jià)機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)區(qū)間為每股20.60元至26.05元，價(jià)差較祥生醫(yī)療小。

        申萬宏源認(rèn)為，祥生醫(yī)療本次網(wǎng)下申報(bào)呈現(xiàn)出“博入圍”和“重價(jià)值”的兩種策略，機(jī)構(gòu)采取何種策略的關(guān)鍵點(diǎn)在于是否要參加10%的抽簽(抽中需持股鎖定半年)。公募、社保、險(xiǎn)資、QFII等要參與抽簽鎖定的6類中長線資金，相對較為關(guān)心鎖定半年后的破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，因此其申報(bào)策略多以“重價(jià)值”為主。對于不參與抽簽鎖定的其他機(jī)構(gòu)而言，鑒于科創(chuàng)板同行業(yè)標(biāo)的暫未出現(xiàn)首日破發(fā)、絕對發(fā)行價(jià)格相當(dāng)?shù)目苿?chuàng)板新股也暫未出現(xiàn)首日破發(fā)，因此仍以“博入圍”的申購策略為主。

        若發(fā)行成功，預(yù)計(jì)祥生醫(yī)療的募資總額為10.1億元，扣除約9110.56萬元(不含稅)的發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計(jì)募集資金凈額約為9.19億元。

        責(zé)任編輯：田原

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