????????日前，以廣告噴墨打印材料、標(biāo)簽標(biāo)識(shí)印刷材料、電子級(jí)功能材料等產(chǎn)品生產(chǎn)銷(xiāo)售為主的“高新技術(shù)企業(yè)”-浙江福萊新材料股份有限公司(下稱(chēng)：福萊新材)迎來(lái)了A股上會(huì)過(guò)審。然其遞交的招股書(shū)信息，卻與“高新技術(shù)企業(yè)”標(biāo)準(zhǔn)不太相符，且營(yíng)收業(yè)績(jī)的背后，資產(chǎn)質(zhì)量顯然并未被金融機(jī)構(gòu)所認(rèn)同。

????????高新技術(shù)企業(yè)稱(chēng)號(hào)有瑕疵

????????2017年至2019年度福萊新材營(yíng)收分別為10.96億元、12.12億元、12.69億元，研發(fā)費(fèi)用分別為4010.91萬(wàn)元、4425.62萬(wàn)元、4480.26萬(wàn)元，研發(fā)投入所占營(yíng)收的比例分別達(dá)3.66%、3.65%、3.53%。研發(fā)投入雖達(dá)到高新技術(shù)企業(yè)所要求“最近一年銷(xiāo)售收入在2億元以上的企業(yè)，比例不低于3%”的標(biāo)準(zhǔn)，但顯然也在逐年減少。

????????國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)要求，“具有大專(zhuān)以上學(xué)歷的科技人員占企業(yè)職工總數(shù)的30%以上;從事高新技術(shù)產(chǎn)品研究、開(kāi)發(fā)的科技人員應(yīng)占企業(yè)職工總數(shù)的10%以上”。

????????而根據(jù)福萊新材招股書(shū)披露數(shù)據(jù)計(jì)算，2017至2019年度，發(fā)行人大專(zhuān)以上學(xué)歷的人員占比分別為27.08%、33.04%、29.98%，且此比例均含其他人員(行政、銷(xiāo)售、后勤)在內(nèi)。

????????(圖片來(lái)源：企業(yè)招股說(shuō)明書(shū))

????????顯然，按此數(shù)據(jù)，起碼2019年內(nèi)該企業(yè)并不符合“高新技術(shù)企業(yè)”的標(biāo)準(zhǔn)。如若除去行政、銷(xiāo)售、后勤等人員，大專(zhuān)(含高技)以上人員占比能達(dá)到多少還是未知數(shù)。

????????招股書(shū)社保人數(shù)涉虛增

????????招股書(shū)披露，2017年至2019年度，福萊新材的從業(yè)人員數(shù)分別為890人、908人、994人，社保繳費(fèi)項(xiàng)中，以養(yǎng)老保險(xiǎn)繳納人數(shù)為例，對(duì)應(yīng)的報(bào)告期內(nèi)繳納數(shù)分別為806人、849人、939人。

????????(圖片來(lái)源：企業(yè)招股說(shuō)明書(shū))

????????而國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，該三年發(fā)行人所繳納社保人數(shù)分別為466人、639人、737人。且2017年年報(bào)顯示，該年度從業(yè)人員數(shù)總計(jì)736人，其中女性為252人。

????????(圖片來(lái)源：國(guó)家企業(yè)信用信息系統(tǒng))

????????以此計(jì)算，2017年至2019年度，招股書(shū)披露的社保繳納人數(shù)要比國(guó)家企業(yè)信用信息系統(tǒng)所公示人數(shù)分別超出72.96%、48.51%、27.41%。兩份數(shù)據(jù)孰真孰假不得而知。

????????專(zhuān)利權(quán)屬、外籍股東尚存疑

????????福萊新材在招股書(shū)中披露了目前擁有的40項(xiàng)專(zhuān)利情況。其中序號(hào)為15--18的四項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利在招股書(shū)中顯示為“發(fā)行人”所有。

????????(圖片來(lái)源：企業(yè)招股說(shuō)明書(shū))

????????而國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站顯示，這幾項(xiàng)專(zhuān)利的權(quán)屬人均為“嘉興市福萊噴繪寫(xiě)真材料有限公司”。

????????(圖片來(lái)源：國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局)

????????經(jīng)股權(quán)穿透顯示，“嘉興市福萊噴繪寫(xiě)真材料有限公司”并非福萊新材的子(孫)公司，僅為關(guān)聯(lián)企業(yè)。目前該公司雖然已注銷(xiāo)，通常而言，其仍然為專(zhuān)利的權(quán)屬人。

????????福萊新材將這些專(zhuān)利聲稱(chēng)為己有，不知是為表明自己在行業(yè)內(nèi)的研發(fā)能力還是在為專(zhuān)利數(shù)量“湊數(shù)”。

????????此外，企查查信息顯示，福萊新材第二大股東----嘉興市進(jìn)取投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)持股比達(dá)5%的主要股東----“嘉興俏清技術(shù)咨詢(xún)有限公司”實(shí)控人為“楊曉明”，且顯示楊曉明先生為美籍。而“一種數(shù)碼噴繪廣告基材及其制備方法”、“一種抗刮超薄可印刷單面膠及其制備方法和應(yīng)用”、“一種表面廣告用抗刮水晶膜的制備方法”等若干專(zhuān)利發(fā)明人中也均有“楊曉明”之名。

????????至于兩個(gè)“楊曉明”是否為同一個(gè)人，其所掌握的專(zhuān)利對(duì)福萊新材的經(jīng)營(yíng)影響情況，福萊新材沒(méi)有回應(yīng)。

????????根據(jù)外籍人士參股入股的認(rèn)定，不知福萊新材是否需取得省一級(jí)以上商務(wù)主管部門(mén)的認(rèn)定意見(jiàn)，但招股書(shū)中只字未提。

????????賒銷(xiāo)占比高、資產(chǎn)質(zhì)量難認(rèn)同

????????2017至2019年，福萊新材總資產(chǎn)分別為62894.62萬(wàn)元、62609.10萬(wàn)元、64734.77萬(wàn)元，應(yīng)收款賬面余額為19574.86萬(wàn)元、21537.68萬(wàn)元、20015.97萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備為983.45萬(wàn)元、1241.23萬(wàn)元、1164.42萬(wàn)元。應(yīng)收賬款所占總資產(chǎn)比分別為31.12%、34.40%、30.92%。

????????而可比同行業(yè)公司中，相同報(bào)告期內(nèi)，納爾股份應(yīng)收賬款所占總資產(chǎn)的比例分別為8.35%、8.57%、12.95%;仙鶴股份的比例分別為10.97%、13.92%、%11.42%，斯迪克的比例分別為20.67%、23.99%、25.19%。

????????顯然，福萊新材在日常經(jīng)營(yíng)中，不排除是靠賒銷(xiāo)才取得良好營(yíng)收業(yè)績(jī)的可能，但賒銷(xiāo)的背后，也相應(yīng)的致使應(yīng)收賬款占比遠(yuǎn)超同行。

????????此外，需要指出的是，截止2020年二季度末，福萊新材的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額僅2951.84萬(wàn)元，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額更低，也僅有702.35萬(wàn)元。且截止招股書(shū)簽署日，發(fā)行人正在履行的500萬(wàn)以上的銀行借款有3500萬(wàn)，1000萬(wàn)以上的擔(dān)保合同有6.07億元。

????????據(jù)企查查數(shù)據(jù)信息，福萊新材的擔(dān)保合同中，浙江歐麗數(shù)碼噴繪材料有限公司部分動(dòng)產(chǎn)設(shè)

????????備已被作了抵押。(備注：浙江歐麗數(shù)碼噴繪材料有限公司為發(fā)行人曾用名)

????????(圖片來(lái)源：企查查數(shù)據(jù))

????????通常而言，一個(gè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，即使做信用貸款，金融機(jī)構(gòu)也趨之若鶩。一個(gè)企業(yè)如果連設(shè)備都拿去作了抵押，說(shuō)明其資產(chǎn)質(zhì)量并沒(méi)得到金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。關(guān)于福萊新材的IPO后續(xù)進(jìn)展情況，中宏網(wǎng)將繼續(xù)關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》