《電鰻快報》文/尹秋彤

        2月14日晚間，杰瑞股份披露了2019年業績快報，繼2018年業績狂增后，2019年

        凈利潤再度狂增122.14%。《電鰻快報》特意對比了2018年財務數據，短短兩年，杰瑞股份業績狂增19倍。

        數據是這樣的：

        公司2017年凈利潤為6778.96萬元，2018年則增至6.15億元，同比增幅為807.57%;2019年全年實現凈利潤13.67億元，同比增長122.14%。如圖：

        由此可見，2019年公司實現營業總收入693219.07萬元，同比增長50.81%;實現營業利潤166141.23萬元，同比增長118.04%;實現利潤總額162434.55萬元，同比增長115.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤136672.15萬元，同比增長122.14%。

        杰瑞股份分析稱，公司營業收入、營業利潤、利潤總額、凈利潤均較去年同期大幅增長，主要原因系在國家能源安全戰略推動下，我國對非常規油氣資源包括頁巖氣及頁巖油資源加大勘探開發投資力度，油氣設備及服務市場需求旺盛，公司鉆完井設備、油田技術服務等產品線訂單持續保持高速增長，經營業績同比大幅提升。

        除了業績兩年的猛增，《電鰻快報》還發現近兩年股價也出現了“撐桿跳”。2018年2月13日，杰瑞股份報收13.12元;2020年2月14日，該股報收40.50元。也就是說，兩年時間，杰瑞股份股價上漲208.69%。

        《電鰻快報》注意到，杰瑞股份高增長持續兌現，是受益于國家能源安全戰略推動。業內人士認為，國內市場2018-2019年是以頁巖氣開發為主要風向標，2020年及之后，一方面，頁巖氣經濟性帶動開發進度有望加速，國內頁巖氣開發有望復制北美頁巖氣2007-2017年十年復合超過30%的產量增速的發展路徑，杰瑞股份中長期成長通道打開;另一方面，其他油氣資源也在國內政策強推下逐漸起量。對油服設備需求區域更為分散，需求持續性更強。

        另一個數據也在印證，油氣開采景氣度確實有望持續進行。2020年1月份，中海油公布2020年資本支出預算總額為850億至950億元，與2019年(700-800億元)相比增長約20%。“三桶油”在“七年行動計劃”驅動下，2020年資本開支均有望保持穩定增長。此外，自然資源部宣稱我國將全面開放油氣勘查開采市場，允許民企、外資企業等社會各界資本進入油氣勘探開發領域，以加大勘探開發力度，提高國家資源保障能力。隨著民企和外資企業逐步進入油氣勘查開采市場，對于油氣勘查設備的需求有望進一步增加，我國油氣設備需求有望繼續保持高景氣度。

        那么，杰瑞股份股價還能漲多少?

        有券商預計2019-2021年，杰瑞股份實現收入66.30億元(實際69.32億元)、83.54億元和101.91億元，實現歸母凈利潤13.76億元(實際13.67億元)、18.08億元和21.37億元，對應EPS1.44元、1.89元和2.23元，對應PE26倍、20倍和17倍。參考同行業估值水平，給予公司2020年底22-24倍PE。對應合理區間為41.58~45.36元。按2月14日收盤價40.50元計算，最高還有12%的漲幅。

        “考慮到公司業績受疫情影響較小，基本面沒有改變，但是股價已有較大回調，因此上調至推薦評級。”有券商分析師稱。

《電鰻快報》