繼大盤價值型基金之后，成長型風格的基金在今年新發市場上頗受公司和投資者的偏愛。5月18日，市場再現一只爆款權益類基金——鵬華成長價值首募規模接近60億元，成為二季度以來第二只首募規模超50億元的權益類基金。同日開始發行的匯添富優質成長基金，單日吸金超50億元。

        今年以來，隨著新冠肺炎疫情防控形勢的好轉，市場重點關注產業開始集中在科技、基建和拉動內需的消費，相關成長股的表現也跑贏了價值股。行業風格的切換下，眾多基金公司開始在今年密集布局投資成長板塊的相關基金，比如此前大火的科創主題基金、名字中包含“成長”二字的權益類基金，以及近期剛獲批的科創板基金和創業板基金等。

        基金投資風格偏向成長

        5月18日，鵬華成長價值成立，首募規模達到59.84億元，這是一只成長和價值風格兼具的基金。在此之前，今年市場有多只投資成長股的基金相繼成立，比如眾多名字中包含“成長”的基金和科創主題等基金。

        證監會官網顯示，5月18日，鵬華基金旗下另一只成長型基金鵬華新興成長混合遞交了申請注冊材料。5月15日，工銀瑞信基金遞交了工銀瑞信創新精選混合申請材料，易方達、南方、匯添富、富國等公募也在當月遞交了成長風格的科創主題基金申請材料。

        事實上，從今年權益類基金的表現來看，成長型基金的表現相比大盤和價值型基金更勝一籌，這主要得益于A股大盤業績不佳，市場風格轉變，成長股股價漲幅整體優于價值型股票的影響。數據顯示，截至5月19日，醫藥生物指數年內上漲20.59%，計算機、電子年內上漲均超10%。截至5月18日，年內基金凈值漲幅排名靠前的均屬投資醫藥和科技行業的成長型基金，年內最高漲幅接近50%，屬于醫藥主題基金。

        從去年四季度開始，公募的投資風格傾向從價值型基金轉向成長型基金。平安證券基金風格季報顯示，回顧去年四季度，全市場主動權益基金在投資風格傾向上始終以成長型基金為主，從變動方面看，價值型基金市值規模占比下跌0.90%，平衡型基金和成長型基金所占比例分別上漲0.54%和0.36%。

        成長板塊長期趨勢向上

        板塊輪動和市場風格切換下，一些指數估值遭遇深度調整后開始恢復，這也考驗著機構對資產配置的能力。數據顯示，上周中小板、滬深300指數的市盈率和市凈率比值均有所回升。據長城證券統計，大盤價值股估值下調1.3%，小盤成長股估值上調0.1%。

        關于成長股和價值股的投資選擇，寶盈基金基金經理李健偉表示，成長股和價值股從投資的本質上來說并沒有區別，只不過成長股投資更多關注需求的變化，希望投資到ROE(凈資產收益率)迅速提升的企業。而價值股投資重在供給側分析，通過分析企業商業模式和競爭壁壘，賺取ROE能夠持續保持高穩定的錢。

        從結構性上看，今年5G手機占比提升，同時手機功能持續升級，配件滲透率提升，帶來射頻、光學、手表等細分環節維持成長，仍然看好消費電子中長期成長前景。

        鵬華基金量化及衍生品投資部基金經理羅捷認為，投資半導體芯片產業主要的疑問是目前估值過高，但是由于行業增長速度非常快，因此幾乎沒有辦法為這個行業計算一個明確的估值水平中樞，這就使得這一板塊非常容易受到情緒的影響，波動巨大。目前影響投資者情緒最大的因素就是疫情，因此在疫情明確見底前，或許都是建倉良機。

        招商基金認為，可重點關注受益于逆周期政策加碼的內需主導板塊，如必選消費、建材和醫藥等，但其中漲幅過大、估值較高的標的建議可擇機兌現;對于此前補漲不充分、長期行業向上趨勢明確的成長性板塊，在海外復工逐漸提速的情況下，可精選優質個股進行配置。

《電鰻快報》