????????《電鰻財經》文/林妍

????????隨著6月30日交易結束，A股上半年行情畫上圓滿句號。上證指數報3398.62點，上半年下跌6.63%，自去年7月份以來，上證指數累計下跌5.36%。在寬幅震蕩中，公募基金之間展開了一輪比拼。但《電鰻財經》卻發現，銀河基金10年老將張楊卻狀態不佳，管理的5只基金近一年無一盈利。

????????經驗豐富的張楊，有沒有“核心優勢”?

????????5只基金有2只落后

????????回顧上半年行情，面對內外部不確定因素交織的大環境，A股整體呈現“V”形反轉走勢。5月、6月上證指數累計上漲11.54%，若以4月末反彈時點起算，上證指數過去兩個多月漲超17%，創業板指更是反彈超過30%。

????????嗅覺敏感的公募基金更是“給點陽光就燦爛”，業績普遍回暖。上半年的業績榜單更是出現了凈值增長率超過50%的基金，另有170只基金的凈值上半年實現了正收益。遺憾的是，銀河基金10年老將張楊卻“失算”了，其管理的5只基金，近一年全部虧損，且有兩只基金的業績跑輸平均水平。據公開資料，張楊累計任職時間10年又267天，現任基金資產規模35.81億(9只基金)。

????????具體來看，張楊管理的銀河行業混合A，近一年回報率為-20.99%，在可比的1952只同類基金中排名第1472名，落后為后四分之一陣營了。其管理的另一只基金銀河智造混合，近一年回報率為-2.42%，在可比的1999只同類基金中排名第1021名，落后為后半營了。

????????值得注意的是，在張楊近一年的業績表現中，還有4只基金沒有對比數據。也就是說，雖然張楊狀態不佳，但銀河基金依舊把4只新基金的管理交給他。其中，2021年11月起擔任銀河成長優選一年持有期混合型A/C的基金經理，2022年3月起擔任銀河行業優選混合型證券投資基金的基金經理，2022年4月起擬任銀河核心優勢混合基金經理。

????????有沒有“核心優勢”

????????值得注意的是，張楊擬任基金經理的銀河核心優勢混合，募集起始日為2022年4月20日，計劃募集截止日為2022年7月19日，有長達三個月的募集期。作為股票投資部總監的張楊，這次將新基金的募集期擴展到3個月，是對自己沒信心嗎?

????????近日，張楊在接受媒體采訪當被問及“回撤”時表示：如果追求長期比較高的回報，必然伴隨著相應的風險。成長股投資最終會有情緒加持，因為投資者都會追逐具有競爭力的成長企業。如果企業價格上漲很多，脫離基本面，嚴重脫離估值，就會脫離常識，出現較大回撤。而能不能有效控制回撤，涉及到能不能依靠常識賣出，這需要通過不斷積累投資經驗，用止盈或者止損的方式來努力控制回撤。

????????業內人士認為，不少基金經理是靠自己的一招鮮或核心優勢來贏得市場尊重的，但卻有部分基金經理將業績虧損歸為風險自擔，并且將控制回撤與“止損”混為一談，這是不負責任的。

《電鰻快報》