作者：新風向

        近日，北京賽科希德科技股份有限公司在證監會網站披露，公司擬在創業板發行不超過2041.20萬股，發行后總股份不超過8164.80萬股，保薦機構為中國國際金融。

        公司是一家金融業 IT 解決方案及服務提供商，主要向以銀行為主的金融機 構提供 IT 解決方案、咨詢服務、專業測試服務、運維服務和系統集成服務。按 照服務內容的不同，公司主營業務包括技術開發、技術服務、咨詢服務和系統 集成類四大類別。

        翻閱賽科希德招股說明書，和訊網發現，公司產品結構單一，原材料由單一供應商供應的風險，研發投入占比連續三年下滑，手握大量現金，卻募集資金一半以上用來償還貸款。

一、產品結構單一。

        報告期內，公司主要從事血栓與止血體外診斷產品的研發、生產和銷售，也 是公司收入和利潤的主要來源。血栓與止血體外診斷產品主要應用于血栓性疾病 及出血性疾病的預防、篩查、診斷和監測。盡管公司凝血類產品及血流變類產品 具有較強的市場競爭力，且血栓與止血體外診斷產品的整體市場規模逐年增大， 但公司產品結構相對單一，產品的具體應用領域也較為單一，如果市場需求和供 給出現較大變化，將可能對公司經營產生不利影響。

二、原材料由單一供應商供應的風險

        報告期內，公司試劑類原材料 D-Dimer B3 Bulk(為生產 D-二聚體試劑產品 的原材料)及 FDP Bulk(為生產 FDP 試劑產品的原材料)的供應商為美迪恩斯 生命科技株式會社。報告期各期內，D-Dimer B3 Bulk 及 FDP Bulk 合計采購金額 占同期原材料采購總金額的比例均在 20%左右。雖然 D-Dimer B3 Bulk 及 FDP Bulk 在市場上也有其他廠商生產，但公司在 D-Dimer 及 FDP 試劑產品的研發、 生產工藝流程上與美迪恩斯生命科技株式會社提供的原材料匹配適用性較好。

        因 此，公司存在個別原材料在一定程度上依賴單一供應商供應的風險。 如果該供應商生產經營突發重大變化，或供貨質量、價格等未能滿足公司要 求，或與公司業務關系發生變化，而公司不能在短時間內找到合格備選供應商， 則在短期內可能面臨原材料短缺而影響 D-二聚體、FDP 試劑產品正常生產經營 的風險。

三、研發投入占比連續三年下滑

        據賽科希德招股書披露，2016年-2019年中期，公司在研發費用上的投入分別為0.09億元、0.12億元、0.12億元以及0.06億元。年度數據上略有增長，但是與同行業可比公司而言卻相差甚遠，其報告期內的研發費用率持續下降，2019年上半年僅有6%，不及行業平均水平的一半。

四、手握大量現金，卻募集資金一半以上用來償還貸款

        公司本次擬公開發行不超過 2,041.20 萬股人民幣普通股(A 股)，占本次發 行后公司總股本的比例不低于 25.00%，發行募集資金扣除發行費用后的凈額全 部用于以下項目：

        據其招股書披露，公司在報告期內流動資產和現金流都很充沛，銀行存款接近3億元，流動負債總額也不及0.5億元，長期負債更是沒有。公司的資產負債率也是逐年下降，至2018年末已不到20%，速動比率則是持續提高，達到3.8，如此“輕裝上陣”，還需要補充營運資金?

《電鰻快報》