????????1月4日，浙江海鹽力源環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?以下簡稱力源環(huán)保)首發(fā)獲通過。力源環(huán)保本次擬發(fā)行股份不超過2675萬股，募資3.59億元，保薦機構(gòu)為中信證券(30.840, 0.66, 2.19%)。中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道對該公司已披露信息和其他公開信息進行了研究，發(fā)現(xiàn)其IPO過程存在諸多疑問，本網(wǎng)隨即向該公司發(fā)去了求證函，公司回復(fù)函簡略進行了回復(fù)，但仍難消除市場疑問。

????????研發(fā)投入未達標準

????????據(jù)招股書披露，2017年至2020年1-9月，力源環(huán)保研發(fā)投入分別為706.21萬元、1160.72萬元、1703.60萬元、973.11萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.31%、3.77%、5.11%、5.54%，最近完整三年研發(fā)投入累計3570.53萬元，占累計營業(yè)收入的比例僅為4.18%，并不滿足《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》中對“最近3年累計研發(fā)投入占最近3年累計營業(yè)收入比例5%以上、或最近3年研發(fā)投入金額累計在6000萬元以上”的要求。

????????力源環(huán)保稱，截至招股書簽署日，公司及其子公司共擁有34項授權(quán)專利，其中發(fā)明專利8項、實用新型專利26項。在8項發(fā)明專利中，有4項專利為繼受取得，但力源環(huán)保沒有對這4項專利的繼受情況做進一步披露。

????????不過，中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道發(fā)現(xiàn)，上市委現(xiàn)場問詢時對其技術(shù)先進性進行了問詢：“發(fā)行人凝結(jié)水精處理技術(shù)、熱膜耦合海水淡化技術(shù)對應(yīng)發(fā)明專利較少，且申請時間較早，而污水一體化處理技術(shù)分別對應(yīng)發(fā)明專利數(shù)量較多，且報告期污水一體化處理技術(shù)收入占比較大，請發(fā)行人代表結(jié)合以上情況及市場競爭情況，說明發(fā)行人技術(shù)先進性?！?/p>

????????研發(fā)投入未達標準，該公司緣何輕易過關(guān)呢?即便過會，是否能真正過得了市場這一關(guān)呢?

????????是否符合上市第一套標準

????????科創(chuàng)板上市的第一套上市標準，即預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

????????力源環(huán)保也是選擇采用第一套標準申報科創(chuàng)板。但中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道發(fā)現(xiàn)，在申報科創(chuàng)板前，該公司新三板掛牌價出現(xiàn)了拉升行情，停牌前一個交易日收報10.59元，以此計算該公司市值為8.44億元，低于10億元。

????????此外，從基本的財務(wù)指標看，2017年至2019年，該公司營業(yè)收入分別為2.13億元、3.08億元、3.33億元;凈利潤分別為2534.78萬元、4713.26萬元、5217.17萬元。不過2020年上半年受新冠疫情影響，部分下游業(yè)主處于停工停產(chǎn)狀態(tài)，主動推遲了部分項目的交付時間，從而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成了階段性不利影響，導(dǎo)致力源環(huán)保2020年上半年收入大幅下滑，凈利潤同比轉(zhuǎn)虧，扣非后凈利潤虧損超過1000萬元。

????????據(jù)該公司介紹，隨著疫情防控后上下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，公司業(yè)績從2020年三季度開始逐步恢復(fù)，2020年7至9月份實現(xiàn)凈利潤2866萬元，由此公司預(yù)計2020年營收為2.61億元至2.74億元，同比減少約兩成，凈利潤為3695萬元至4168萬元，扣非后凈利潤為3030萬元至3663萬元，同比減少29%至41%。

????????那么，力源環(huán)保2020年的盈利規(guī)模能超過5000萬元嗎?無論從市值還是從業(yè)績上看，其沖擊科創(chuàng)板都有點懸。中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道還注意到，上會前，因財務(wù)數(shù)據(jù)過期需補充新材料，該公司自2020年9月30日至11月1日中止上市審核，期間經(jīng)歷了兩輪問詢。

????????力源環(huán)保回復(fù)本網(wǎng)時稱：“公司符合科創(chuàng)板的行業(yè)定位以及科創(chuàng)板暫行規(guī)定的相關(guān)要求。”該公司顯然很自信，但市場能相信嗎?

《電鰻快報》