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???? ??《電鰻快報》文 / 楊力

????????12月17日晚間，佐力藥業(yè)發(fā)布公告，公司及控股子公司珠峰藥業(yè)和百草中藥自2019年1月1日至2019年12月17日累計各類政府補助收入共計人民幣共計約3662.74萬元，其中增值稅即征即退政府補助收入為人民幣約3177.29萬元，該部分為公司和珠峰藥業(yè)安置殘疾人收到的增值稅即征即退返還款，具有可持續(xù)性;其他政府補助收入為人民幣約485.45萬元，不具有可持續(xù)性。

????????《電鰻快報》注意到，佐力藥業(yè)獲得的政府補助金額快要追平該公司前三季度的凈利潤。今年前三季度，佐力藥業(yè)扣非前和扣非后的凈利潤分別為3869.7萬元和3474.8萬元，同比分別增長了50.56%和73.25%。由此可見，該公司今年獲得政府補助有可能占到該公司凈利潤的一半以上。

????????佐力藥業(yè)是一家成立于2000年的中藥企業(yè)，2011年登陸創(chuàng)業(yè)板。目前該公司主要業(yè)務(wù)為藥用真菌系列產(chǎn)品、中藥飲片及中藥配方顆粒的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，核心產(chǎn)品包括國家中藥一類新藥烏靈膠囊及靈蓮花顆粒、靈澤片、百令片等，其中烏靈膠囊、靈蓮花顆粒還屬于中藥保護品種，烏靈膠囊和靈澤片、百令片進入2017年版國家醫(yī)保(乙類)和2018年版國家基本藥物目錄。

????????今年上半年，烏靈系列的營收占比為53.1%，百令片的營收占比為18.6%，中藥飲片及配方顆粒的營收占比為28.3%。此外，今年上半年，兩個主營產(chǎn)品的毛利率出現(xiàn)了下滑，其中，中藥飲片及配方顆粒的下滑了4.75個百分點，百令片的毛利率下滑了0.53個百分點，烏靈系列的毛利率上升了0.23個百分點。

????????事實上，近年來，佐力藥業(yè)的業(yè)績是一路下滑。從2015年至2018年，凈利潤增速分別為-17.84%、-15.04%、-37.32%和-54.03%，凈利潤從2015年的8477萬元下降到了2018年2075萬元，扣非后凈利潤在2018年更是出現(xiàn)了負數(shù)。

????????業(yè)績持續(xù)下滑，佐力藥業(yè)在2019年差點“易主”。今年5月26日晚，華東醫(yī)藥和佐力藥業(yè)同時發(fā)布公告稱，佐力藥業(yè)控股股東、實控人俞有強及德清縣烏靈股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其合計持有的1.13億股股份(占總股本的18.60%)轉(zhuǎn)讓給華東醫(yī)藥，華東醫(yī)藥將成為佐力藥業(yè)控股股東，這兩家企業(yè)將成為同一自然人胡凱軍實際控制的企業(yè)。

????????然而，華東醫(yī)藥在10月21日發(fā)布公告宣布，終止意向收購佐力藥業(yè)相應(yīng)股權(quán)事項。這距離華東醫(yī)藥宣布收購計劃已經(jīng)過去接近5個月。華東醫(yī)藥把放棄收購的原因歸結(jié)于同業(yè)競爭和整合的風(fēng)險，稱公司目前的百令系列產(chǎn)品和佐力藥業(yè)控股子公司的百令片產(chǎn)品在收購?fù)瓿珊髽?gòu)成同業(yè)競爭，在現(xiàn)有國內(nèi)《反壟斷法》及《上市公司收購管理辦法》等法律法規(guī)的限制性規(guī)定前提下，股權(quán)收購后兩家上市公司在業(yè)務(wù)規(guī)劃及產(chǎn)品整合方面仍存在較大不確定性。

????????還好在沒有將自己賣出去的情況下，佐力藥業(yè)在2019年的業(yè)績增速很可能轉(zhuǎn)正，從前三季度的情況來看，扣非后凈利潤也應(yīng)該能轉(zhuǎn)正。不過未來要保證可持續(xù)發(fā)展，該公司需要加強在研發(fā)上的投入。今年前三季度該公司的研發(fā)費用為581萬元，同比下滑了8.9%。

????????此外，《電鰻快報》還注意到，佐力藥業(yè)最近攤上一起訴訟。12月6日佐力藥業(yè)發(fā)布公告，該公司收到《民事上訴狀》。上訴人陳照榮、陳歡因與佐力藥業(yè)關(guān)于佐力百草飲片股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛一案，不服湖州市中級人民法院《民事裁定書》的裁定結(jié)果，向浙江省高級人民法院提起上訴。

????????上述兩人的訴訟請求：1、判令被告佐力藥業(yè)向原告陳照榮支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款4695萬元;判令被告佐力藥業(yè)向原告陳歡支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款7798萬元。2、判令被告佐力藥業(yè)向原告陳照榮支付違約金514萬元，判令被告佐力藥業(yè)向原告陳歡支付違約金854萬元。

《電鰻快報》