盲盒潮流曾經(jīng)一度廣受年輕人青睞，泡泡瑪特珍藏版手辦的市場價(jià)格曾被爆炒至萬元以上。如今潮水褪去，萬元手辦已跌至千元，今年新出的珍藏版手辦市場價(jià)也沒去年火爆。再加上今年上半年業(yè)績出現(xiàn)下滑，泡泡瑪特股價(jià)迭創(chuàng)新低。

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，泡泡瑪特業(yè)績失速一定程度上反映了潮流文化的現(xiàn)狀，風(fēng)潮來得快去得也快。此外，作為可選消費(fèi)品類別的泡泡瑪特，受經(jīng)濟(jì)影響會(huì)比較明顯。

市場價(jià)格暴跌

        過去兩年，盲盒一度被熱炒。猶記得2020年，泡泡瑪特一款和可口可樂聯(lián)名的產(chǎn)品SPACE MOLLY，1000%規(guī)格(70厘米)的產(chǎn)品曾經(jīng)一度被各交易平臺(tái)爆炒至上萬元。今年年初，泡泡瑪特與肯德基聯(lián)名推出的盲盒套餐還遭到了哄搶、造成食物浪費(fèi)，這件事直接驚動(dòng)了中消協(xié)。

        如今，泡泡瑪特盲盒的市場價(jià)格跌入谷底。據(jù)報(bào)道，上述曾被炒至萬元的未拆封手辦，現(xiàn)在市場交易價(jià)格僅為5000元左右，而400%規(guī)格(28厘米)的產(chǎn)品直接跌破1000元。

        泡泡瑪特珍藏版手辦之所以價(jià)格被炒高，主要是其采取限量銷售模式，部分消費(fèi)者將其視為具備投資價(jià)值的珍藏品。

        曾經(jīng)泡泡瑪特珍藏版手辦有多火爆?據(jù)泡泡瑪特2021年財(cái)報(bào)，去年發(fā)售的9款1000%的SPACE MOLLY系列產(chǎn)品，吸引了共計(jì)超過870萬人參與抽簽。

        如果作為珍藏品來看，泡泡瑪特手辦的市場定價(jià)則直接由市場行為決定。在消費(fèi)降級(jí)、盲盒潮玩熱度褪去的當(dāng)下，價(jià)格滑坡也在意料之中。

        市場熱度下滑的另一個(gè)直觀的數(shù)據(jù)是，泡泡瑪特近期新推出的珍藏款產(chǎn)品市場價(jià)格遠(yuǎn)不如去年。

        5月份，泡泡瑪特上新了三款MEGA珍藏系列，分別是SPACE MOLLY可口可樂、JUST DIMOO x 讓-米歇爾·巴斯奎特、SPACE MOLLY x 糖豆。

        以新版SPACE MOLLY可口可樂為例，去年款最高曾炒至萬元以上。而今年新款在閑魚上的報(bào)價(jià)普遍在6000元左右(1000%)，而400%的產(chǎn)品報(bào)價(jià)多在1500元以下。

        而除了珍藏款外，泡泡瑪特其他盲盒熱門產(chǎn)品的價(jià)格更加經(jīng)受不住時(shí)間的考驗(yàn)。上市時(shí)在各大商場售賣價(jià)為68元一個(gè)的盲盒，現(xiàn)在在閑魚上已經(jīng)低至99元/6個(gè)，大多數(shù)報(bào)價(jià)在35元左右。

銷量大不如前

        不止價(jià)格下滑，泡泡瑪特的盲盒產(chǎn)品銷量也出現(xiàn)下滑，熱度大不如前。

        例如聯(lián)名款中，泡泡瑪特不久前推出的王者榮耀聯(lián)名款峽谷萌新系列、仙劍奇?zhèn)b傳聯(lián)名款并未賣斷貨。泡泡瑪特天貓官網(wǎng)顯示，這二者的月銷量均未超過1000單。

        另一個(gè)支撐數(shù)據(jù)，是618銷量。根據(jù)久謙中臺(tái)、華創(chuàng)證券數(shù)據(jù)，6月份，泡泡瑪特天貓銷量22萬件，銷售額2700萬元，同比下滑35.3%;京東銷量6萬件，銷售額1000萬元，同比增長12.5%。綜合來看今年6月份，泡泡瑪特在京東、天貓平臺(tái)的銷售額不如去年。

        線下銷量就更加不理想了。泡泡瑪特的線下門店大多設(shè)在一二線城市。根據(jù)其去年年報(bào)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，泡泡瑪特在一線城市共有113家零售店，在新一線城市有84家店，其他城市有98家店。另外，泡泡瑪特在一線城市、新一線城市的機(jī)器人商店合計(jì)超過1100家，而在其他城市只有723家。

        而今年上半年，北上廣深因相繼散發(fā)疫情而對社會(huì)面進(jìn)行靜態(tài)管理，這直接影響了泡泡瑪特的線下銷量。

        7月15日，泡泡瑪特發(fā)布上半年盈利警告公告，表示今年上半年的收入同比增長不低于30%的前提下，凈利潤預(yù)計(jì)將同比下滑不高于35%。更多內(nèi)容請戳《》

        業(yè)績增速按下暫停鍵，泡泡瑪特表示，這是由于今年上半年疫情反復(fù)，暫停了部分區(qū)域若干線下店鋪和機(jī)器人商店的運(yùn)營;因疫情影響部分地區(qū)物流的時(shí)效性，從而影響線上銷售;疫情影響客流量，消費(fèi)者消費(fèi)意欲減弱，進(jìn)而導(dǎo)致業(yè)績增速下滑。

        而宣布業(yè)績可能下滑，直接成了泡泡瑪特股價(jià)加速下跌的催化劑，7月15日、18日分別跌逾9%、12%。

        近兩個(gè)交易日，泡泡瑪特股價(jià)有止跌跡象，但7月份以來已累計(jì)跌逾40%，7月18日盤中創(chuàng)歷史新低20.9港元/股。截至今日發(fā)稿，最新市值為317.95億港元，距離去年2月份高峰時(shí)期接近1500億港元的市值，已蒸發(fā)超千億港元。

泡沫破滅？

        隨著銷量和價(jià)格的下滑，市場不少投資者開始重新思考泡泡瑪特限量版產(chǎn)品的珍藏價(jià)值和投資價(jià)值，甚至重新考量盲盒經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。不少投資者產(chǎn)生疑慮，泡泡瑪特的泡泡要破了?

        一位喜歡集郵的投資者認(rèn)為，泡泡瑪特的限量版手辦可以看成收藏品，因?yàn)槭袌鲆?guī)模是有限的。但是集郵有國家信用保證，泡泡瑪特的手辦卻沒有。因此他預(yù)計(jì)泡泡瑪特的手辦最終大部分都會(huì)被投資者舍棄。除非泡泡瑪特能做出一個(gè)規(guī)范的交易市場，將游戲演繹下去。

        從本質(zhì)上看，泡泡瑪特手辦的本質(zhì)是IP玩具，遭受哄搶、價(jià)格走高是由于其采用了限量版銷售模式、拆盲盒的刺激玩法和IP情懷的加持，從控制市場供求關(guān)系的角度拿捏市場價(jià)格。但市場泡沫似乎正在逐個(gè)被戳破。

        一方面，高端收藏盲盒產(chǎn)品的商業(yè)模式，可持續(xù)性隨著泡泡瑪特新聯(lián)名珍藏款的發(fā)售、盲盒玩法熱度的降低、市場總體消費(fèi)意愿的走弱而質(zhì)疑聲不斷。再加上去年泡泡瑪特因霸王條款、產(chǎn)品質(zhì)量等問題多次被消費(fèi)者詬病，也直接為其產(chǎn)品的收藏價(jià)值減分。

        另一方，盲盒市場逐漸納入合規(guī)管理，也一定程度上影響著其市場規(guī)模。去年年初，上海市市場監(jiān)督管理局發(fā)布《上海市盲盒經(jīng)營活動(dòng)合規(guī)指引》，劃出盲盒經(jīng)營紅線，并提出單個(gè)盲盒售價(jià)一般不超200元、禁止向8周歲以下未成年人銷售盲盒等建議。

        同時(shí)，監(jiān)管部門還要求盲盒經(jīng)營者建立保底機(jī)制，通過設(shè)定抽取金額上限和次數(shù)上限，避免二手市場過度炒作，并在不能開展饑餓營銷或誘導(dǎo)炒作等方面作出明確規(guī)定。

        一位不愿意透露姓名的港股投資人士指出，泡泡瑪特的“失勢”一定程度反映了潮流文化的現(xiàn)狀，風(fēng)潮來得快去的也快，參考東奧會(huì)期間爆火的冰墩墩，東奧期間是“頂流”，現(xiàn)在也只不過是一只普通公仔。

        他表示，泡泡瑪特的產(chǎn)品是形象型IP，主要是做靜態(tài)展示。與內(nèi)容型IP相比，形象型IP在競爭壁壘和用戶粘性方面都有明顯差距。在全球范圍內(nèi)，收入排名前列的形象型IP僅有Hello Kitty，其余熱門IP均為內(nèi)容型IP，如哈利波特，迪士尼系列等。從這個(gè)角度看，作為可選消費(fèi)類別，泡泡瑪特受經(jīng)濟(jì)影響會(huì)更加明顯。

        對泡泡瑪特來說，除了宏觀因素外，市場競爭者的不斷入局也增加其市場開拓成本和競爭壓力。

        正因?yàn)樯鲜龆喾N因素影響，泡泡瑪特開始將目標(biāo)轉(zhuǎn)向海外，市場開拓逐步由東南亞向歐美地區(qū)擴(kuò)張，計(jì)劃打造國際化IP矩陣。

        事實(shí)上，泡泡瑪特的海外進(jìn)擊之路已經(jīng)出現(xiàn)成效。去年，泡泡瑪特已攻進(jìn)全球23個(gè)國家和地區(qū)的市場，全年實(shí)現(xiàn)海外收入1.37億元，同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

        但今年以來，全球國際復(fù)雜環(huán)境不斷發(fā)生變化、疫情還未完全消退、通脹席卷全球等等不利因素綜合影響，也為其海外拓展帶來一定的不確定性。

《電鰻快報(bào)》