近期，在全球經濟復蘇預期向好等因素推動下，國際大宗商品市場回暖，原油、基本金屬、鐵礦石等工業品逐步走強，貴金屬、美債等避險資產下挫。

        截至北京時間11月25日17時，NYMEX原油報45.3美元/桶，月累計漲幅已超過26%。橫盤震蕩3個多月的金價則漸露疲態，美東時間24日盤中一度跌破1800美元/盎司關口，11月份累計跌幅超過3%。

        多數受訪專家均表示，近期，關于疫苗研發、歐美經濟等方面的積極消息頻出，市場情緒顯著回暖，以原油為代表的工業品大幅上漲，打壓了貴金屬走勢。不過，原油等工業品還受到產能、下游需求等因素制約，海外經濟復蘇也存在不確定性，投資者對國際大宗商品市場行情不可過度樂觀。

        金聯創原油分析師奚佳蕊對上海證券報表示，美國經濟刺激方案預期增強、新冠疫苗研究取得進展等消息均有利于原油市場回暖，積極因素開始聚集，為明年原油市場奠定了良好基礎。

        也有分析師對油價上漲持謹慎態度。卓創資訊能源首席分析師鐘健表示，從資金面變動來看，油價仍有下行的可能。油價已在40美元/桶的價位上橫盤了約6個月，實為罕見，其中一個重要原因就是全球資金在風險資產和避險資產之間調整，使原油期貨市場中的資金活躍度下降。

        作為抗通脹的避險資產，黃金曾在今年三季度屢破歷史紀錄，隨后在1900美元/盎司附近徘徊震蕩。進入11月以來，國際金價日漸萎靡，本周一度跌破了1800美元/盎司關口。

        國信期貨研究咨詢部主管顧馮達表示，11月美國Markit PMI走強，遠超市場預期，其中服務業PMI回升至57.7，創68個月以來新高;美國制造業PMI回升至56.7，創74個月以來新高;就業分項指數創有記錄以來新高。這些數據顯示，美國經濟活動積極恢復，終端需求增強，強勁的表現壓制了貴金屬走勢。

        “需要注意的是，市場預計美國貨幣寬松政策仍將延續，新冠疫苗的全面接種仍需較長時間，在此之前，海外實體經濟承壓難以逆轉，市場資金對貴金屬投資偏好可能會出現反復。”顧馮達表示。

        花旗大宗商品研究主管阿卡什·杜希表示，疫苗研發進展較好的消息令金價走弱，但不會結束黃金的長上漲周期。只要美國貨幣政策沒有意外地轉向鷹派，金價有望在2021年回升到2000美元/盎司。

        高盛最新發表的觀點稱，近期金價的回調是波動而非轉折，金價將在更多通脹證據出現時攀升，如美國強勁的CPI數據等。因此，對黃金維持2300美元/盎司的12個月目標價不變。

《電鰻快報》