????????今年以來(lái)，受外界市場(chǎng)波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)下行壓力下銀行資產(chǎn)質(zhì)量擔(dān)憂、金融業(yè)開放競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈等多方面影響，目前A股35只銀行股中，破凈銀行股達(dá)到25只，占比超過(guò)七成。而股價(jià)維持在凈資產(chǎn)上方的銀行股，僅剩10只。

????????不過(guò)，證券時(shí)報(bào)記者注意到，零售業(yè)務(wù)突出的寧波銀行、招商銀行(03968)、常熟銀行和平安銀行等，以及部分次新銀行股未破凈，這意味著，由于銀行類型、盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量差別較大，銀行股表現(xiàn)出現(xiàn)分化。

銀行股七成破凈

????????今年以來(lái)，銀行IPO數(shù)量創(chuàng)下2017年以來(lái)的新高，銀行A股上市進(jìn)程加快。

????????然而，破凈卻是當(dāng)下A股絕大多數(shù)銀行股的常態(tài)。證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至11月29日，35只銀行股中，已經(jīng)有25只破凈，國(guó)有大行無(wú)一幸免，破凈占比71.43%。破凈排名前五的分別是華夏銀行、交通銀行(03328)、民生銀行(01988)、北京銀行和中國(guó)銀行(03988)，市凈率分別為0.57倍、0.61倍、0.61倍、0.63倍和0.66倍。其中，華夏銀行估值最低，截至11月29日，該股最新收盤價(jià)為7.43元/股，而截至2019年三季度末，華夏銀行每股凈資產(chǎn)為13.09元。

????????業(yè)內(nèi)人士分析，銀行股破凈受到多方面因素影響，一是外部不確定的市場(chǎng)因素，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)較大，銀行股也受到一定影響;另一方面，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，金融去杠杠、表外資產(chǎn)回表等影響，外界投資者對(duì)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和資本充足率較為擔(dān)憂。

????????浙商證券策略分析師張延兵接受記者采訪時(shí)表示，隨著金融業(yè)開放政策持續(xù)落地，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更趨白熱化。同時(shí)，央行推出LPR之后，銀行上市公司的凈息差可能出現(xiàn)收窄，投資者對(duì)銀行股未來(lái)的業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)一些質(zhì)疑。

業(yè)績(jī)持續(xù)分化

????????超七成銀行股破凈，那么未破凈的10家銀行又有什么特點(diǎn)?

????????在銀行股紛紛破凈之下，寧波銀行、紫金銀行、招商銀行、常熟銀行、青農(nóng)商行、西安銀行、青島銀行(03866)、平安銀行、蘇州銀行和張家港行成為未破凈的“少數(shù)派”。

????????記者注意到，上述銀行中，紫金銀行、青農(nóng)商行、西安銀行、青島銀行、蘇州銀行均為今年上市的次新股，除去處于破凈邊緣(1.02倍PB)的張家港行，寧波銀行、招商銀行、常熟銀行和平安銀行，均在零售業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)突出，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。

????????業(yè)內(nèi)分析人士表示，目前銀行板塊表現(xiàn)分化明顯，尤其是在經(jīng)濟(jì)疲軟之下，以寧波銀行、招商銀行為代表的銀行，由于零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯，撥備覆蓋率超過(guò)300%以上，估值溢價(jià)明顯高于行業(yè)平均水平。

????????實(shí)際上，銀行股表現(xiàn)分化也體現(xiàn)在業(yè)績(jī)中。

????????銀河證券分析師武平平統(tǒng)計(jì)，業(yè)績(jī)方面銀行間分化明顯，2019年前三季度，商業(yè)銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.91%，增速較上半年下滑0.53個(gè)百分點(diǎn)。分類型看，大行和股份行盈利增速回升，較上半年分別增加0.11和0.74個(gè)百分點(diǎn)至5.98%和11.23%，農(nóng)商行盈利增速下滑2.78個(gè)百分點(diǎn)至4.89%，城商行增速轉(zhuǎn)負(fù)達(dá)-0.63%。

????????截至2019年三季度末，商業(yè)銀行不良率達(dá)1.86%，環(huán)比上升5bp，撥備覆蓋率187.63%，環(huán)比下降2.98個(gè)百分點(diǎn)。分銀行看，除股份行外，其他銀行不良率均有所上升，城商行不良率上行0.18個(gè)百分點(diǎn)至2.48%，資產(chǎn)質(zhì)量惡化情況較為明顯。

????????同樣截至2019年三季度末，商業(yè)銀行資本充足率14.54%，環(huán)比上行0.42個(gè)百分點(diǎn)，各類銀行資本充足率均有所上升，大行和股份行提升明顯，資本實(shí)力有所提升。

????????東吳證券分析師馬祥云認(rèn)為，當(dāng)前銀行業(yè)總體資產(chǎn)質(zhì)量處于“上一輪風(fēng)險(xiǎn)逐步消化，新一輪經(jīng)濟(jì)下行壓力尚未顯現(xiàn)”的窗口期。

????????“近年來(lái)多數(shù)銀行加大核銷、處置，不良率持續(xù)走低、撥備覆蓋率提升，但銀行管理層及投資者仍然擔(dān)憂未來(lái)的資產(chǎn)質(zhì)量壓力，未來(lái)銀行資產(chǎn)質(zhì)量及風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力分化還將更明顯。”馬祥云表示。

????????受到表外資產(chǎn)回表和中小微企業(yè)貸款增加的影響，“尤其是中西部一些經(jīng)濟(jì)下行省份的中小銀行日子會(huì)比較難過(guò)，急需拓寬融資渠道，緩解資本壓力。”中西部某城商行戰(zhàn)略研究部人士對(duì)記者表示，“盡管監(jiān)管鼓勵(lì)銀行發(fā)行優(yōu)先股等補(bǔ)充資本，但很多規(guī)模不及5000億的銀行，如果市場(chǎng)化操作，機(jī)構(gòu)資金認(rèn)購(gòu)積極性并不高。”

穩(wěn)定股價(jià)措施接連出臺(tái)

????????由于股價(jià)表現(xiàn)不及預(yù)期，今年以來(lái)，長(zhǎng)沙銀行、貴陽(yáng)銀行、上海銀行、無(wú)錫銀行、江陰銀行等8家銀行基于破凈時(shí)間達(dá)到一定交易日，觸發(fā)了穩(wěn)定股價(jià)條件，銀行股東和高管紛紛出手增持。

????????11月21日，貴陽(yáng)銀行公告，公司穩(wěn)定股價(jià)措施實(shí)施完成，獲得貴陽(yáng)市國(guó)資等3家股東共計(jì)增持近900萬(wàn)股，占公司總股本0.28%，高管人員增持14萬(wàn)股，增持金額117.8萬(wàn)元。

????????8月30日，長(zhǎng)沙銀行公告稱，由于股票連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)跌破8.78元，達(dá)到觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件，該行將召開董事會(huì)，制定并公告穩(wěn)定股價(jià)的具體方案。

????????再往前的7月6日，上海銀行也公告穩(wěn)定股價(jià)方案，該行將采取持股5%以上股東增持股票的措施履行穩(wěn)定股價(jià)義務(wù)。其中，聯(lián)和投資、上港集團(tuán)和桑坦德銀行3家股東合計(jì)增持金額不少于2億元。

《電鰻快報(bào)》