投資100萬元，卻損失了98.29萬元。承諾三年不贖回就可保本，重要關頭卻避而不見……

        近期，中國裁判文書網公布了多份判決書，多位投資者狀告北京嘉怡財富投資管理公司及其基金經理李文東。

        而這家公司早在去年8月就因為承諾保本、向不特定對象宣傳等違規行為收到北京證監局發布的行政監管措施。今年6月份，該公司因異常經營，被注銷了私募證券投資基金管理人登記。

        買了100萬

        損失98.29萬

        中國裁判文書網顯示，2017年11月16日，投資人宋某與嘉怡財富簽訂了《九強次新成長1號私募證券投資基金基金合同》。合同約定，基金份額的初如募集面值為人民幣1元，宋某共認購了100萬元的九強次新成長1號私募證券投資基金。其中，李文東為投資經理。

        時間到了2021年12月，宋某所購買基金的凈值已經由一開始的0.0314元降到0.0171元，投資損失達98.29萬元。

        投資人李某也有同樣遭遇。2017年6月2日，投資人李某與嘉怡財富簽署了《嘉怡-私募學院菁英322號基金合同》，認購了嘉怡-私募學院菁英322號基金A類份額，認購金額為100萬元，基金的運作方式為開放式。

        之后嘉怡322號基金成立并開始運作，初始單位凈值為1元，李某認購金額為100萬元，份額為100萬份。之后，李某又使用該基金的分紅繼續申購該基金。至此，李某一共持有嘉怡322號基金份額為1459760份。

        令李某始料未及的是，自從他完成這一系列申購后，嘉怡322號基金單位凈值就開始不斷下跌。轉眼三年過去了，在這三年間，該基金的單位凈值再也沒有超過1元。

        到李某贖回時，他所持有的全部嘉怡322號基金贖回時基金單位凈值為0.088元，贖回到賬金額僅為128458.88元。對此李某要求李文東向自己支付差額補足款1331301.12元。

        最終該系列案件因管轄權問題，法院裁定將其移送至北京市西城區人民法院審理。

        只要三年不贖回就可保本

        承諾成空談

        回溯至2018年，這些投資人沒有贖回基金也是源于李文東的一些欺騙性的違規操作。

        判決書顯示，李文東曾與宋某簽訂了《九強系列私募證券投資基金補充協議》，在協議中李文東承諾，如果宋某在2018年12月2日起算三年時間內不進行資金贖回，他就以個人名義擔保“基金凈值從2018年12月2日開始算起三年末恢復到1元以上”。

        李文東還表示，如果到時候基金凈值不能恢復到1元，他就負責給宋某補足至1元，補足后宋某就可以進行贖回。

        補充協議簽訂后，宋某就放下心來，一直按照合同約定的那樣，沒有進行基金贖回。

        一晃三年過去了，時間到了2021年12月2日，宋某所購的九強次新成長基金還沒恢復到基金凈值1元。宋某多次聯系李文東，希望他能按照補充協議約定去支付自己的損失，但是李文東一直避而不見。

        同樣面對基金份額持續下跌的情況，投資人李某曾多次致電李文東，詢問基金的投資情況及持續下跌原因，但李文東從未披露基金具體投向。

        同樣，李某也與李文東簽訂了和宋某類似的補充協議，李文東依舊承諾：“如果屆時基金凈值不能恢復到1元，李文東負責給各位投資人補足至1元。”

        嘉怡財富已被注銷

        投資者應擦亮雙眼

        中國證券基金投資業協會顯示，今年6月24日，嘉怡財富就因異常經營被注銷了私募基金管理人登記。

        去年8月24日，北京證監局曾經向嘉怡財富和李文東發布過警示函。

        北京證監局認為，李文東一共存在三項違規行為，包括安排非公司員工接待投資者等，反映未履行謹慎勤勉的義務;通過微信公眾號等方式向不特定對象宣傳推介;向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

        投資者在投資的時候應該如何做才能避免“踩雷”?上海某券商營業部人士表示，投資者在選擇私募產品時應擦亮雙眼，把基金管理人的可信度排在第一位。“一般來看管理規模較大(50億元以上)、管理人業績曲線較為穩定和管理人長期以來的業內風評較好，都會有助于投資者避免踩雷。”他認為。

        此外，上述人士認為，投資者不宜盲目追逐當前收益率較高的私募產品。投資者在選擇私募產品上應當合理配置，將風險進行分散，在主觀多頭、量化私募和宏觀對沖產品中，按照專業的投資顧問的建議進行產品篩選，根據自身的投資期限、期望收益和回撤容忍度等要素進行配置。

        突然暴跌70%!千萬資金“被套”近5年，這只債基怎么了?

        一只“踩雷”的基金能跌多少?

        中郵睿利增強債券基金時隔4個多月后，近日終于公布了最新的凈值變化。相較8月5日的0.93元，目前其凈值“斷崖式”跌至0.279元。

        這只債券型基金身上到底發生了什么?這要從近5年前，中郵睿利增強債券買了“17洛娃科技CP001”說起。

        為何“突然”暴跌70%?

        2017年8月17日，中郵睿利增強債券成立，隨后在2018年一季度重倉了17洛娃科技CP001，彼時持倉市值為1005.7萬元。

        這只導致中郵睿利增強債券暴跌的17洛娃科技CP001究竟是什么樣的債券?

        資料顯示，17洛娃科技CP001是洛娃科技實業集團有限公司(下稱洛娃集團)發行的短期融資券，原應于2018年12月6日前兌付利息，但隨后出現了實質違約，目前的最新債項評級為D。

        意識到17洛娃科技CP001可能造成的風險，2018年下半年，機構資金果斷撤出中郵睿利增強債券。這只從成立以來大多時段機構占比在99%左右的產品，當時由于機構資金的快速撤離，機構持有占比一度降至82%，規模也快速縮水至1億元以下。

        值得注意的是，如果當時基金管理人沒有注入近700萬元的自有資金，這只基金甚至無法應對機構資金的贖回退出。

        可惜之后的境況并沒有轉好。由于洛娃集團的違約，“17洛娃科技CP001”流通受限，這只債券始終占著中郵睿利增強債券的重倉債券席位。

        2018年四季度，由于中郵睿利增強債券規模的快速縮減，基金經理不得不賣出其他重倉債券應對贖回，“難賣”的17洛娃科技CP001就此成為中郵睿利增強債券的第一大重倉債券——“爛”在了手里。

        今年三季度末，17洛娃科技CP001占中郵睿利增強債券凈值的比重過半，持倉市值已跌至183萬元。而近日該基金的大跌，則是為這曠日持久的“爛賬”交了答卷。

        洛娃集團公告顯示，8月12日，北京市朝陽區人民法院發布公告，因洛娃集團《重整計劃草案》未獲得債權人會議通過，法院裁定終止洛娃集團公司重整程序并宣告洛娃集團公司破產。

        洛娃集團宣告破產后，中郵睿利增強債券終于能將手里的17洛娃科技CP001脫手。

        12月21日，中郵睿利增強債券公告稱，前期持有的資產重組主體發行的債券已交易賣出，產品估值方面較大不確定性已消除，為保護基金份額持有人利益，恢復基金的贖回和估值業務。

        自今年8月初，中郵睿利增強債券暫停贖回及估值業務以來，至今已4個多月，而這次恢復相關業務，也讓市場看到了這只基金的“斷崖式”大跌。

        12月20日，該基金重新更新凈值，但相較今年8月5日公布的凈值而言，跌幅達到70%。截至12月23日，該基金凈值已經跌至0.279元。

        近期中郵睿利增強債券凈值走勢圖

        債基并非沒有投資風險

        債券型基金往往被人們誤以為是不會虧錢的基金，但近期卻頻頻“出事”。11月以來，許多債基在市場調整下凈值回調，還有網紅產品單日下跌了12%。更有甚者，一旦債基“踩雷”，投資者本金可能會遭受更大的損失。

        匯豐晉信慧嘉基金擬任基金經理蔡若林認為，經歷了過去兩年宏觀經濟增長放緩的階段后，信用債的風險不斷暴露，因此2023年對于信用債基本面來說可能并不是特別友好。從估值角度，信用債利差正處于歷史最低水平。因此從技術面的角度來看，信用債的風險仍較高。

        “債券型基金若投資信用債就要承擔信用風險，某種程度上說，基金經理只能降低‘爆雷’概率卻不能完全規避。”格上財富金樟投資研究員蔣睿說，如果投資者已經持有“踩雷”的債基，通常來講，能贖回就贖，如已發生流動性問題而無法贖回，只能等待耐心具體的處置方案。

        蔣睿建議，投資者具體選擇債基時，不要太過于看重收益;同時，盡量選擇規模大、持倉分散度高、投資者結構相對分散的債基。分散持倉可以很大程度上降低“踩雷”對組合凈值的影響，此外，是否有完整的信用評級體系也是很重要參考因素。

《電鰻快報》