受新冠疫情全球擴散的影響，近期亞洲、歐洲、美洲等股市全線大跌，特別是美股也創(chuàng)出2008年金融危機以來最快下跌速度。3月9日晚間，美股有史以來第二次觸發(fā)跌停熔斷機制，當前美股跌幅已經(jīng)達到20%，正式步入技術性熊市。

        大成海外中國機會混合基金經(jīng)理冉凌浩認為：全球股市下跌的根本原因是新型冠狀病毒肺炎在全球蔓延，具體來說，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

        第一，疫情引發(fā)經(jīng)濟衰退的預期，美國長期國債收益率大幅下降。

        當前，美國10年期國債收益率降至0.68%左右，為歷史上最低點，大幅低于聯(lián)儲目標利率，并導致了長短期國債收益率倒掛現(xiàn)象。美聯(lián)儲也有降息50bp至1%-1.25%，但未扭轉國債收益率利率倒掛現(xiàn)象。當前市場預期美聯(lián)儲仍然會降息50bp左右，如果國債收益率不再下跌，則會消除長短期利率倒掛現(xiàn)象。

        第二，短期宏觀經(jīng)濟可能會受較大影響。

        今年2月份之前公布的美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚可，但受疫情影響，未來的宏觀數(shù)據(jù)可能變差。而且隨著疫情的全球蔓延，未來會不會出現(xiàn)全球經(jīng)濟衰退還是未知項，因此，股票市場對此作出了反應。

        第三，油價大跌加劇了經(jīng)濟衰退的風險。

        近期國際原油價格雪崩，這進一步加劇了經(jīng)濟衰退的風險。對眾多的產油國來說，油價雪崩可能會造成本國的財政危機，影響巨大。對美國來說，美國的能源行業(yè)也會遭受打擊，因此進一步加劇了經(jīng)濟衰退的風險。

        大成全球美元債債券基金擬任基金經(jīng)理彭振中認為：當前避險情緒濃厚，全球資金紛紛流入美國國債市場，美國國債收益率持續(xù)下行并創(chuàng)歷史記錄，美元債券成為全球資金追逐的焦點。

        受全球經(jīng)濟增速下滑、股市大跌等因素影響，美聯(lián)儲在3月3日提前緊急下調聯(lián)邦基金目標利率50BP至1.0-1.25%的水平，降息時間(提前兩周)和降息幅度(超過去年每次25BP幅度)均超出市場普遍預期，這是一個非常罕見的操作。根據(jù)美聯(lián)儲降息的歷史經(jīng)驗及當前市場狀況，預計美聯(lián)儲最快在3月18號議息會議后還將降息50BP左右，年內共計降息3-4次，降息幅度達到125-150BP。

        彭振中分析，結合2019年3次降息的的歷史經(jīng)驗和當年美元債券市場的良好表現(xiàn)(年化收益超過10%)來看，預計2020年美元債券市場大概率將繼續(xù)表現(xiàn)良好。另一方面，美元債券與國內股票、債券等資產相關性較低，具有分散風險的投資效果。業(yè)內人士認為，受QDII額度限制，國內同類新發(fā)產品稀少(2019年僅4只)，正在發(fā)行的大成中資美元債債券及屬于稀缺性品種。

《電鰻快報》