國科微于2021年4月28日發布2021年年報：2021年，公司實現營業收入23.22億元，同比增長217.66%;實現歸母凈利潤2.93億元，同比增長313.63%;實現扣非后歸母凈利潤2.55億元，同比增長355.81%;基本每股收益1.6251元，同比增長313.51%。同時發布2022年1季報：2022年1季度，公司實現營業收入5.09億元，同比增長23.58%，實現歸母凈利潤-2286萬元。雖然1季報出現虧損，但結合2021年年報以及2022年1季報數據綜合分析，公司經過多年持續研發積淀，業績長期增長可期。

        各業務板塊均實現較好增長，視頻編解碼芯片打開公司業績增長空間

        從各個業務領域看，固態存儲方面，公司依靠持續研發投入實現了“固態硬盤+控制器芯片”雙業務引擎的全面開花。2021年度，公司固態存儲芯片營收達到10.93億元，同比增長131.14%。視頻編碼方面，公司推出的新一代H.264/H.265視頻采集芯片產品，可覆蓋2M/3M/4M/5M等不同分辨率，與上一代產品相比在工藝、CPU處理能力、ISP、編碼能力、圖像分析能力等方面有大幅提升，滿足了消費級和行業級不同客戶的差異化需求，2021年度該業務營收10.46億元，同比增長741.79%。視頻解碼芯片方面，公司依靠持續技術進步，開發出對應高清機頂盒芯片、超高清4K機頂盒芯片、超高清8K機頂盒芯片、TV/商顯芯片和AR/VR處理芯片的多系列產品，保持競爭優勢。2021年度公司視頻解碼芯片業務營收1.36億元，同比增長631.46%。目前公司視頻編解碼芯片已經得到大客戶認可，未來有望為公司帶來持續業績增長。

        存貨與研發投入的提升為公司業績增長提供充沛動力

        截止2021年末，公司存貨為10.45億元，2022年3月末公司存貨金額繼續增長至14.92億元。按照2021年度公司綜合毛利率水平(25.68%)匡算，2022年3月末公司存貨預計能夠在未來產生近20億元收入，其中毛利預計可達4.95億元。2021年年度研發費用為3.03億元，同比上升74.14%;2022年一季度研發費用為1.1億元，同比上升114.33%。2022年3月末長期待攤費用余額較2021年末增加75.69%，結合21年年報判斷，主要為流片投入增加帶來的芯片光罩費增加所致。存貨與研發投入的提升為公司后續訂單的持續放量提供保障。

        公司營運能力持續向好，在手訂單充裕

        核心技術優勢和穩定供需關系加持之下，公司存貨變現能力保持穩定。2021年度公司雖加大存貨備貨，但當年存貨周轉率達到2.71次，高于2019和2020年度。往來款方面，2021年度公司營業收入大幅增長，但應收賬款從2020年末的1.57億元下降至2021年末的1.21億元，應收賬款周轉率進一步提高15.37，體現了公司優異的營運能力。

        公司2022年3月末合同負債高達5.59億元，合同負債是營業收入和凈利潤的先行指標，高額的合同負債預示著公司在手訂單飽滿，為公司未來業績增速提供源源不斷的動力。2022年3月末公司應收賬款進一步減少，同時銷售商品、提供勞務收到的現金較上年同期增長34.71%，體現了公司良好的回款能力，為未來的業績增長提供了強有力的基礎。

《電鰻快報》