原標題：金宏氣體欲攜“工業血液”上科創板 部分募投項目較3年前未有重大調整

        來源：科創板日報

        日前，蘇州金宏氣體股份有限公司(下稱“金宏氣體”)的科創板申報獲得受理。

        金宏氣體主要提供各種特種氣體、合成氣體和空分氣體的一站式供氣解決方案。同行幾家公司中，凱美特氣早在8年前就登陸中小板，和遠氣體則于今年11月29日取得發行批文，華特氣體則經過科創板四輪問詢后，已于今年12月3日通過IPO注冊。

        事實上，金宏氣體曾在2016年報送IPO招股書申報稿，但此后似乎一直處于“排隊”狀態，在2017年更新了一次招股書后，但于今年8月主動撤回申報材料，并將目光轉向了科創板。

        盈利受益供給側改革等因素

        工業氣體被譽為“工業的血液”，金宏氣體在這一行業發展已有20余年，招股書顯示，目前公司主要為客戶提供特種氣體、大宗氣體和天然氣三大類 100 多個氣體品種。

        《科創板日報》記者注意到，報告期內，金宏氣體業績增長迅猛，2016年至2019年1至6月，金宏氣體實現營收分別為6.54億元、8.93億元、10.7億元以及5.46億元;另外歸母凈利潤于2018年破億，達到1.39億元，今年上半年的歸母凈利潤則有0.75億元。

        以2018年為例，不論是營收，凈利潤，還是研發費用，金宏氣體均高于同行可比公司。

        記者了解到，華特氣體曾在其第三輪問詢回復中提及到金宏氣體盈利提升的原因，華特氣體稱，2017 年以來，受供給側改革等因素影響，普通工業氣體市場行情較好，金宏氣體的盈利能力迅速提升，其 2017 年和 2018 年營業收入增速分別達 36.51%和19.74%，凈利潤增速分別達 112.79%和 115.57%。

        除上述因素外，金宏氣體在招股書提到，產品新興領域的市場空間開闊、產品品類豐富等也是影響公司營收增長的原因。

        但同時也需要注意，金宏氣體客戶主要集中在華東地區，報告期內，江蘇、上海、浙江三省市的合計銷售收入占公司主營業務收入的比例分別為 88.68%、88.60%、87.85%和 86.23%。

        上述銷售區域較為集中的特點，即是優勢，又是“掣肘”，優勢如單個客戶需求的銷量較大，產品及種類需求相對集中，運輸費用相對較低;但“掣肘”也在于，若華東地區客戶對氣體需求量下降或公司在華東地區的市場份額下降，公司生產經營將受到不利影響。

        募投項目未有重大調整

        此次招股書顯示，金宏氣體擬首次公開發行股票總數不超過12108.34萬股，融資金額為9.98億元，而公司2016年首次披露的招股書中，擬募集資金則是4.2億元。

        《科創板日報》記者對比梳理發現，公司前后招股書中披露的募投項目，存在一定程度上的重合。

        比如2016年招股書中披露，按輕重緩急排列，前兩個募投項目分別是新建年充裝154萬瓶工業氣體項目、年產10萬立方米全液化空分項目;而此次招股書中，依舊按輕重緩急投入的第三、第四個募投項目分別是年充裝 392.2 萬瓶工業氣體項目以及年充裝 125 萬瓶工業氣體項目。

        可以看出的是，工業氣體項目仍是公司募投的重點，變化在于公司擬大幅提高該項目的產能;而全液化空分項目則不再出現公司最新的募投項目之中，實際上在2016年的招股書中，公司就對前述募投項目進行過預警，公司提到，全液化空分項目的投資回報周期為4.66年，但存在因產能擴大而導致產品銷售的風險。

        另外在此次招股書中，金宏氣體擬募投的首個項目為張家港金宏氣體有限公司超大規模集成電路用高純氣體項目，擬使用募集資金2.06億元。

        而類似募投項目早在2016年的招股書中就已提到，彼時公司排名第三的募投項目為超大規模集成電路用高純氣體及高純混合氣體充裝項目，擬使用募集資金0.55億元。

        另外重合的募投項目還有“智能化運營項目”。

        記者還發現，2016年的招股書中，金宏氣體擬將5000萬元的募投資金用于補充流動資金，而此次募投項目取消了“補充流動資金”，取而代之的是擬用6億元的募集資金作為“發展與科技儲備資金”。

        約三年前招股書中披露的部分募投項目，三年后并未進行實質性的調整，金宏氣體部分募投項目必要性值得外界關注。對于公司此次募投項目的合規性、合理性、必要性和可行性，或許將是上交所后續關注的問題之一，記者也將對公司后續IPO進展保持關注。

        責任編輯：陳志杰

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