在外圍擾動(dòng)、部分板塊估值較高引發(fā)資金擔(dān)憂等因素影響下，9月市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整。展望未來，摩根士丹利華鑫基金助理總經(jīng)理、權(quán)益投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理何曉春指出，隨著各路長(zhǎng)線資金持續(xù)入市，A股的慢牛狀態(tài)或可持續(xù)，在經(jīng)濟(jì)“內(nèi)循環(huán)”趨勢(shì)以及消費(fèi)升級(jí)需求下，科技制造和消費(fèi)將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。擬由何曉春管理的大摩優(yōu)悅安和混合基金亦將重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)、科技兩大“黃金賽道”機(jī)會(huì)，該基金將于9月21日結(jié)束募集。

        A股中報(bào)披露期結(jié)束，何曉春指出，根據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)，二季度A股業(yè)績(jī)?nèi)缙诨厣瑥陌鍓K上來看創(chuàng)業(yè)板和中小板等成長(zhǎng)風(fēng)格業(yè)績(jī)?cè)鏊俾氏绒D(zhuǎn)正。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)確定性較高，三季度經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步回升，四季度經(jīng)濟(jì)有望回升至潛在增速，本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的高點(diǎn)可能在明年一季度，上市公司盈利也有望逐季復(fù)蘇。行業(yè)景氣度方面，軍工、化工、消費(fèi)電子、新能源、新能源車及醫(yī)藥行業(yè)景氣度較高。

        近期科技成長(zhǎng)股出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，何曉春分析，以半導(dǎo)體板塊為例，該板塊出現(xiàn)回調(diào)主要受到兩大因素影響。首先，宏觀層面上，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與利率抬升，對(duì)半導(dǎo)體這類高估值長(zhǎng)久期特點(diǎn)的公司估值沖擊較大;其次，外部因素方面，華為禁令升級(jí)，短期國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈不確定性加大，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，加上板塊已累積較高漲幅，因此出現(xiàn)了明顯回調(diào)。不過，由于半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向好，且有政策資金支持,他預(yù)計(jì)半導(dǎo)體板塊進(jìn)一步大幅下調(diào)的概率較小。“漲的時(shí)候我們要看風(fēng)險(xiǎn)，跌的時(shí)候我們要看機(jī)會(huì)。”他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)。

        作為大摩優(yōu)悅安和混合基金擬任基金經(jīng)理，何曉春透露，該基金股票倉(cāng)位為60%-95%，在投資策略上，將重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)和科技兩大賽道。“消費(fèi)與科技板塊當(dāng)前估值的確比較高，處于歷史中高水平，但是從長(zhǎng)期來看，在高速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)下，估值也會(huì)逐漸得到消化。”他進(jìn)一步表示，當(dāng)前消費(fèi)指數(shù)的相對(duì)收益不斷擴(kuò)張，主要源于消費(fèi)行業(yè)盈利的穩(wěn)定性，龍頭公司能夠不斷成長(zhǎng)，未來也將重點(diǎn)挖掘中高端白酒、大眾消費(fèi)品、醫(yī)藥保健食品、寵物食品和供應(yīng)鏈安全，以及可選消費(fèi)中智能家居、國(guó)貨潮牌、消費(fèi)電子和消費(fèi)服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)。另外，目前中國(guó)正處在由投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展階段，未來10年，中國(guó)有望誕生一批優(yōu)質(zhì)的科技核心資產(chǎn)，因此，將重點(diǎn)關(guān)注5G及其應(yīng)用、云計(jì)算、國(guó)產(chǎn)芯片/信創(chuàng)、新能源車、光伏等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

《電鰻快報(bào)》