又一只轉(zhuǎn)債終止交易了。2月18日收市后，未完成轉(zhuǎn)股的安圖轉(zhuǎn)債將會(huì)被贖回。2020年以來，參林轉(zhuǎn)債、偉明轉(zhuǎn)債相繼完成贖回并退市，還有多只轉(zhuǎn)債正在或即將實(shí)施強(qiáng)贖。年初就出現(xiàn)贖回小高峰較為罕見，分析人士指出，此前有類似情況還是在2015年。今年轉(zhuǎn)債市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)“贖回潮”?這主要還得看A股走勢(shì)。

        剛能轉(zhuǎn)股就強(qiáng)贖

        從2月19日起，安圖轉(zhuǎn)債將停止交易與轉(zhuǎn)股。贖回完成后，就會(huì)摘牌退市。

        2月3日，安圖轉(zhuǎn)債發(fā)行人——安圖生物發(fā)布了提前贖回“安圖轉(zhuǎn)債”的提示性公告。公告顯示，安圖生物的股票自2020年1月6日至2020年2月3日的收盤價(jià)格不低于安圖轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，已觸發(fā)“安圖轉(zhuǎn)債”的贖回條款。

        安圖轉(zhuǎn)債于2019年7月22日上市，轉(zhuǎn)股價(jià)格為64.11元，贖回觸發(fā)價(jià)(轉(zhuǎn)股價(jià)的130%)為83.34元。2019年9月中旬以后，正股安圖生物的收盤價(jià)就持續(xù)高于83.34元。2月3日，安圖生物收盤價(jià)達(dá)117.64元，為轉(zhuǎn)股價(jià)格的183%。

        業(yè)內(nèi)人士稱，安圖轉(zhuǎn)債實(shí)施強(qiáng)贖可謂“光速”。1月6日剛進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，就開始“積蓄”強(qiáng)贖勢(shì)能：1月6日至2月3日的15個(gè)交易日內(nèi)，正股安圖生物每日收盤價(jià)都高于贖回觸發(fā)價(jià)。

        如果安圖轉(zhuǎn)債可以在下周四(2月27日)及之前完成贖回并摘牌退市，其從上市到退市的速度將快于用時(shí)221個(gè)自然日的平銀轉(zhuǎn)債。

        多只轉(zhuǎn)債待贖回

        安圖轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖之前，2020年以來市場(chǎng)已有多只轉(zhuǎn)債因完成強(qiáng)贖而退市。1月17日、2月6日，參林轉(zhuǎn)債、偉明轉(zhuǎn)債相繼完成強(qiáng)贖并退市。上周，藍(lán)思轉(zhuǎn)債、水晶轉(zhuǎn)債也已被全額贖回，贖回流程結(jié)束后將退市。

        目前，還有多只轉(zhuǎn)債正在或?qū)⒁獙?shí)施強(qiáng)贖。和而轉(zhuǎn)債、中裝轉(zhuǎn)債已停止交易，分別擬于2月19日、3月19日收市后停止轉(zhuǎn)股。旭升轉(zhuǎn)債已經(jīng)公告強(qiáng)贖，最后交易日和轉(zhuǎn)股日為2月27日，洲明轉(zhuǎn)債、啟明轉(zhuǎn)債交易和轉(zhuǎn)股時(shí)限在3月份，正逐漸臨近。

        Wind數(shù)據(jù)顯示，除了上述實(shí)施贖回的轉(zhuǎn)債品種外，目前仍有14只轉(zhuǎn)債已經(jīng)觸發(fā)強(qiáng)贖條款但還未公告贖回。不過，這些轉(zhuǎn)債中相當(dāng)一部分余額占比已降至較低水平。例如，利歐轉(zhuǎn)債、盛路轉(zhuǎn)債、廣電轉(zhuǎn)債和凱龍轉(zhuǎn)債的余額占比都不足10%。

        業(yè)內(nèi)人士指出，“強(qiáng)贖”是發(fā)行人的權(quán)利而非義務(wù)。轉(zhuǎn)債贖回條款被觸發(fā)時(shí)，發(fā)行人可以選擇不贖回。對(duì)于發(fā)行人來說，實(shí)施強(qiáng)贖有利有弊。強(qiáng)贖將在短期內(nèi)促進(jìn)大規(guī)模可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，擴(kuò)充公司股本，也不用到期后償還本息;但強(qiáng)贖可能導(dǎo)致原股東股權(quán)在短期內(nèi)被稀釋。

        今年轉(zhuǎn)債市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)“贖回潮”?分析人士認(rèn)為，開年不到兩個(gè)月，就有多只轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖退市，此類情形比較罕見。上次在第一季度就出現(xiàn)可轉(zhuǎn)債密集贖回潮是在2015年。

        華創(chuàng)證券認(rèn)為，大部分轉(zhuǎn)債贖回都發(fā)生在A股牛市期間，這主要取決于股市的走向。2015年上半年上證綜指一路沖高超越5000點(diǎn)。

        事實(shí)上，自2019年12月以來，A股經(jīng)歷了一輪上漲，部分轉(zhuǎn)債正股價(jià)格持續(xù)大幅高于轉(zhuǎn)股價(jià)格，導(dǎo)致強(qiáng)贖條款被觸發(fā)。當(dāng)前A股漲勢(shì)強(qiáng)勁。2月3日開盤后，滬指一度大幅下跌，但次日就開始反彈。2月4日以來的11個(gè)交易日中，上證綜指僅有1日收跌。2月18日，上證綜指盤尾翻紅收漲，報(bào)2984.97點(diǎn);同時(shí)，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收?qǐng)?bào)360.41點(diǎn)，盤中最高漲至360.62點(diǎn)，創(chuàng)下2015年8月12日以來新高。

《電鰻快報(bào)》