????????《電鰻財經(jīng)》文 / 米萊

????????近日，京東物流拿下中國物流資產(chǎn)的控制權(quán)，其物流板塊再增一塊。近年來，京東物流大肆對外收購，但被收購資產(chǎn)的經(jīng)營狀況并不占優(yōu)，且來自物流及其他服務(wù)收入的占比仍較低。

????????物流“版圖”再增一塊

????????美國東部時間7月14日，京東集團(NASDAQ：JD/ HK：09618)宣布旗下子公司京東智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(以下簡稱京東產(chǎn)發(fā))已完成對中國物流資產(chǎn)控股有限公司(以下簡稱中國物流資產(chǎn))的強制性收購。中國物流資產(chǎn)已成為京東產(chǎn)發(fā)的全資子公司，將于2022年7月15日從香港聯(lián)交所退市。

????????公告顯示，中國物流資產(chǎn)擬定于2022年7月18日前后購回并注銷其于港交所上市的11億港元可轉(zhuǎn)債，這些可轉(zhuǎn)債原本2024年到期，利率為6.95%。

????????資料顯示，中國物流資產(chǎn)主要于中國從事租賃倉儲設(shè)施及相關(guān)管理服務(wù)。由于京東產(chǎn)發(fā)接獲的有效接納已超過規(guī)定閾值，京東產(chǎn)發(fā)選擇行使其權(quán)利，強制性收購尚未被京東產(chǎn)發(fā)收購的中國物流資產(chǎn)股份。因此，中國物流資產(chǎn)已成為京東產(chǎn)發(fā)的全資附屬公司。

????????香港聯(lián)交所已批準中國物流資產(chǎn)從香港聯(lián)交所退市。中國物流資產(chǎn)在香港聯(lián)交所的最后交易日為2022年6月24日，自7月15日上午9時正開始從香港聯(lián)交所退市。

????????中國物流資產(chǎn)官網(wǎng)顯示，該公司為宇培國際、RRJ Capital、京東共同在中國投資的物流基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)平臺，成立于2000年，總部位于上海。截止至2020年12月，該公司在中國45座城市管理和運營著65個物流園區(qū)，物流資產(chǎn)組合(含在建及待開發(fā))超過620萬平方米。

????????京東物流發(fā)布2022年一季度財報，收入增長22%，從去年四季度盈利轉(zhuǎn)為虧損;而來自外部客戶的收入比例繼續(xù)上升，這和該公司的對外收購有關(guān)，德邦股份若收購成功，收入將繼續(xù)減少對京東集團的依賴。

????????5月17日，京東發(fā)布了2022年第一季度的業(yè)績報告，報告期內(nèi)該公司的物流業(yè)務(wù)收入273.51億元，同比增長了22.04%;但同期營業(yè)利潤仍然為虧損，為-6.61億元。同期京東來自物流和其他服務(wù)的收入為175.63億元。

????????2019年、2020年和2021年，京東物流實現(xiàn)營業(yè)收入498億元、734億元和1047億元，兩年的復(fù)合增長率高達45%;然而，在營業(yè)收入大幅增長的同時，京東物流的營業(yè)利潤卻處于虧損狀態(tài)，同期分別為-5.08億元、10.98億元和-18.27億元。

????????物流及其他服務(wù)收入占比仍較低

????????財報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度京東的商品收入同比增長了34.7%，創(chuàng)下近三年同期的最高增幅。從分類來看，一季度日用百貨類商品收入同比增長35.9%，電子產(chǎn)品及家用電器商品收入也同比增長了34.0%。

????????相比于商品銷售收入，今年一季度，京東集團來自于凈服務(wù)收入同比大幅增長73%，這其中，來自于平臺及廣告服務(wù)收入同比增長48.2%，而物流及其他服務(wù)收入同比增長了109.2%，這說明京東所服務(wù)的第三方商家及合作伙伴同樣在第一季度獲得了強勁的增長。

????????今年第一季度，京東物流來自外部客戶的收入為159.6億元，增長大約30%，占總收入比例為58.4%;來自京東集團的收入大約114億元，增長大約12%。京東物流向外部要訂單，初見成效。

????????京東物流外部客戶收入的大幅增長歸功于該公司的股權(quán)收購，比如跨越物流。2020年8月，京東斥資30億元收購以航空貨運見長的跨越速運集團，持股比例超55%，自此京東擁有超過620條航空貨運航線，補足了空運產(chǎn)能。

????????2021年3月宣布，京東以8億美元的價格購買達達集團的股票，再加上之前的股權(quán)，京東在達達集團的手中，已經(jīng)擁有51%的股權(quán)。

????????近日，德邦公司宣布了和京東的股份協(xié)議，公告顯示，京東物流將會購買德邦66.49%的股權(quán)，如果這筆交易完成，京東將會成為德邦的間接控股股東。

????????不過，值得注意的是，京東收購的上述公司的業(yè)績比較低迷。今年第一季度，德邦物流主營業(yè)務(wù)收入為70.2億元，同比減少4.75%;同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為-0.80億元，較上年同期下滑838.73%。

????????今年第一季度，達達集團的總營收為20億元，同比增長21%，可比口徑下同比增長74%;歸屬于母公司的凈利潤虧損為6.04億元，歸屬于公司普通股股東的非公認會計準則凈虧損為4.81億元。

????????此外，京東的物流及其他服務(wù)收入規(guī)模仍然較小，從2019年至2021年，該項收入金額分別為235億元、406億元和638億元，同期占該公司總收入的比例分別為4.1%、5.4%和6.7%，占比在上升，但仍然較低。

《電鰻快報》